金價暴漲反成“毒藥”？港股珠寶股集體重挫 六福集團近3日累計跌超14%

近日國際金價因中東沖突等因素持續(xù)備受市場關(guān)注，不過金價走強的同時，黃金首飾股也在下挫。截至發(fā)稿，六福集團(00590.HK)、周大福(01929.HK)、周生生(00116.HK)分別下跌5.02%、3.51%、3.24%。

根據(jù)六福集團近日的公告，該公司預(yù)計2025財年年內(nèi)溢利較去年同期下跌約四成。

公告中還指出，利潤下滑主要是由于金價飆升導致的黃金對沖損失擴大，以及去年因收購金至尊集團而錄得的一次性相關(guān)收益造成的高基數(shù)效應(yīng)。

從其他公司的一季度報中也發(fā)現(xiàn)黃金珠寶企業(yè)在一季度的業(yè)績表現(xiàn)承壓。

周大福在今年一季度的零售值同比下降11.6%，其中中國內(nèi)地市場同店銷售下降13.2%；中國黃金營收110.03億元、同比下降39.71%，歸母凈利潤1.35億元、同比下降62.96%；周大生營收26.73億元、同比下降47.28%，歸母凈利潤2.52億元、同比下滑26.12%。

根據(jù)相關(guān)報道，今年一季度，周大福主品牌凈關(guān)店397家至6423家，周大生凈關(guān)店177家至4831家。

為何金價飆升，金店表現(xiàn)不佳？

金價飆升直接推高企業(yè)原料采購成本，但終端售價受市場接受度限制難以同步上調(diào)，導致利潤空間被擠壓。例如，國際金價漲至每克560-580元時，金店零售價需覆蓋加工費、租金、人工等成本，但消費者對單價超700元/克的金飾接受度驟降，銷量斷崖式下滑。

再者金飾非剛需，消費者對高價敏感。例如，原本5000元的金鏈漲至6000元后，購買意愿下降。同時，消費者預(yù)期金價回調(diào)而持幣觀望，導致短期客流銳減。

消費者轉(zhuǎn)向銀行金條或黃金ETF等金融產(chǎn)品，避開實體店溢價。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，2024年國內(nèi)金飾需求同比減少24%，而投資金條需求增長20%。年輕人更傾向二手金飾或K金等替代品，傳統(tǒng)婚慶黃金消費占比從52%降至37%。