“大牛股”若羽臣籌劃發(fā)行H股，董事長：出于全球化戰(zhàn)略布局考慮，去年就有計劃赴港上市

8月5日晚，若羽臣（003010.SZ）發(fā)布公告稱，公司正在籌劃發(fā)行境外上市外資股（H股）股票并申請在港交所主板掛牌上市，目前正與相關(guān)中介機構(gòu)進行商討，發(fā)行細節(jié)尚未確定。

因近一年股價翻倍，消費股若羽臣備受資本市場關(guān)注，但股價大漲后二股東減持、高增長能否持續(xù)也引發(fā)市場質(zhì)疑，如今公司緊鑼密鼓地赴港上市再次引發(fā)關(guān)注。8月6日，《每日經(jīng)濟新聞》記者微信采訪到公司及董事長王玉，其回應表示，主要是為公司全球化考慮，去年就有計劃赴港上市，如今港股市場流動性持續(xù)提升、政策放寬都是上市的有利條件。

記者注意到，“A+H”雙平臺模式已成為新趨勢。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月6日，今年港股新上市公司有52家，其中如寧德時代、赤峰黃金、恒瑞醫(yī)藥、海天味業(yè)、安井食品等已在A股上市的公司占比達到近20%。

董事長：去年就有赴港上市計劃

公告提到，此次發(fā)行H股并赴港上市，是公司為進一步提高資本實力和綜合競爭力，提升國際化品牌形象，增強境外融資能力，符合公司總體發(fā)展戰(zhàn)略及運營需要。王玉對《每日經(jīng)濟新聞》記者進一步解釋，考慮到公司全球化發(fā)展戰(zhàn)略，自去年就有港股上市的計劃，今年得以落地推進，主要出于政策環(huán)境友好、港股流動性增強、行業(yè)示范效應與資本多元化需求等方面原因。

一方面，香港積極推動資本市場發(fā)展，港交所上市制度改革也放寬了相關(guān)條件，使得上市流程更加便捷，為公司提供了良好的政策環(huán)境；另一方面，近年來港股流動性不斷提升，市場活躍度高，有利于若羽臣上市后的股票交易和合理估值。此外，當前公司業(yè)務(wù)處于快速發(fā)展階段，此時赴港上市能夠借助行業(yè)熱度，獲得資本“活水”，助力公司進一步擴張。

8月6日，東吳證券首席分析師吳勁草接受《每日經(jīng)濟新聞》記者電話采訪時指出，從若羽臣自身業(yè)務(wù)發(fā)展而言，國際化發(fā)展是大勢所趨，其自有品牌綻家、斐萃等本身就有國際化基因，港股上市會更有利于公司國際化發(fā)展。

“同時，無論港股還是A股消費行業(yè)，交易活躍，今年的整體表現(xiàn)均較好，已經(jīng)涌現(xiàn)出一批A股上市公司赴港再上市，對于若羽臣而言，也是較好的時機。”吳勁草說。

多家券商研報寫到，此次赴港上市有利于若羽臣對接國際資本，為其全球化擴張?zhí)峁┵Y金動能；還可提升公司國際影響力，助力品牌出海全球化布局；此外，港股資本運作靈活性高，可降低跨境業(yè)務(wù)匯率波動風險，有利于公司開展海外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)收購。

“其實A+H兩邊上市之后，對公司的合規(guī)性要求是更高的，也有助于提升品牌調(diào)性和影響力，無論港股上市后股價表現(xiàn)如何，都將有利于公司的國際業(yè)務(wù)開展。”吳勁草表示。對于未來國際業(yè)務(wù)發(fā)展，若羽臣表示，會先以綻家為主，先考慮東南亞市場的布局。在收購方面，公司也會在全球市場挖掘大健康、個護行業(yè)的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)資源。

股價已較峰值回落

2020年上市之后，若羽臣很長一段時間在資本市場都默默無聞，直至2024年公司營收增長29%，歸母凈利潤大漲95%，成為最賺錢的電商代運營上市公司，也在這年成為了行業(yè)中最被資本市場看好的公司。自2024年下半年開始，其股價一路上漲，區(qū)間漲幅一度超5倍。今年6月17日，若羽臣盤中股價創(chuàng)下歷史新高達64.68元/股，市值一度超過140億元。

也是今年6月，若羽臣第二大股東朗姿股份擬減持不超過476.8萬股股份被指高位套現(xiàn)，若羽臣在此次采訪中回應表示，朗姿股份不參與公司經(jīng)營，減持不會對公司日常經(jīng)營產(chǎn)生影響。

此外，近兩個月來，公司股價較峰值也已回落超20%。股東減持、股價回落，市場不乏對若羽臣高增長能否持續(xù)、以營銷換增長的質(zhì)疑。今年5月，王玉曾在接受記者專訪時表示，股價大漲后一度睡不著覺，但如果有一天股價回落也是自然規(guī)律。

對于若羽臣的股價表現(xiàn)，吳勁草也談到，自去年以來公司股價大幅上漲，主要得益于業(yè)績增速較快，而近期股價回落，一方面是估值消化，另一方面是消費龍頭公司及行業(yè)估值都在下調(diào)。

若羽臣公告顯示，預計2025年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤6300萬元~7800萬元，同比增長61.81%~100.33%，主要原因是自有品牌戰(zhàn)略價值凸顯，驅(qū)動業(yè)績持續(xù)高速增長。

而此次發(fā)行H股并赴港上市，或也是公司為了尋求更高更持久的增長，但能否如愿以償也有待時間檢驗。