【一姐控油】天天喊知行合一，但要解決這個(gè)知

　看對(duì)與做：看不懂的行情，錯(cuò)過了不要緊，做上了也不要得意，看得懂的大機(jī)會(huì)，沒重倉的話需要深刻反思！

　　過人之處：每年翻幾倍的期貨高手，過人之處不是分析的正確率，而是靈活運(yùn)用杠桿的能力，該重倉時(shí)絕不手軟，該砍倉時(shí)絕不拖延！

　　爆發(fā)力：通過對(duì)國(guó)內(nèi)一些期貨高人（賺過幾個(gè)億）的成功故事的了解，有這樣的感悟：期貨要獲得暴利，必須在一兩波大行情中不斷加倉，在拐點(diǎn)之前陸續(xù)減倉。因此，期貨投機(jī)生涯不是一般的勻速長(zhǎng)跑，而是需要有瞬間爆發(fā)力的變速跑。

　　持續(xù)盈利：我心中的持續(xù)盈利，不是積小勝為大勝，而是把積小勝看作煉兵，真正目的是為了在天時(shí)地利人和時(shí)打大仗！

　　再談套利：國(guó)內(nèi)期市的套利，無非就兩種：跨品種和跨期。跨品種的價(jià)差主要由相對(duì)供需決定，研究基本面是湊效的，跨期價(jià)差由供需和資金面共同決定，有時(shí)資金面占很大權(quán)重，這類套利需要老練的交易技巧。因此，如果對(duì)供需基本面很了解，又不想跟資金博弈，更適合做跨品種套利。

　　規(guī)模收益遞減：做期貨資產(chǎn)管理，隨著資金規(guī)模增加，收益率往往會(huì)下降，因?yàn)橛行┎呗砸咽芰鲃?dòng)性限制，做不上量。如果要追求較高的收益率，資金規(guī)模宜控制在千萬級(jí)別。個(gè)人認(rèn)為，單單國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)，運(yùn)作幾個(gè)億是比較好玩的，當(dāng)超過10個(gè)億，頭寸配置就會(huì)有所顧忌，頭寸大了會(huì)擔(dān)心引來對(duì)手的圍剿。

　　抓大行情：供需決定價(jià)格，當(dāng)商品的供需基本平衡，無論你研究多么精細(xì)，都是震蕩行情，逼著你或高拋或低吸或高拋低吸，供需嚴(yán)重失衡時(shí)，必出大行情，此時(shí)你只需抓住供需的大矛盾，重倉持有幾個(gè)月甚至一兩年，必有質(zhì)的飛躍。因此，在期貨生涯里，重點(diǎn)是抓大行情。供需基本平衡的行情，其實(shí)是很費(fèi)研究精力的，結(jié)果常事倍功半。

　　再談心態(tài)：心態(tài)好壞不是盈利與否的必要條件，但好的心態(tài)是成為頂級(jí)高手的必要條件！

　　PK：無大方向時(shí)，PK的是交易技巧，有大方向時(shí)，PK的是對(duì)基本面的理解。前者不斷賺小錢，波動(dòng)小，后者可獲暴利，但波動(dòng)大。

　　大虧原因：期貨上大虧的，往往是兩種情況：1、根本沒做好虧損的準(zhǔn)備，接受不了任何虧損，2，太固執(zhí)，認(rèn)為這次自己肯定是對(duì)的，結(jié)果會(huì)為自己的分析買單。這些都屬于投資理念范疇的問題，想明白了就豁然開朗。當(dāng)你為了你的觀點(diǎn)付出了百萬、千萬甚至幾個(gè)億的學(xué)費(fèi)時(shí)，你會(huì)發(fā)現(xiàn)相對(duì)于輸贏，你的分析一點(diǎn)都不重要！

　　糾錯(cuò)：盤中套利，如同期市警察，把任何異常波動(dòng)，都給通通抓起來。

　　玩期貨如開車：1、自己的觀點(diǎn)，如導(dǎo)航儀，可參考，但不能全信。2、加倉，如油門，路況好時(shí)可踩。3、減倉，如剎車，路況不好，務(wù)必剎車。4、止損，如汽車的安全氣囊，不能因?yàn)橛辛怂归_車。5、品種切換，如選擇車道，當(dāng)然挑快的開。6、逆勢(shì)，如高速路逆行，十有八九會(huì)撞車。7，交易所，就是收費(fèi)亭！

