上周國際市場風云變幻，中美在倫敦舉行經貿磋商機制首次會議，中東局勢升溫震動市場。
市場方面，美股全線下挫，道指周跌1.32%，納指周跌0.63%，標普500指數周跌0.39%。歐洲三大股指漲跌互現，英國富時100指數周漲0.14%，德國DAX 30指數周跌3.24%，法國CAC 40指數周跌1.54%。
本周看點頗多，美聯儲、日本央行、瑞士央行、英國央行將召開議息會議，除了瑞士央行外，其他三家央行料按兵不動。對于美聯儲而言，投資者將關注未來降息時機的任何信號，不過通貨緊縮加劇了對瑞士央行負利率的猜測，日本央行可能會將加息預期推遲到2026年，英國下調利率的時間窗口或指向三季度末。
同時，地緣政治因素再掀波瀾，外界關注以色列與伊朗之間的沖突將如何影響中東局勢。
美聯儲是否釋放降息信號
美聯儲本周將召開議息會議，預計聯邦基金利率將繼續維持在目前的4.25%~4.50%區間。
市場焦點將集中在何時可以降息的任何信號上。5月消費者物價指數（CPI）和生產者價格指數（PPI）低于預期，提振了寬松預期，貨幣市場預計美聯儲有望從9月恢復降息。花旗銀行表示，市場一度低估了降息的風險。隨著核心通脹放緩，失業救濟申請人數持續上升，這表明勞動力市場正在放松。
然而，美國的關稅政策可能會加劇通貨膨脹，這將會推遲降息，特別是如果以色列和伊朗之間的緊張局勢升級，導致油價進一步上漲。安聯研究（Allianz Research）發布報告寫道：“在通脹高峰期，美聯儲不太可能放松貨幣政策。”
數據方面，未來一周的主要經濟數據包括17日公布的美國5月零售銷售和工業生產數據，這將反映美國經濟供需兩端的現狀，其他值得關注的指標包括新屋開工、5月建筑商信心指數、上周初請失業金人數等。
在特朗普減稅法案即將闖關國會的背景下，美債拍賣的需求仍將是投資者關注的焦點。美國財政部將于16日拍賣130億美元的20年期債券，并于17日拍賣230億美元的五年期通脹保值國債。
個股方面，埃森哲和零售商克羅格的財報值得關注。
原油與黃金
國際油價尾盤大幅上漲，以色列對伊朗發起襲擊引發市場對供應端的擔憂。WTI原油近月合約周漲13.01%，報73.98美元/桶，布倫特原油近月合約周漲11.27%，報74.23美元/桶。
上周，國際原子能機構理事會20年來首次譴責伊朗拒絕與核查人員合作，美國總統特朗普敦促伊朗與華盛頓達成核協議。荷蘭國際集團（ING）表示，以色列與伊朗之間的沖突升級導致伊朗石油產量的下滑，使油價接近每桶80美元，如果霍爾木茲海峽的航運也受到影響，油價可能會達到每桶120美元。
原油價格的持續上漲將帶來更廣泛的沖擊，使通脹和增長前景進一步復雜化，因為政策制定者正在努力應對圍繞特朗普關稅措施影響的不確定性。期貨公司Price Futures Group市場分析師弗林（Phil Flynn）表示，過去的地緣政治爆發往往會看到原油價格飆升，但很快就會回吐漲幅，但在沖突升級的范圍明確之前，外界仍將處于緊張狀態，“我們曾多次與油價飆升擦肩而過，但隨后沒有對供應造成重大中斷。現在看來，無論是通過德黑蘭的報復還是增加對伊朗出口的制裁，都可能會產生一些影響。”
國際金價再創歷史新高。以色列空襲伊朗后，加劇了外界對中東更廣泛沖突的擔憂，投資者紛紛涌向避險資產。紐約商品交易所6月交割的COMEX黃金期貨周漲3.27%，報3431.20美元/盎司。
期貨公司RJO Futures高級市場策略師帕維羅尼斯（Daniel Pavilonis）表示：“以色列對伊朗的打擊在市場上引發了一些地緣政治恐慌。由于對伊朗實施報復的預期，金價將保持高位。”
此前美國通脹數據疲軟，提振了人們對美聯儲降息的預期。高盛重申其預測，到2025年底，強勁的央行購買將使金價升至3700美元/盎司，到2026年中期將升至4000美元/盎司。美國銀行預計，未來12個月金價將反彈至4000美元/盎司。
英國央行料按兵不動
盡管歐洲央行預測明年的通脹率將大幅降至2%的目標以下，投資者試圖確定6月降息是否是當前周期的最后一次。歐洲央行執行委員會成員施納貝爾上周表示，利率水平處于“良好狀態”，因為通脹可能在中期內恢復到目標水平。然而，立陶宛央行行長西姆卡斯認為，由于經濟低于預期的風險，今年可能需要進一步下調利率。利率市場定價顯示，歐央行今年仍將再次降息。
受貿易戰等因素影響，法國央行將2025年的增長預期從3月的0.7%下調至0.6%。同時預計2026年增長1.0%（之前為1.2%），2027年增長1.2%（之前為1.3%）。
本周市場將關注19~20日舉行的歐元區財長會議。數據方面，歐元區5月CPI終值將公布，歐元區和德國6月的ZEW經濟情緒指數也將受到關注。
英國央行本周將召開議息會議。外界普遍預計英國央行將把關鍵利率維持在4.25%，投資者將仔細審查表決明細以及關于降息的任何評論。
英國央行上月指出，由于通脹水平上升，未來貨幣政策將逐次會議決定。然而，最近的數據表明經濟疲軟，4月份經濟收縮了0.3%，失業率小幅上升。這可能會讓政策制定者感到擔憂，提高降息預期。貨幣市場定價顯示，9月降息被充分定價，然后將在年底和2026年初再次降息。
在英國央行作出決定之前，5月通脹數據將出爐。4月份，英國CPI上升至3.5%，預計上月將小幅回落至3.3%，特別是在英國國家統計局承認高估了汽車消費稅上調的影響之后。這可能會緩解英國央行對夏季通脹的擔憂，并為三季度降息鋪平道路。其他重點數據包括GfK 6月消費者信心指數，以及5月零售銷售和公共財政數據。
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