根據披露的機構調研信息2025年7月17日至2025年7月28日,泉果基金對上市公司迪阿股份進行了調研。
基金市場數據顯示,泉果基金成立于2022年2月8日。截至目前,其管理資產規模為163.96億元,管理基金數6個,旗下基金經理共5位。旗下最近一年表現最佳的基金產品為泉果旭源三年持有期混合A(016709),近一年收益錄得31.73%。
附調研內容:
一、互動問答環節
泉果基金Q1、公司 2024 年的客單價大概在什么水平?從營收口徑來看產品結構占比情況如何?
答:2024 年,公司產品的平均客單價約為 0.9 萬元,其中線上客單價約為 0.4 萬元,線下客單價約為 1.1 萬元,與 2023 年相比略有下降。產品客單價下降的主要原因,一方面受居民收入增長放緩、消費信心不足等因素的影響,消費市場面臨壓力;另一方面疊加黃金避險屬性強化對非黃金品類的消費分流,導致鉆石鑲嵌類商品需求持續低位運行。
從產品結構上來看,2024 年公司求婚鉆戒的營業收入占比約為 77%,結婚對戒的營業收入占比約為 20%,其余主要是其他飾品的銷售。
泉果基金Q2、請問公司最近的客群年齡段分布情況是怎樣的?
答:從用戶的年齡結構上來看,截至 2025 年 3 月底,24 歲以下的用戶數量占比為 17.1%,銷售占比為 12.4%;25-34 歲的用戶數量占比為64.8%,銷售占比為 63%;35 歲以上的用戶數量占比為 18.1%,銷售占比為24.6%。25-34 歲仍是公司銷售收入的主力群體,而 35 歲以上用戶的銷售占比持續提升,逐漸成為重要的增長來源。
當前,愛的表達方式日益多元化,公司始終堅持以“一生·唯一·真愛”的品牌核心價值,持續深耕用戶心智,強化品牌認知,并依托互聯網運營與品牌傳播優勢,圍繞“愛的表達”推進國際化布局及多品類延伸。
泉果基金Q3、公司最近推出了股權激勵方案,請問推出的背景以及草案中的業績指標的制定原則是怎樣的?
答:公司于 7 月 11 日發布了《2025 年限制性股票激勵計劃》(草案),本次激勵擬向激勵對象授予股票權益合計不超過 90.19 萬股,約占總股本0.23%。本次激勵計劃首次授予涉及的激勵對象共計 27 人,包括公司董事、高級管理人員、核心管理人員及核心技術(業務)骨干。
2024 年珠寶行業步入結構性調整期,市場顯現出逐步回暖的跡象。從供給側來看,上游鉆石行業庫存去化節奏有所加快;需求端方面,婚慶市場的穩定需求與悅己消費的持續升級,正在為行業提供一定的支撐動力。
在此背景下,公司把握行業調整期的戰略機遇,適時推出股權激勵計劃,旨在為團隊設立明確的奮斗方向,通過進一步健全公司長效激勵機制,吸引和留住優秀人才,充分調動公司核心團隊的積極性,將股東利益、公司利益和核心團隊個人利益結合在一起,以確保實現公司發展戰略和經營目標。
本次股權激勵計劃業績指標的設定遵循科學性和合理性的原則,分為公司層面業績考核和個人層面績效考核。在公司層面業績考核指標方面選取營業收入增長率和扣除非經常性損益后歸屬于上市公司股東的凈利潤,其中營業收入增長率反映公司經營情況及企業成長性;扣除非經常性損益后歸屬于上市公司股東的凈利潤反映公司盈利能力,是企業成長性的最終體現,能夠樹立較好的資本市場形象。具體數值的確定綜合考慮了宏觀經濟環境、行業發展狀況、市場競爭情況以及公司未來的發展規劃等相關因素,綜合考慮了實現可能性和對公司員工的激勵效果,指標設定合理、科學。對激勵對象而言,業績目標明確,同時具有一定的挑戰性。
今年公司將基于整體品牌戰略方向,繼續聚焦渠道減負與勢能提升,積極應對市場變化和挑戰,在堅守品牌核心理念的同時,以“長期價值”應對行業周期調整。公司將以股權激勵目標為導向,堅持做好主營業務,提升經營業績,持續給股東帶來長期穩定的投資回報。
泉果基金Q4、想問公司目前在黃金業務上處于什么樣的發展階段?是需求探索階段、起步階段還是產品體系已經比較清晰的階段?
答:關于黃金業務的定位和發展策略,我們有較為清晰的思考框架和規劃。2024 年對我們來說是一個關鍵的探索期,通過深入的市場調研發現,無論是三四線城市還是一二線城市,婚慶消費中黃金品類的預算占比都相當可觀且呈現剛性特征。我們也走訪了大量消費者,發現“三金”在婚慶場景中具有不可替代的地位。
2025 年,我們的發展方向已經比較清晰,但在產品打磨上遇到了比預期更大的挑戰。之前推出的幾款產品未能完全達到內部的上線標準,正在進行重新設計和改進。只有經過充分驗證、達到成熟標準的產品才會推向市場一直是我們堅持的原則,所以目前處于方向明確但產品仍需優化完善的關鍵階段。
在目標客群的定位上,以婚慶場景為核心與 DR 品牌原有的目標人群高度契合,因此,我們依然堅持“一生只送一人”的理念,重點聚焦婚慶場景下的黃金消費需求。基于“三金”作為傳統婚慶的剛需品類,我們正著力打造兼具傳統儀式感和現代審美的產品系列。通過平衡婚慶場景的儀式屬性和日常佩戴的時尚需求,實現從單一婚慶場景向全生命周期佩戴場景的價值延伸,這是我們當前產品研發的戰略重點。
除此之外,投資人還就行業前景、公司未來戰略及下半年品牌/產品/渠道工作重點等內容進行了溝通和探討,請參閱已披露的往次投關活動記錄表及相關公告。