宋陽峰：外匯黃金投資者應(yīng)該“感謝虧損”

宋陽峰：外匯黃金投資應(yīng)該“感謝虧損”

我真的很感激那些連續(xù)出現(xiàn)的小虧損。正是這些令人討厭的小虧損，把那些比我更聰明的交易者擋在了獲利的門外。

真正理解“盈虧同源”，是交易員盈利的前提。有些時(shí)候，盈虧不僅同源，甚至同體。見過很多交易系統(tǒng)，回測(cè)的時(shí)候命中率可以達(dá)到90%以上，在高命中率的前提下，還可以擁有整體2:1以上的盈虧比。無一例外，這些系統(tǒng)一旦付諸實(shí)盤，都是虧損的。——否則，全世界的錢都被一個(gè)人賺走了，市場(chǎng)就不是市場(chǎng)了。

虧損的原因林林總總，有些是回測(cè)主觀系統(tǒng)的時(shí)候不經(jīng)意從右往左看，開啟了上帝視角；有些是不知不覺間采用了“未來函數(shù)”；還有一些，則是回測(cè)時(shí)間過短，沒有經(jīng)歷完整的“高波動(dòng)-低波動(dòng)”周期。這些都是導(dǎo)致紙面盈利的交易系統(tǒng)虧損的原因。

穩(wěn)定盈利的交易系統(tǒng)可遇不可求。如果說開發(fā)一個(gè)系統(tǒng)常常是“大膽假設(shè)，小心求證”的話，這里的“假設(shè)”實(shí)際上是大量顯性和隱性思考的結(jié)果。瞎貓撞到死耗子的可能性不能說沒有，但非常小。這種思考要持續(xù)、專注，一以貫之，才有當(dāng)頭棒喝般的頓悟。

這個(gè)思考的過程，其著力點(diǎn)應(yīng)該在如何虧損上。一個(gè)穩(wěn)定盈利的交易系統(tǒng)，必須要有明確、清晰的虧損要素。

具體來說：

第一，單筆交易層面，必須有不少于1/3的交易虧損。虧損的本質(zhì)是釋放風(fēng)險(xiǎn)。因此，穩(wěn)定盈利的交易系統(tǒng)中，單筆虧損交易的量必須要有保障。一個(gè)勝率過高的交易系統(tǒng)，意味著巨大的崩盤風(fēng)險(xiǎn)。典型的例子是A股市場(chǎng)的“死扛”策略，單純看勝率，會(huì)非常高，其中毫無風(fēng)險(xiǎn)釋放的渠道，這種策略是不可取的。小額的虧損在少量付出金錢的同時(shí)，本質(zhì)上是釋放風(fēng)險(xiǎn)。交易系統(tǒng)要想穩(wěn)定盈利，這個(gè)環(huán)節(jié)是不能少的。從經(jīng)驗(yàn)上看，高于70%的勝率往往會(huì)偏向于“刮頭皮”，風(fēng)險(xiǎn)釋放渠道是不夠的，對(duì)技藝的要求也更高。因此，一個(gè)好駕馭的交易系統(tǒng)，其中的單筆虧損比例不應(yīng)該低于1/3。

第二，整體績(jī)效層面，必須要出現(xiàn)3次到5次以上的連續(xù)虧損。除了通過單筆虧損釋放單筆交易的風(fēng)險(xiǎn)，交易系統(tǒng)還必須有連續(xù)的虧損，用來釋放系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。這里有四重含義：

首先，如果沒有連續(xù)的虧損，一個(gè)正常的（不過高的）勝率就無從保證。這個(gè)不多說。

其次，沒有連續(xù)的虧損，就必然沒有連續(xù)的盈利，整個(gè)交易系統(tǒng)就沒有創(chuàng)造“上臺(tái)階”交易的可能，交易系統(tǒng)的盈利能力就要被打個(gè)問號(hào)了。

第三，如果沒有連續(xù)的虧損，交易系統(tǒng)的門檻就不存在了。這里舉個(gè)例子，長(zhǎng)期以來A股市場(chǎng)“打新”全憑手氣，基本沒有風(fēng)險(xiǎn)，因此打新市場(chǎng)里聚集了大量不參與投機(jī)交易的低風(fēng)險(xiǎn)愛好者，“打新”這個(gè)策略，注定也就是低風(fēng)險(xiǎn)、低收益了。