　　確定性與盈虧比：任何投資決策都必須考慮確定性與盈虧比，保守者追求高確定性，激進(jìn)者追求高的盈虧比。在非杠桿的股票市場(chǎng)中，我是追求高的盈虧比，而在用杠桿的期貨市場(chǎng)里，我更偏好高確定性的機(jī)會(huì)，例如套利，1%的盈利空間用5倍杠桿就可獲得5%收益，何樂而不為？因此，對(duì)我而言，確定性是第一原則！

　　串聯(lián)還是并聯(lián)：從物理學(xué)角度看，串聯(lián)系統(tǒng)比并聯(lián)系統(tǒng)穩(wěn)定性差。串聯(lián)系統(tǒng)如果某個(gè)環(huán)節(jié)出問題，整個(gè)系統(tǒng)將失靈，并聯(lián)系統(tǒng)如果某個(gè)分支出問題，系統(tǒng)照樣可運(yùn)行。期貨交易系統(tǒng)也一樣，每次重倉操作一個(gè)品種，長(zhǎng)此以往總有一天會(huì)出事。如果你是多品種多策略多周期的并聯(lián)系統(tǒng)，其穩(wěn)定性會(huì)大大提高。

　　賽馬：資金管理如同田忌賽馬，機(jī)會(huì)好時(shí)下大注，機(jī)會(huì)一般時(shí)下小注。

　　論勢(shì)：供需決定中長(zhǎng)期趨勢(shì)，供需越失衡，趨勢(shì)越凌厲，順勢(shì)者昌，逆勢(shì)者損。無勢(shì)造勢(shì)=沒事找事，常會(huì)搬起石頭砸自己的腳。

　　尊重對(duì)手：多空雙方大論戰(zhàn)，其實(shí)挺好，互相指出對(duì)方的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，當(dāng)你覺得這些風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)不是大問題的時(shí)候，就可以踏實(shí)下單并持有了。盲目看多、盲目看空，對(duì)對(duì)手提出的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)視而不見，是很不可取的，有時(shí)會(huì)遭遇滑鐵盧。期貨圈子小，多空雙方有時(shí)都是熟人、朋友，因此，尊重對(duì)手是俺做交易的基本原則。

　　理念：如果立志搞幾十年期貨投資，那么短期的輸輸贏贏都將成為期海生涯的一朵朵浪花，帶你實(shí)現(xiàn)夢(mèng)想的唯一有正確的理念！

　　投機(jī)：每個(gè)成熟的期貨交易者都有自己的一套系統(tǒng)，如果違反了這套系統(tǒng)的原則做交易，就是投機(jī)！

　　別忽悠：做期貨，想忽悠一幫人和自己同方向做，其實(shí)挺危險(xiǎn)的，這幫人可能半路撤退，把你踩了。更可怕的是，你做的方向不是基本面的方面，而一幫人跟你一起同方向猛沖，一旦對(duì)手靠基本面與你反著做，此時(shí)砍出來必然損失慘重。我的理念，就是沿著我認(rèn)可的基本面方向做，不管別人是多是空！

　　“傻”逼：逼不逼倉，取決于期現(xiàn)價(jià)差，一般不取決于多頭的資金實(shí)力，也不取決于空頭的交貨實(shí)力。違背期現(xiàn)價(jià)差的多逼空或是空逼多，都是“傻”逼。

　　人性：供需決定價(jià)格，利益驅(qū)動(dòng)供需，人為利益所動(dòng)，研究供需規(guī)律其實(shí)就是研究人性！

　　想象：要相信自己的想象，人缺乏想象，將無法重倉！

　　孰重孰輕：玩股票，選股比擇時(shí)重要，玩期貨，選品種比交易技巧重要。

　　規(guī)律：供需決定價(jià)格，政策干預(yù)會(huì)扭曲價(jià)格，政策被拿掉的預(yù)期會(huì)迅速糾正價(jià)格。這就是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的規(guī)律。

　　蜘蛛：套利者，有時(shí)挺像一只蜘蛛，織了一張網(wǎng)，然后在旁邊耐心等候獵物的到來。

　　啄木鳥：玩期貨，要有啄木鳥精神，在有蟲的地方不斷地啄

　　三重身份：玩期貨，要把自己設(shè)想成三種人，開平倉，要像數(shù)學(xué)家一樣嚴(yán)謹(jǐn)，砍倉，要像軍人一樣果斷，調(diào)倉，要像畫家一樣揮灑自如。

