大田金業(yè)：黃金未守住漲幅，本周迎重磅事件

　　截止至2024年06月04日亞盤時(shí)段，盡管上周在比較關(guān)鍵的美國(guó)PCE物價(jià)指數(shù)公布后，黃金價(jià)格一度出現(xiàn)大幅回升，但最終在周線收官階段未能守住2350，因此目前重新陷入偏震蕩的節(jié)奏當(dāng)中。不過，本周金融市場(chǎng)將迎來眾多關(guān)鍵的數(shù)據(jù)和事件公布，比如加拿大和歐洲央行的決議可以呈現(xiàn)出全球的貨幣政策路徑，此外周五晚公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)也會(huì)是關(guān)鍵所在，這些都會(huì)影響美聯(lián)儲(chǔ)的態(tài)度。

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　　通脹預(yù)期降溫一度利好黃金

　　黃金市場(chǎng)經(jīng)歷了由通脹數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期引導(dǎo)的波動(dòng)。黃金本周在美元普遍走強(qiáng)和美國(guó)國(guó)債收益率上升的壓力下難以反彈。然而，市場(chǎng)對(duì)PCE報(bào)告的期待再次點(diǎn)燃了金價(jià)的反彈，盡管最終未能守住漲勢(shì)。

　　盡管上周黃金和白銀價(jià)格遭遇挫折，但有充分理由相信，隨著期待已久的降息和美國(guó)就業(yè)下滑的風(fēng)險(xiǎn)，這兩種貴金屬在未來一周都可能順風(fēng)順?biāo)?/p>

　　Sprott 執(zhí)行合伙人兼 Sprott Asset Management 首席投資官瑪麗亞·斯米爾諾娃 (Maria Smirnova) 在他們最近的白銀報(bào)告中寫道， 她看到所有明星都為這種灰色金屬排成一列。

　　“由于工業(yè)應(yīng)用需求持續(xù)增長(zhǎng)，2023 年白銀需求量連續(xù)第三年大幅超過供應(yīng)量，”斯米爾諾娃表示。“大部分增長(zhǎng)是由光伏行業(yè)推動(dòng)的，總體而言，預(yù)計(jì)今年工業(yè)需求將增長(zhǎng) 9%，創(chuàng)下新高。”

　　斯米爾諾娃補(bǔ)充道，這種動(dòng)態(tài)將為銀礦商提供支持，同時(shí)推高這種灰色金屬的市場(chǎng)價(jià)格。她還指出，對(duì)白銀的需求發(fā)生了根本性轉(zhuǎn)變，她認(rèn)為這種轉(zhuǎn)變將持續(xù)下去。

　　黃金的風(fēng)向或許也在發(fā)生變化，有跡象表明中國(guó)以外的投資者終于開始青睞黃金。

　　WisdomTree Europe 大宗商品和宏觀經(jīng)濟(jì)研究主管 Nitesh Shah 表示：“在世界某些角落，一度袖手旁觀的交易所交易產(chǎn)品 (ETP) 投資者現(xiàn)在開始為黃金歡呼。”

　　他強(qiáng)調(diào)，中國(guó)對(duì)實(shí)物黃金的投資需求是過去一個(gè)月黃金價(jià)格走強(qiáng)的主要來源。

　　Shah 指出：“中國(guó)黃金 ETP 已連續(xù)五個(gè)月出現(xiàn)資金流入。4 月吸引了 90 億元人民幣(13 億美元)，創(chuàng)下有史以來最強(qiáng)勁的一個(gè)月，推動(dòng)總資產(chǎn)管理規(guī)模 (AUM) 再創(chuàng)歷史新高，達(dá)到 460 億元人民幣(64 億美元)。同時(shí)，持倉(cāng)量也創(chuàng)下有史以來最大的月度增幅，增加了 17 噸，達(dá)到 84 噸。”

　　本周有望恢復(fù)更為正常的經(jīng)濟(jì)新聞發(fā)布節(jié)奏，其中幾大亮點(diǎn)有可能推高金屬價(jià)格。如果兩大央行都如預(yù)期降息，且5月份就業(yè)報(bào)告令人失望，市場(chǎng)可能會(huì)迅速重新評(píng)估美聯(lián)儲(chǔ)降息路徑的時(shí)機(jī)和規(guī)模。

　　原油繼續(xù)下滑但受EIA支撐

　　美原油小幅下探，一度刷新逾一周低點(diǎn)至76.39美元/桶，但仍堅(jiān)守在5月24日創(chuàng)下的近三個(gè)低點(diǎn)76.16美元/桶上方，由石油輸出國(guó)組織(OPEC)和以俄羅斯為首的盟國(guó)組成的OPEC+產(chǎn)油國(guó)集團(tuán)周日同意將大部分深度減產(chǎn)措施延長(zhǎng)至2025年，給油價(jià)提供了一定的支撐。

　　美國(guó)能源信息署(EIA)上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，3月美國(guó)原油產(chǎn)量增至今年以來的最高水平，令油價(jià)承壓，但成品油供應(yīng)量下降0.4%，至1990萬(wàn)桶/日，油價(jià)跌幅相對(duì)受限。

　　在美國(guó)政府?dāng)?shù)據(jù)顯示4月通脹持穩(wěn)之后，油價(jià)短暫上漲，因?yàn)閿?shù)據(jù)促使交易商增加了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將在9月降息的押注。

　　歐盟統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)5月通脹增幅超過預(yù)期。這一增長(zhǎng)不太可能阻止歐洲央行在本周削減借貸成本，但可能會(huì)令降息周期放緩。

　　消息人士上周五稱，沙特阿拉伯在最后一刻改變計(jì)劃，邀請(qǐng)各國(guó)油長(zhǎng)親自前往利雅得參加6月會(huì)議。這次會(huì)議的正式安排仍是線上會(huì)議。

　　OPEC+周日(6月2日)同意將大部分深度減產(chǎn)措施延長(zhǎng)至2025年，該組織尋求在需求增長(zhǎng)乏力、利率高企和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手美國(guó)產(chǎn)量上升的情況下支撐市場(chǎng)。

　　布倫特原油期貨最近幾天一直在每桶80美元附近交易，低于許多OPEC+成員國(guó)平衡預(yù)算所需的價(jià)格。對(duì)頭號(hào)石油進(jìn)口國(guó)亞洲大國(guó)需求增長(zhǎng)緩慢的擔(dān)憂，再加上發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的石油庫(kù)存增加，使得油價(jià)面臨壓力。

　　由石油輸出國(guó)組織(OPEC)和以俄羅斯為首的盟國(guó)組成的OPEC+產(chǎn)油國(guó)集團(tuán)自2022年底以來已進(jìn)行一系列大幅減產(chǎn)。OPEC+成員國(guó)目前總計(jì)減產(chǎn)586萬(wàn)桶/日，約占全球需求的5.7%。其中366萬(wàn)桶/日的減產(chǎn)將于2024年底到期，八個(gè)成員國(guó)220萬(wàn)桶/日的自愿減產(chǎn)將于2024年6月底到期。

　　OPEC+周日同意將366萬(wàn)桶/日的減產(chǎn)措施延長(zhǎng)一年至2025年底，并將220萬(wàn)桶/日的減產(chǎn)行動(dòng)延長(zhǎng)三個(gè)月至2024年9月底。OPEC+將在2024年10月至2025年9月的一年時(shí)間內(nèi)逐步取消220萬(wàn)桶/日的減產(chǎn)舉措。