港股市場的次新股成為“造富引擎”。截至6月6日收盤，上市3個月的茶飲巨頭蜜雪集團最新股價較發行價漲幅約164.94%；次新股、高端國貨彩妝品牌毛戈平最新股價較發行價漲幅約276.85%；在國際金價驅動下，黃金珠寶新概念股老鋪黃金股價呈“井噴式”上漲，6月5日盤中股價甚至一度突破1000港元。
新消費股股價屢創新高
Wind資訊數據顯示，2024年6月8日至2025年6月8日，港股市場共有74只新股上市。截至目前，74只新股中，43只股價高于發行價，占比約六成；14只股價實現翻番，其中有5只漲幅超過2倍，顯示出次新股市場的活躍與潛力。
部分次新股上市至今漲幅顯著。例如，輕量型全感知機器人解決方案提供商越疆科技在去年12月23日上市，每股首發價格為18.8港元，截至今年6月6日收盤，每股股價報收于59.2港元，累計漲幅約214.89%。醫療保險企業健康之路在去年12月30日完成IPO，每股首發價格為7.8港元，截至今年6月6日，每股股價已升至51.95港元，累計漲幅約566.03%。
值得注意的是，新消費企業股價屢創新高。蜜雪集團在今年3月3日上市，每股發行價格為202.5港元，截至6月6日收盤，股價已達到536.5港元，相較發行價累計漲幅為164.94%。另一家茶飲企業古茗在今年2月12日上市，每股首發價格為9.94港元。截至6月6日收盤，每股股價為26.5港元，累計漲幅約為166.60%。
新消費股的高估值吸引了眾多同行企業加速上市步伐。例如，蜜雪集團成功帶動了滬上阿姨的上市，泡泡瑪特股價的持續走高讓名創優品旗下TOP TOY有了分拆上市的底氣。
黃金概念股也受到投資者青睞。老鋪黃金去年6月28日在港交所掛牌上市，每股首發價格為40.5港元，截至今年6月6日收盤，每股股價已飆升至903港元，累計漲幅約為2148.95%。赤峰黃金在3月10日上市，作為今年上市的首只“A+H”股，公司上市首日股價僅能守住發行價，但隨著金價一路走高、企業自身運營優化，目前其股價較發行價上漲1.11倍。
盡管港股次新股近期表現搶眼，但市場波動較大，部分個股在短期內出現回調。因此，投資者在參與此類投資時，也需注意市場情緒變化和基本面支撐情況。
此外，部分次新股的股東禁售期即將結束，如有股東出售股份，短期內將令股價承壓。例如，毛戈平基石投資者禁售期6月9日到期、老鋪黃金大股東禁售期6月27日到期、布魯可的IPO前投資者禁售期7月9日到期。
港股下半年走勢備受關注
港股新股、次新股市場迅速復蘇并走向火熱，其中，赴港上市的A股上市公司起到關鍵作用。繼赤峰黃金、寧德時代、恒瑞醫藥、鈞達股份等A股上市公司在港二次上市后，還有超50家A股上市公司公告稱正推進赴港上市事宜。據中金公司測算，后續“A+H”上市所需流動性需求介于1500億港元至1800億港元之間，相當于年初至今港股主板日均成交額的七成，或者相當于年內南向資金月均流入的規模。
進一步看，港股IPO后備隊伍相當龐大，超過160家企業已遞交上市申請。Wind資訊數據顯示，按最新公告日計，截至6月8日，有162家企業的狀態為“處理中”，其中既有A股行業龍頭企業，也有來自新能源、半導體、自動駕駛等領域的獨角獸企業，以及新三板企業。此外，三花智控、周六福、海天味業、明基醫院等4家企業的最新狀態為“聆訊通過”，預計不久后將啟動路演和招股。
展望下半年，匯豐環球私人銀行及財富管理亞洲區首席投資總監范卓云表示，目前恒生指數仍具有上行空間，維持恒生指數今年底目標為25830點的判斷，后續港股將受惠于中國科技創新帶來的估值機遇。
華泰證券策略研究員李雨婕認為，中國企業“出海”、去美元化帶來的全球再配置以及人民幣國際化等，正推動港股市場重要性凸顯。中長期看，港股市場擴容意味著資金有增配需求。
建銀國際研報認為，下半年將是夯實港股新一輪牛市基礎的關鍵階段，主要影響因素包括：美聯儲重啟降息的節奏及力度；美元下行周期逐步確認，有望為港股帶來更多流動性；市場對中國經濟韌性、人民幣匯率和企業盈利前景的再評估等。預計下半年港股走勢總體維持震蕩向上并有條件突破25000點關鍵分水嶺，恒生指數波動區間介于22000點至26000點。
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