　　科學(xué)與藝術(shù)：投資既是一門科學(xué)，又是一門藝術(shù)。過份強(qiáng)調(diào)前者，往往走了量化交易之路，過份強(qiáng)調(diào)后者，常常做單很隨意。而我選擇走中間道路，開平倉用一套接近量化的原則來評(píng)估，持倉多大及如何調(diào)整倉位則有一定的藝術(shù)性。

　　規(guī)矩：投資者與基金經(jīng)理的關(guān)系，有點(diǎn)像乘客與出租車司機(jī)的關(guān)系，乘客希望又快又穩(wěn)又舒適地抵達(dá)目的地，司機(jī)則更多的考慮安全問題，紅頭停綠燈行，遇攝像頭減速，遇突發(fā)事情剎車。其實(shí)，基金經(jīng)理就是在一定風(fēng)控約束下力爭(zhēng)做到穩(wěn)步前行（無規(guī)矩不成方圓），而不是跑得越快越好，一個(gè)飆車的司機(jī)總讓人提心吊膽。

　　Big Money:期貨界賺大錢的有兩種人：1、抓住幾次大行情并重倉之，2、無論什么市況靠交易技巧每日（每周）不斷賺小錢的。前者擅長(zhǎng)戰(zhàn)略，對(duì)長(zhǎng)遠(yuǎn)看法比較有洞察力，不過遇小行情會(huì)略輸錢，后者擅長(zhǎng)戰(zhàn)術(shù)，但常會(huì)錯(cuò)過大行情，長(zhǎng)期看賺錢也不少。這兩種高手都很值得學(xué)習(xí)。

　　我的理想：沒大行情時(shí)，簡(jiǎn)單模式反復(fù)做，不斷賺小錢，做到穩(wěn)定盈利，有大行情時(shí)爭(zhēng)取抓住一兩個(gè)，實(shí)現(xiàn)量變到質(zhì)變。

　　明星與壽星：時(shí)勢(shì)造英雄，一波大行情，總會(huì)出現(xiàn)幾個(gè)明星，沒有什么行情也能穩(wěn)定盈利的，常是壽星。很多人都有明星夢(mèng)想，但能實(shí)現(xiàn)夢(mèng)想的沒幾人。國(guó)內(nèi)很多高人，大多數(shù)是明星晉級(jí)壽星。不管路徑如何，壽星是多數(shù)成功者的最終選擇。

　　對(duì)沖：對(duì)沖的兩個(gè)層面：1、合約之間的對(duì)沖，2、套利組合之間的對(duì)沖。想到第二層面的一般都是高手。

　　投資如行醫(yī)：基金經(jīng)理的工作和老中醫(yī)很像：1、都是經(jīng)驗(yàn)活，積累就是財(cái)富，越老越值錢，2、投資組合如配藥，幾味藥必須互補(bǔ)兼部分對(duì)沖，3、藥方需要不定期根據(jù)病情作適當(dāng)調(diào)整。4、服藥需要時(shí)間，持有需要耐心。5、不宜激進(jìn)，適合走中庸之道。

　　莫錯(cuò)過：小機(jī)會(huì)大做，往往出錯(cuò)，大機(jī)會(huì)小做，常常錯(cuò)過。前者可糾正，后者可能悔一生。

　　抓住大行情：對(duì)于做期貨交易的人來說，一個(gè)品種泡了十年八年，重要的不在于你時(shí)時(shí)刻刻都研究很細(xì)致、跟蹤很緊密，而在于大行情那段機(jī)會(huì)是否抓住了。

　　老成與單純：做銅的牛人都顯得老成，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)周期了如指掌，從二戰(zhàn)后美國(guó)快速發(fā)展到97年亞洲金融危機(jī)再到雷曼兄弟倒下，都能給你娓娓道來，不像半個(gè)陶冬，就像半個(gè)謝國(guó)忠。做農(nóng)產(chǎn)品的，就顯得比較單純，畢竟靠天吃飯，大災(zāi)年做多，大豐收年做空，正常年份套套利。總之，該復(fù)雜的復(fù)雜，該簡(jiǎn)單的簡(jiǎn)單。

