勝宏科技（300476）8月20日晚間公告，公司已于當日向香港聯交所遞交了發行境外上市股份（H股）并在香港聯交所主板掛牌上市的申請，同日刊登了本次發行的申請資料。
勝宏科技招股書顯示，勝宏科技是全球領先的人工智能及高性能計算PCB供應商，專注于高階HDI、高多層PCB的研發、生產和銷售。公司產品廣泛應用于人工智能、新能源汽車、高速網絡通信等領域，助推中國高端PCB產業發展。
根據弗若斯特沙利文的資料，以2025年第一季度人工智能及高性能算力PCB收入規模計，勝宏科技的市場份額位居全球第一，核心應用涵蓋AI算力卡、服務器、AI服務器、數據中心交換機、通用基板等關鍵設備。
近年來，勝宏科技業績表現亮眼，今年一季度公司業績更是迎來一次“爆發式”增長。
勝宏科技稱，報告期內公司主要通過銷售單層及雙層PCB、MLPCB、HDI及FPC產品產生收入。2022年、2023年、2024年及截至2025年3月31日止三個月（簡稱“報告期”）營收分別為78.85億元、79.31億元、107.31億元、43.12億元。
數據顯示，由于勝宏科技收入、銷售成本及各項開支變動的累計影響，期內溢利由2022年的7.91億元減少15.1%至2023年的6.71億元，增加72.0%至2024年的11.54億元，并由去年一季度的2.1億元進一步增加339.2%至今年同期的人民幣9.21億元。
另值得注意的是，從今年一季度數據來看，勝宏科技來自中國內地的收入占比為21.6%，近八成來自其余地區。
招股書顯示，報告期勝宏科技對五大客戶的銷售額分別為22.1億元、21.46億元、26.91億元和21.98億元，分別占各期間總收入的28.0%、27.1%、25.1%和51.0%。
勝宏科技表示，公司所處的全球PCB行業競爭激烈，包括數百家公司，工程專業知識及精密程度參差不齊，其中一些公司已占據相當大的市場份額。行業競爭的整體特點是價格競爭及快速的技術變革。
同時，原材料成本占公司銷售成本的絕大部分。公司生產PCB產品所用主要原材料包括覆銅板、銅箔及銅球，其價格可能波動且難以預測。
且近期貿易緊張局勢（如持續的中美貿易爭端）已導致關稅高企范圍擴大且程度加深、出口管制及其他針對高科技產品、半導體及電子產品的其他限制措施。招股書顯示，公司絕大部分收入來自海外，產品作為各類終端產品的一部分在全球銷售，面臨與國際貿易規例及地緣政治發展相關的風險。
另外，勝宏科技商譽高懸。數據顯示，截至去年年末，公司商譽12.17億元，根據招股書，這主要由于公司收購了PSL及泰國勝宏，因此公司稱任何商譽減值均可能會對經營業績造成重大不利影響。
不過勝宏科技雖然近年來業績表現較為出色，但資金壓力盡顯。
Choice數據顯示，公司賬面貨幣資金已由2023年末的21.41億元大幅下滑至今年一季度末的13.3億元，同時流動負債截至今年一季度末高達77.13億元。
來源：讀創財經
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