近期，亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)的GDPNow模型對(duì)2025年第一季度美國(guó)實(shí)際GDP增長(zhǎng)（經(jīng)季節(jié)性調(diào)整的年率）的預(yù)測(cè)出現(xiàn)顯著下滑，從之前的-1.5%下調(diào)至-2.8%，同時(shí)對(duì)第一季度實(shí)際個(gè)人消費(fèi)支出增長(zhǎng)和實(shí)際私人固定投資增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)也分別由1.3%和3.5%降至0.0%和0.1%。
該模型根據(jù)高頻數(shù)據(jù)定期更新，隨著接近官方數(shù)據(jù)發(fā)布日期，其預(yù)測(cè)精度通常會(huì)有所提高。值得注意的是，GDPNow模型的評(píng)估完全基于數(shù)學(xué)計(jì)算，沒有主觀調(diào)整。
彭博宏觀策略師Simon White指出，雖然一些疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)引發(fā)了關(guān)于經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，但將經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩與經(jīng)濟(jì)衰退區(qū)分開來至關(guān)重要。短期內(nèi)以足夠的確定性判斷經(jīng)濟(jì)是否進(jìn)入衰退期幾乎是不可能的。上個(gè)月疲軟的采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值可能反映了關(guān)稅不確定性和政府效率問題的影響，但這并不足以作為經(jīng)濟(jì)衰退的確鑿證據(jù)。本周即將發(fā)布的PMI終值和ISM指數(shù)將進(jìn)一步揭示政府行動(dòng)對(duì)市場(chǎng)情緒的具體影響。
不過，目前尚無(wú)充分證據(jù)表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)已接近衰退臨界點(diǎn)。雖然國(guó)債收益率的下降在當(dāng)前環(huán)境下是合理的，但從純粹的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)角度來看，缺乏足夠證據(jù)支持其進(jìn)一步大幅下跌。
未來數(shù)月內(nèi)，隨著更多經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的公布，尤其是PMI終值和ISM指數(shù)的變化，將提供更清晰的美國(guó)經(jīng)濟(jì)走向圖景。
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