　　誰辦：某高人說，對(duì)三大期交所的評(píng)價(jià)，以前有這么個(gè)說法：上期所是官辦的，大商所是民辦的，鄭商所是匪辦的。

　　不要大賠：一個(gè)老期貨說，炒期貨無非就這幾個(gè)結(jié)果，大賺、小賺、小賠。只要你能做到大賠，離成功就不遠(yuǎn)了。

　　魚身：一波行情，不管大小，主要吃魚身，少啃魚尾，盈利曲線一定很漂亮。一個(gè)組合中的每個(gè)策略都主要吃魚身，整體收益率曲線一定會(huì)很漂亮——回撤小、持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)。市場(chǎng)中，經(jīng)驗(yàn)豐富的老手，常常只做魚身行情，不愧是精明的交易者。

　　少虧錢：巴菲特說，投資有兩個(gè)原則，一是不要虧損，二是記往第一條原則。應(yīng)用于期貨，可以改為，第一原則是要少虧錢，也就是說要控制好回撤。只有把回撤控制好了，才有資本實(shí)現(xiàn)復(fù)利增長(zhǎng)。大賺大賠，如竹籃打水，一場(chǎng)空。

　　中庸：收益曲線要穩(wěn)定增長(zhǎng)，其實(shí)是選擇了走中庸之路，必然要求你策略要分散，周期要短中長(zhǎng)相結(jié)合，對(duì)沖要多樣化，開平倉要分批執(zhí)行，止損要堅(jiān)決，止盈要左側(cè)右側(cè)相結(jié)合。

　　風(fēng)險(xiǎn)收益比與倉位：期貨價(jià)格不易預(yù)測(cè)，但風(fēng)險(xiǎn)收益比還是比較好評(píng)估的。無論用基本面或技術(shù)面方法。因此，工作的重心宜放在評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)收益比上，風(fēng)險(xiǎn)收益比越劃算，倉位越高。單純預(yù)測(cè)價(jià)格，會(huì)陷入主觀臆測(cè)，容易忽視了風(fēng)險(xiǎn)，所以必須時(shí)刻權(quán)衡潛在收益與潛在風(fēng)險(xiǎn)。

　　約束：約束自己馳騁的欲望，一步一個(gè)腳印往前走，才可能實(shí)現(xiàn)復(fù)利增長(zhǎng)。

　　穩(wěn)健：經(jīng)歷過小資金的爆倉，實(shí)現(xiàn)過中資金一年十倍的輝煌，操盤過大資金的穩(wěn)定增長(zhǎng)，風(fēng)風(fēng)雨雨，酸甜苦辣。今天，我堅(jiān)定不移走穩(wěn)健成長(zhǎng)之路，追求每年30-50%的收益率，堅(jiān)信復(fù)利就是暴利。

　　浮盈加倉：“浮盈加倉”四字聽起來總讓人很興奮，其實(shí)它成就過很多牛人，也毀過很多人。浮盈，其實(shí)是右側(cè)交易者的加倉原則，但絕不是基本面派的加倉理由，如果有太多浮盈后，說明價(jià)格已朝你預(yù)測(cè)方向走了一大截，此時(shí)收益風(fēng)險(xiǎn)比已大幅下降，按此標(biāo)準(zhǔn)是不宜加倉的，反而應(yīng)該減倉。

　　獨(dú)立思考：玩期貨，獨(dú)立思考最重要，其他人的觀點(diǎn)，我們只需要睜只眼閉只眼。

　　找原因：輸了錢，不要認(rèn)為是心態(tài)不好，也不要怪市況遭糕，原因肯定出在自身——因?yàn)槭悄阕约簺Q定下的單！從自己的理念、方法找原因，才會(huì)有進(jìn)步。

　　主人與狗：基本面是主人，價(jià)格是小狗，小狗總是跟著主人走，雖然偶然到草叢中撒泡尿。

　　墻頭草：期貨行情，和銀行信貸部一樣，從來都不是雪中送炭的，而是要么錦上添花，要么落井下石！

　　靠什么賺錢：重倉做短線，是靠膽識(shí)和倉位賺錢，輕倉做長(zhǎng)線，是靠時(shí)間和遠(yuǎn)見賺錢。

朋友：時(shí)間，是好頭寸最好的朋友

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