互入腹地：大疆和影石“突圍”

全景相機龍頭影石創(chuàng)新（688775）與消費級無人機霸主大疆創(chuàng)新近日上演 “雙向跨界” 大戲。

7月底，大疆發(fā)布首款全景相機 “Osmo 360”，以2999元定價直指影石創(chuàng)新的核心市場。僅一天后，影石創(chuàng)新便官宣布局影翎 Antigravity 全景無人機品牌，劍指大疆占比超70%份額的消費無人機賽道。

兩家在各自領域占據(jù)絕對頭部地位的企業(yè)，打破長期以來的各自邊界，將智能影像與無人機的競爭推向白熱化?？此仆蝗坏墓シ缿?zhàn)背后，既有頭部企業(yè)在增長天花板下的戰(zhàn)略突圍，更預示著全景相機與無人機兩大細分市場的競爭格局將迎來重構(gòu)。

雙向攻防

Osmo 360配備1英寸CMOS，其方形HDR圖像傳感器可提升25%的有效面積利用率，支持 8K/50fps 超高清錄制，還搭載DLOG-M模式實現(xiàn) “電影級剪輯”，功能、定位被外界普遍認為將直接對標影石的旗艦X系列。大疆將在無人機領域積累的影像和防抖技術遷移至全景相機領域，在中高端市場形成較強競爭力。

影石創(chuàng)新隨即做出反應。大疆新品發(fā)布次日，影石創(chuàng)新CEO劉靖康便在個人微博上發(fā)文，一面大度地向 “新玩家”大疆表示“祝賀”，為大疆的起霧問題做了解釋；一面話鋒一轉(zhuǎn)，表達“歡迎競爭，讓市場更繁榮”的態(tài)度，并宣布將自家的王牌新品 Insta360X5降價500元。同時，劉靖康還帶著“不怕比”的態(tài)度，將Osmo360和影石X5一起加入了抽獎組合。

事實上，是輪“攻防”，并非大疆“搶跑”。早在7月28日，影石已官宣進入無人機市場，并公布影翎Antigravity全景無人機品牌。

影翎Antigravity全景無人機以“全景+飛行”為賣點，切入市場不同于主流無人機先構(gòu)圖再拍攝的方式——全景無人機的拍攝邏輯偏向于先拍攝后構(gòu)圖，也即說，用戶不用擔心錯過畫面和重復飛行，后期可在360度畫面中自由選取視角。同時，飛行第一視角（FPV）眼鏡的體驗被放大，相比傳統(tǒng)無人機觀測其他視角需要進行旋轉(zhuǎn)、掉頭等操作，全景無人機用戶可自由觀測空中的任意視角畫面。

影翎Antigravity機身重量小于249g，屬于小型消費級無人機，配備手柄和飛行第一視角（FPV）眼鏡。該產(chǎn)品的最大特點是搭載 2顆魚眼鏡頭，通過拼接算法實現(xiàn)全景影像拍攝。

目前，影石創(chuàng)新該款無人機已開啟公測，預計2026年1月發(fā)售。這款產(chǎn)品無疑直接插入大疆在消費級無人機領域的“腹地”。

技術復用

兩家企業(yè)在各自領域均占據(jù)絕對頭部地位。

影石創(chuàng)新成立于2015 年，最初聚焦于全景相機和運動相機等智能影像設備。2016年，影石創(chuàng)新推出了首款消費級全景相機 Nano，憑借即插即拍、社交平臺直分享等功能在消費市場走紅。如今，影石創(chuàng)新旗下產(chǎn)品矩陣包括ONE X系列（全景運動相機）、ACE系列（運動相機）、GO系列（穿戴式運動相機）等，并一度在北美市場成為亞馬遜（AMZN）暢銷品牌。

大疆創(chuàng)新則占據(jù)全球消費級無人機市場超70%份額，構(gòu)建了深厚的行業(yè)壁壘。此次雙方互攻對方領地，讓智能影像市場的競爭更趨激烈。

兩家企業(yè)跨界攻防的背后，是持續(xù)增長的天花板壓力，而技術共通性則為其跨界突破提供了可能。全景相機和無人機在核心技術上存在高度共通性，影像處理、防抖算法、傳感器技術等底層能力的復用，大幅降低了雙方進入新領域的技術門檻和研發(fā)成本。

影石創(chuàng)新近年業(yè)績表現(xiàn)亮眼。2022-2024年，公司營收從20.41億元增至55.74億元，復合增長率達65.25%，毛利率維持在51%-56%，扣非凈利潤從3.81億元提升至9.46億元。

但全景相機行業(yè)整體規(guī)模有限。弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，2023年全球全景相機市場規(guī)模僅為50.3億元，預計2027年增長至 78.5億元。在市占率已達67.2%的現(xiàn)狀下，影石創(chuàng)新的主營業(yè)務難有更大想象空間。

因此，跨界擴張似乎成為尋求“第二增長曲線”的必然。而6月登陸科創(chuàng)板后，劉靖康明確將無人機業(yè)務定為下一戰(zhàn)略目標。此外，影石創(chuàng)新收入結(jié)構(gòu)中消費級設備占比達99.57%，專業(yè)級產(chǎn)品占比不足1%，海外市場依賴度達76%，在當下全球化逆潮中，也加劇了其尋找新增長點的迫切性。

增長焦慮

大疆的增長焦慮同樣明顯。作為消費級無人機市場的絕對霸主，其近年因產(chǎn)品創(chuàng)新不足屢遭市場質(zhì)疑。

盡管在運動相機等領域已有布局，但該市場早已趨于飽和。同時，受地緣政治等外部因素影響，大疆原有核心市場面臨不確定性，亟需通過創(chuàng)新突破和新賽道開拓尋找增長引擎。

大疆在飛控、云臺技術上的深厚積累，也為其切入全景相機和運動相機領域提供了技術支撐，“Osmo 360”的穩(wěn)定性能便得益于無人機云臺技術的遷移復用。

當然，在計劃新拓的疆域上，全景相機外，大疆已先后在智駕、掃地機器人等領域展開布局，試圖通過多賽道布局構(gòu)建新的增長極。

不同的是，憑借在無人機云臺和影像系統(tǒng)上的積累，大疆早在2019年便推出“OsmoAction”系列，憑借創(chuàng)新的前置屏幕設計，一度在市場上引起不小反響；經(jīng)過數(shù)代迭代，OsmoAction已成為僅次于GoPro和影石創(chuàng)新的行業(yè)第三。

目前看來，這似乎并非一場實力對等的較量。大疆的強大，并不僅僅在于其高達70%的無人機市場份額，更在于技術、專利和供應鏈長久磨合而來的 “硬件帝國”。

截至2023年底，大疆在全球范圍內(nèi)擁有超過3.8萬項技術專利，業(yè)務深入到操作系統(tǒng)、電池、電驅(qū)、電控等無人機核心零部件的自研自產(chǎn)。這種全產(chǎn)業(yè)鏈整合能力，使其在成本控制和硬件迭代上占據(jù)明顯優(yōu)勢。

相形之下，影石創(chuàng)新雖然研發(fā)投入不菲，2024年研發(fā)費用率達13.93%，但限于營收規(guī)模，其研發(fā)投入的絕對值與大疆相比，仍有差距。

不得不“互卷”的兩家，會在即將到來的“金九銀十”交出怎樣的答卷？