第四，只有存在連續(xù)的虧損，交易者才有施展價(jià)值的舞臺(tái)。控制虧損的頻率、幅度是可以節(jié)約風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)，是盈利的重要來源。交易系統(tǒng)只有存在連續(xù)虧損的基礎(chǔ)，交易者才有施展的舞臺(tái)。以雙均線系統(tǒng)舉例，改善雙均線系統(tǒng)的一個(gè)重要方法就是通過通道（動(dòng)態(tài)的、靜態(tài)的）過濾掉發(fā)生虧損的交叉點(diǎn)。這個(gè)過濾的過程，就是交易者的工作。沒有這個(gè)工作，交易者就成了下單員，交易的趣味將大打折扣。

第三，系統(tǒng)開發(fā)層面，必須要因?yàn)樗伎冀灰紫到y(tǒng)虧欠自己的興趣、愛好、習(xí)慣。除了數(shù)字上的虧損，還有一種虧損是必須的，那就是開發(fā)系統(tǒng)的成本必須對(duì)交易者的興趣、愛好、習(xí)慣造成了擠占。交易系統(tǒng)穩(wěn)定盈利，生活上的“虧欠”也是必要的環(huán)節(jié)。還是分幾個(gè)層面說：

字面上的穩(wěn)定盈利本身就很難。人無風(fēng)趣官多貴，容易走的都是下坡路。舒舒服服拍腦袋也可以創(chuàng)造交易系統(tǒng)，但你放心，這種交易系統(tǒng)要么過不了回測(cè)關(guān)，要么過不了實(shí)盤關(guān)。

交易者和交易系統(tǒng)需要磨合的過程才能經(jīng)歷實(shí)盤的考驗(yàn)。交易者熟練駕馭自己開發(fā)的交易系統(tǒng)，才能擺脫猶豫、遲疑、拿不住單子等等負(fù)面的狀態(tài)。開發(fā)的過程中，交易者會(huì)切身體會(huì)彷徨、懷疑、絕望等情緒，進(jìn)而經(jīng)歷一番涅槃，交易系統(tǒng)才能向鋼鐵俠的盔甲一樣，與交易者合而為一。這個(gè)錘煉的過程如切如磋，如琢如磨。“切、磋、琢、磨”，哪個(gè)字都不舒服。

可見：

所謂“穩(wěn)定盈利”，就是持續(xù)地、可控地虧損。——沒有持續(xù)的虧損作為門檻，交易的盈利就會(huì)被無限攤薄；沒有可控的虧損，交易的盈利就會(huì)被無限回吐。

所謂“持續(xù)進(jìn)步”，就是持續(xù)地、可控的虧欠自己。——沒有持續(xù)的虧欠，心神就會(huì)隨波逐流，難以專注，無法提升；沒有可控的虧欠，生活就會(huì)失去平衡，交易者也要走火入魔。

盈虧同源，重點(diǎn)在虧。就像做賊，既要會(huì)吃肉，也要會(huì)挨打，重點(diǎn)在會(huì)挨打。

把握這個(gè)度很難。交易是一場(chǎng)修行，就像人生是一場(chǎng)修行。每位交易者都永遠(yuǎn)在路上。

朋友們每天都會(huì)在網(wǎng)上看到很多分析師發(fā)布的文章，隨便點(diǎn)進(jìn)去，都是花里胡哨長(zhǎng)篇大論，長(zhǎng)篇大論的不是分析行情或者判斷走勢(shì)，全都是在怎么吹噓自己一天賺幾十萬一周賺幾百萬！你相信嗎？我們作為分析師，每天及時(shí)給投資者朋友分析行情走勢(shì)是我們工作的責(zé)任和意義，整天吹噓自己多厲害，對(duì)投資者有何益？別人到網(wǎng)上看文章也只是想看看行情走勢(shì)，并不是想聽你吹牛!!

本文章作者：宋陽峰

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在投資的道路上，選擇一個(gè)一路同行的老師尤為重要。我給不你了太多溫暖，但有個(gè)詞叫盡我所能。我這里沒有一夜暴富，沒有百分百賺錢的秘籍，只有穩(wěn)健的交易系統(tǒng)和一顆真誠的心,相信我就來找我，說太多那種不現(xiàn)實(shí)的話我覺得會(huì)很虛偽，不求一夜暴富！但求細(xì)水長(zhǎng)流。