金價(jià)狂飆，金飾卻賣不動(dòng)了？百年金店一季度業(yè)績(jī)遇冷

在黃金價(jià)格屢創(chuàng)新高的市場(chǎng)環(huán)境下，百年黃金珠寶品牌老鳳祥（600612.SH）卻遭遇業(yè)績(jī)寒冬。

2025年4月28日，老鳳祥發(fā)布2025年第一季度報(bào)告，財(cái)報(bào)顯示其營(yíng)收與凈利潤(rùn)呈現(xiàn)雙位數(shù)下滑。其中，當(dāng)季營(yíng)業(yè)收入175.21億元，同比大幅下降31.64%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)6.13億元，同比下降23.55%。

這一業(yè)績(jī)表現(xiàn)不僅延續(xù)了2024年全年?duì)I收、利潤(rùn)雙降的頹勢(shì)，更創(chuàng)下近年來(lái)的季度最大跌幅。據(jù)公告披露，這主要?dú)w因于老鳳祥下屬二級(jí)子公司上海老鳳祥有限公司及下屬三級(jí)子公司上海老鳳祥銀樓有限公司營(yíng)業(yè)收入的減少。

老鳳祥指出，從大環(huán)境來(lái)看，當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景不明，全球有效需求不足，消費(fèi)不振，疊加黃金價(jià)格持續(xù)上漲不斷刷新歷史新高，導(dǎo)致黃金珠寶消費(fèi)疲軟，行業(yè)內(nèi)各品牌企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，關(guān)店趨勢(shì)加速。

老鳳祥2024年財(cái)報(bào)顯示，截至2024年末，公司共計(jì)擁有境內(nèi)外營(yíng)銷網(wǎng)點(diǎn)達(dá)到5838家，其中直營(yíng)店197家（含境外直營(yíng)店15家），比期初凈增加10家；加盟店5641家，比期初凈減少166家。

事實(shí)上，在國(guó)際金價(jià)持續(xù)上漲的環(huán)境下，消費(fèi)端更為傾向于保值增值功能性更強(qiáng)的金條等產(chǎn)品，黃金飾品需求持續(xù)萎縮。

中國(guó)黃金協(xié)會(huì)發(fā)布2025年一季度黃金消費(fèi)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)季全國(guó)黃金消費(fèi)量290.492噸，同比下降5.96%。具體來(lái)看，黃金首飾消費(fèi)134.531噸，同比降26.85%；金條及金幣消費(fèi)138.018噸，同比增29.81%；工業(yè)及其他用金17.943噸，同比降3.84%。

資本市場(chǎng)的反應(yīng)也印證了這一情況。2025年以來(lái)，黃金主題ETF持續(xù)走強(qiáng)，年內(nèi)漲幅超30%，四川黃金、赤峰黃金等上游礦企股價(jià)多日連板，而處于黃金產(chǎn)業(yè)鏈最下游、直面消費(fèi)市場(chǎng)的老鳳祥股價(jià)年初至今卻累計(jì)下跌6.45%。截至4月28日收盤，老鳳祥報(bào)50.77元/股，總市值213億元。