我真的很感激那些連續(xù)出現(xiàn)的小虧損。正是這些令人討厭的小虧損,把那些比我更聰明的交易者擋在了獲利的門外。
真正理解“盈虧同源”,是交易員盈利的前提。有些時候,盈虧不僅同源,甚至同體。見過很多交易系統(tǒng),回測的時候命中率可以達(dá)到90%以上,在高命中率的前提下,還可以擁有整體2:1以上的盈虧比。無一例外,這些系統(tǒng)一旦付諸實盤,都是虧損的。——否則,全世界的錢都被一個人賺走了,市場就不是市場了。
虧損的原因林林總總,有些是回測主觀系統(tǒng)的時候不經(jīng)意從右往左看,開啟了上帝視角;有些是不知不覺間采用了“未來函數(shù)”;還有一些,則是回測時間過短,沒有經(jīng)歷完整的“高波動-低波動”周期。這些都是導(dǎo)致紙面盈利的交易系統(tǒng)虧損的原因。
穩(wěn)定盈利的交易系統(tǒng)可遇不可求。如果說開發(fā)一個系統(tǒng)常常是“大膽假設(shè),小心求證”的話,這里的“假設(shè)”實際上是大量顯性和隱性思考的結(jié)果。瞎貓撞到死耗子的可能性不能說沒有,但非常小。這種思考要持續(xù)、專注,一以貫之,才有當(dāng)頭棒喝般的頓悟。
這個思考的過程,其著力點應(yīng)該在如何虧損上。一個穩(wěn)定盈利的交易系統(tǒng),必須要有明確、清晰的虧損要素。
具體來說:
第一,單筆交易層面,必須有不少于1/3的交易虧損。虧損的本質(zhì)是釋放風(fēng)險。因此,穩(wěn)定盈利的交易系統(tǒng)中,單筆虧損交易的量必須要有保障。一個勝率過高的交易系統(tǒng),意味著巨大的崩盤風(fēng)險。典型的例子是A股市場的“死扛”策略,單純看勝率,會非常高,其中毫無風(fēng)險釋放的渠道,這種策略是不可取的。小額的虧損在少量付出金錢的同時,本質(zhì)上是釋放風(fēng)險。交易系統(tǒng)要想穩(wěn)定盈利,這個環(huán)節(jié)是不能少的。從經(jīng)驗上看,高于70%的勝率往往會偏向于“刮頭皮”,風(fēng)險釋放渠道是不夠的,對技藝的要求也更高。因此,一個好駕馭的交易系統(tǒng),其中的單筆虧損比例不應(yīng)該低于1/3。
第二,整體績效層面,必須要出現(xiàn)3次到5次以上的連續(xù)虧損。除了通過單筆虧損釋放單筆交易的風(fēng)險,交易系統(tǒng)還必須有連續(xù)的虧損,用來釋放系統(tǒng)性風(fēng)險。這里有四重含義:
首先,如果沒有連續(xù)的虧損,一個正常的(不過高的)勝率就無從保證。這個不多說。
其次,沒有連續(xù)的虧損,就必然沒有連續(xù)的盈利,整個交易系統(tǒng)就沒有創(chuàng)造“上臺階”交易的可能,交易系統(tǒng)的盈利能力就要被打個問號了。
第三,如果沒有連續(xù)的虧損,交易系統(tǒng)的門檻就不存在了。這里舉個例子,長期以來A股市場“打新”全憑手氣,基本沒有風(fēng)險,因此打新市場里聚集了大量不參與投機(jī)交易的低風(fēng)險愛好者,“打新”這個策略,注定也就是低風(fēng)險、低收益了。
第四,只有存在連續(xù)的虧損,交易者才有施展價值的舞臺。控制虧損的頻率、幅度是可以節(jié)約風(fēng)險利潤,是盈利的重要來源。交易系統(tǒng)只有存在連續(xù)虧損的基礎(chǔ),交易者才有施展的舞臺。以雙均線系統(tǒng)舉例,改善雙均線系統(tǒng)的一個重要方法就是通過通道(動態(tài)的、靜態(tài)的)過濾掉發(fā)生虧損的交叉點。這個過濾的過程,就是交易者的工作。沒有這個工作,交易者就成了下單員,交易的趣味將大打折扣。
第三,系統(tǒng)開發(fā)層面,必須要因為思考交易系統(tǒng)虧欠自己的興趣、愛好、習(xí)慣。除了數(shù)字上的虧損,還有一種虧損是必須的,那就是開發(fā)系統(tǒng)的成本必須對交易者的興趣、愛好、習(xí)慣造成了擠占。交易系統(tǒng)穩(wěn)定盈利,生活上的“虧欠”也是必要的環(huán)節(jié)。還是分幾個層面說:
字面上的穩(wěn)定盈利本身就很難。人無風(fēng)趣官多貴,容易走的都是下坡路。舒舒服服拍腦袋也可以創(chuàng)造交易系統(tǒng),但你放心,這種交易系統(tǒng)要么過不了回測關(guān),要么過不了實盤關(guān)。
交易者和交易系統(tǒng)需要磨合的過程才能經(jīng)歷實盤的考驗。交易者熟練駕馭自己開發(fā)的交易系統(tǒng),才能擺脫猶豫、遲疑、拿不住單子等等負(fù)面的狀態(tài)。開發(fā)的過程中,交易者會切身體會彷徨、懷疑、絕望等情緒,進(jìn)而經(jīng)歷一番涅槃,交易系統(tǒng)才能向鋼鐵俠的盔甲一樣,與交易者合而為一。這個錘煉的過程如切如磋,如琢如磨。“切、磋、琢、磨”,哪個字都不舒服。
可見:
所謂“穩(wěn)定盈利”,就是持續(xù)地、可控地虧損。——沒有持續(xù)的虧損作為門檻,交易的盈利就會被無限攤薄;沒有可控的虧損,交易的盈利就會被無限回吐。
所謂“持續(xù)進(jìn)步”,就是持續(xù)地、可控的虧欠自己。——沒有持續(xù)的虧欠,心神就會隨波逐流,難以專注,無法提升;沒有可控的虧欠,生活就會失去平衡,交易者也要走火入魔。
盈虧同源,重點在虧。就像做賊,既要會吃肉,也要會挨打,重點在會挨打。
把握這個度很難。交易是一場修行,就像人生是一場修行。每位交易者都永遠(yuǎn)在路上。
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本文章作者:宋陽峰
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在投資的道路上,選擇一個一路同行的老師尤為重要。我給不你了太多溫暖,但有個詞叫盡我所能。我這里沒有一夜暴富,沒有百分百賺錢的秘籍,只有穩(wěn)健的交易系統(tǒng)和一顆真誠的心,相信我就來找我,說太多那種不現(xiàn)實的話我覺得會很虛偽,不求一夜暴富!但求細(xì)水長流。
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