黃金時間·鉑金60秒：2024年鉑金市場短缺量達(dá)到31噸 2025年將連續(xù)第三次出現(xiàn)短缺

新華財經(jīng)北京3月6日電 世界鉑金投資協(xié)會（WPIC）在5日發(fā)布的2024年第四季度及全年的《鉑金季刊》中稱，2024年鉑金市場出現(xiàn)了31噸的大幅短缺，比上期預(yù)測高46%，其中受到強勁的投資需求和首飾需求增長的推動，2024年鉑金總需求自2019年以來首次超過258噸，同比增長5%；同期總供應(yīng)量僅為227噸，同比增長3%。

WPIC還在報告中對2025年的預(yù)測進(jìn)行了修正。預(yù)計2025年將連續(xù)第三次出現(xiàn)短缺，目前預(yù)計短缺量為26噸。其中，預(yù)計2025年鉑金的需求將減少5%，降至244噸，但仍遠(yuǎn)高于2020年以來的五年平均水平；總供應(yīng)量預(yù)計將同比下降4%，降至218噸。

具體來看，供應(yīng)方面，WPIC在報告中稱，2024年，由于南非和俄羅斯的產(chǎn)量高于預(yù)期，全球礦產(chǎn)鉑金供應(yīng)量同比增長了3%，達(dá)到179噸。預(yù)計2025年，由于北美地區(qū)鈀金減產(chǎn)以及南非的鉑金產(chǎn)量減少，同時對在制品庫存釋放的預(yù)期大幅降低，預(yù)測精煉鉑金供應(yīng)量將同比縮減5%，降至171噸。

而在回收方面，2024年，全球鉑金回收量下降了1%至46噸，達(dá)到自2013年《鉑金季刊》報告發(fā)布以來的最低水平。2025年，回收供應(yīng)量預(yù)計僅略微增加，達(dá)到47噸（+1%），但仍較上次預(yù)測下調(diào)了9噸。

總體而言，2024年全球鉑金總供應(yīng)量為227 噸，同比增長3%，但2025年預(yù)計將下降4%至218噸。

儲量方面，WPIC在報告中稱，鉑金的地上存量在2024年下降了23%，降至105噸，預(yù)計在2025年將進(jìn)一步下降25%，降至79噸，僅能滿足不到四個月的需求。

需求方面看，WPIC在報告中稱，汽車鉑金需求仍保持強勁的歷史水平。“盡管其中一些挑戰(zhàn)依然繼續(xù)，而且預(yù)測純電動汽車產(chǎn)量將同比增長22%，但2025年汽車鉑金需求量預(yù)計仍將遠(yuǎn)高于2020年以來的5年平均水平，僅減少1%，降至96噸。”

首飾行業(yè)連續(xù)第二年增長，預(yù)測2025年需求將超過62噸，創(chuàng)6年新高。其中預(yù)計中國和印度將分別增長5%和7%，而歐洲和北美將再創(chuàng)新高。“鉑金相比黃金的巨大價差將繼續(xù)成為需求增長的主要驅(qū)動力。”WPIC認(rèn)為。

世界鉑金投資協(xié)會首席執(zhí)行官Trevor Raymond評論道：“鉑金首飾將在2025年連續(xù)第二年增長，所有地區(qū)市場都將增長，因為黃金價格的上漲有利于鉑金首飾。創(chuàng)紀(jì)錄的黃金價格導(dǎo)致黃金珠寶零售庫存的價值在資產(chǎn)負(fù)債表上壓力過大，部分黃金首飾庫存被轉(zhuǎn)為鉑金。這不僅將大幅降低資金成本，而且使珠寶商能夠吸引消費者，讓他們看到從白K金首飾轉(zhuǎn)向鉑金的價格優(yōu)勢。”

值得關(guān)注的是，隨著玻璃產(chǎn)業(yè)的周期性產(chǎn)能擴(kuò)張逐漸減少，2025年工業(yè)領(lǐng)域的鉑金需求或?qū)⒂兴陆怠蟾骘@示，2024年，工業(yè)的鉑金需求量為77 噸，同比略低于1%。預(yù)計2025年的工業(yè)需求量將減少14%，降至66噸，“這主要是由于2024年推動需求量激增的玻璃產(chǎn)業(yè)周期性產(chǎn)能擴(kuò)張將逐漸減弱。”WPIC表示。

欣喜的是，2025年鉑金投資需求可能仍將保持較高水平。WPIC報告顯示，2024年鉑金的投資需求增長強勁，同比增長77%，達(dá)到22噸。其中中國的鉑金條和鉑金幣投資需求繼續(xù)保持強勁增長，500克或以上的鉑金條需求增至5噸（+20%）。整體使得2025年的鉑金投資需求預(yù)計仍將保持在19噸的高位，盡管同比將下降14%，但ETF持有量和交易所持有量預(yù)計將分別增加3噸和5噸。

（作者：鄧偉斌，世界鉑金投資協(xié)會亞太區(qū)總經(jīng)理）