開欄語：高位震蕩、波動加劇的黃金價格，牽動著多方神經。進入2025年，金價猶如脫韁之馬沖破3100美元/盎司的歷史極值，又在地緣政治、貨幣體系、全球資本等多重因素的交織中反復沉浮。隨之而來的是足金飾品價格日新月異，當電子屏閃爍出令人緊張的“今日金價”，這場貴金屬的狂飆早已超越單純的價格游戲。未來，金價走勢又將如何？
4月8日，話題#金飾價一夜反彈9元#登上微博熱搜，在經歷了前一日倫敦現貨黃金和COMEX黃金期貨主力合約分別下跌1.79%、1.21%后，4月8日早盤，黃金價格開始反彈。國內金飾價格也隨之上漲，一夜克價漲幅達到了9元。業內人士指出，美國關稅政策是影響金價波動的重要因素之一，短期內，黃金價格的大幅波動可能會讓部分投資者對其避險功能產生懷疑，然而，這種短期波動并不能改變黃金的長期價值，投資者需要從更宏觀的經濟環境和市場趨勢中評估黃金的避險屬性。
長期處于高位的金價如今坐上了“過山車”。4月8日，金價在經歷多日下跌后有所回彈。國際金價報2998.63美元/盎司，較昨日收盤價上揚16.77美元，漲幅0.56%。交易過程中，金價一度攀升至3004.70美元/盎司。4月7日，倫敦現貨黃金盤中最低跌至2956.125美元/盎司，COMEX黃金期貨主力合約最低跌至2970.4美元/盎司，截至收盤分別報2982.975美元/盎司和2998.8美元/盎司，跌幅分別為1.79%、1.21%，連續三日下跌。
今年2月底，金價也曾遭遇一波震蕩。在距3000美元/盎司關口一步之遙之際，2月28日夜間，COMEX黃金價格一度跌至2832.5美元/盎司，較2月24日盤中創下的歷史高點跌超4%。今年以來，黃金價格的上漲引發不少關注，4月3日，國際現貨黃金價格一度飆升至3167.74美元/盎司，COMEX黃金價格更突破3200美元關口，均創下歷史新高。當前，國際現貨黃金較2024年底上漲約14%。
國內金飾價格方面也隨之震蕩。老廟黃金今日足金飾品標價927元/克，較前一日918元/克的價格漲9元/克；周大福足金飾品標價923元/克，較前一日918元/克的價格漲5元/克；周生生足金飾品標價917元/克，較前一日912元/克的價格漲5元/克。此前國內金飾價格也曾出現大幅下跌，4月7日的品牌金價相較于4月3日的高點一度下跌近50元/克。
近一年間，國內金飾價格大幅上漲。以周大福為例，相比于2024年末的足金價格799元/克，上漲了124元，漲幅近16%；相較于一年前的價格728元/克則上漲了195元/克，漲幅超26%。不斷上漲的金價也讓消費端產生了一定變化，金飾消費下降，但投資保值屬性更好的金條類產品則有所上漲。中國黃金協會數據顯示，2024年，我國黃金消費量985.31噸，同比下降9.58%，其中黃金首飾532.02噸，同比下降24.69%；金條及金幣373.13噸，同比增長24.54%。
黃金核心價值未變
作為傳統避險資產，國際黃金價格卻上演了“先新高、后跳水”的劇烈波動行情。對于近期金價變化的原因，職業黃金投資分析師呂超認為，金價的劇烈波動受多重因素影響，全球經濟形勢的不確定性增加，使得市場避險情緒升溫，推動黃金價格上漲。但當特朗普“對等關稅”靴子落地，引發全球市場震動，黃金作為最后的資產被拋售以換取現金流，“過高的漲幅也引發大量前期多頭選擇獲利拋售，最終引發黃金價格大幅回調”。
呂超進一步指出，美國關稅政策是影響金價波動的重要因素之一。特朗普政府的關稅措施引發了市場對全球經濟的擔憂，從而推動了黃金的避險需求。然而，當關稅政策細節逐漸明朗，或者市場預期發生變化時，投資者可能會調整投資組合，導致黃金價格出現大幅波動。
短期內，黃金價格的大幅波動可能會讓部分投資者對其避險功能產生懷疑，然而，這種短期波動并不能改變黃金的長期價值，投資者需要從更宏觀的經濟環境和市場趨勢中評估黃金的避險屬性。黃金作為避險資產的核心價值并未改變。“從長期來看，黃金的稀缺性、保值功能以及在全球經濟不確定性中的穩定表現，使其依然是投資者的‘避風港’。此外，全球央行持續增持黃金以及黃金ETF的資金流入，也表明市場對黃金的長期避險需求依然強勁。”呂超指出。
經濟學者盤和林則認為，黃金往往被認為是避險資產，是為了便于大眾投資者理解，實際上，黃金是一種低相關性的資產，全球投資人避險主要通過持幣，而非買入黃金。當美元、美債以及美股都出現較大風險的時候，投資人的錢無處可去，才會流向黃金，同時，黃金價格有很強的自我強化特征，也促使了此前黃金的牛市。
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