大田金業：黃金依然保持震蕩，本周關注通脹

　　截止至2024年06月25日亞盤時段，雖然上周的盤中階段黃金一度漲到了2350的上方，打破短期震蕩的平臺，可惜最終還是沒有成功站穩并延續，在周五晚的美國經濟數據公布后重新回落，現在依然處于2300-2350的區間之內，預計暫時難以打開更大的運行空間，不過本周將迎來眾多關鍵指標的公布，尤其是通脹水平PCE物價指數，就有可能對金價產生重要影響。

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　　金價延續上漲未果后回落

　　盡管市場情緒樂觀，但黃金仍陷于相對狹窄的交易區間。上周五(6月12日)，黃金未能維持在2350美元/盎司上方的可持續漲幅。不利的一面是，黃金成功守住了2300美元/盎司左右的支撐位。

　　在就業反彈的背景下，美國6月份的商業活動攀升至26個月以來的新高。周四的數據顯示，上周美國首次申請失業救濟的人數溫和下降。

　　美元上周五上漲0.2%，盤中達到七周以來最高105.92，收報105.83，使得黃金對其他貨幣持有者來說更加昂貴，而10年期美國國債收益率在美國數據公布后走高。

　　根據芝商所FedWatch工具的數據，交易商目前認為美聯儲9月份降息的可能性為65%，與上周四晚些時候相比變化不大。較低的利率降低了持有無收益黃金的機會成本。

　　Capitalight Research 研究主管 Chantelle Schieven 表示，投資者應為黃金市場波動加劇做好準備。她解釋說，傳統上，夏季市場流動性較低，這會導致波動加劇。與此同時，由于市場試圖猜測美聯儲的下一步行動，市場不確定性仍然極高。

　　“黃金目前有點停滯不前，它對一切都做出了反應，因為我們不知道美聯儲會做什么，”她說。“每一項超出預期的數據都足以讓利率預期來回波動，推動黃金價格漲跌。”

　　盡管金價正在停滯不前，但 Schieven 表示，關注整體形勢很重要。她表示，金價已在每盎司 2280 美元左右建立了穩固的底部。她補充說，盡管通脹壓力仍然很高，但她預計美聯儲將在 9 月份降息以支持經濟。

　　過去五周金價未能守住 2350 美元以上的漲幅，但 Trade Nation 高級市場分析師 David Morrison 表示，他仍然看好金價。他指出，市場的整合已經消除了許多泡沫。

　　未來一周經濟數據較為清淡，但仍有足夠多的報告給黃金帶來一定波動。未來一周的焦點將是周五公布的個人消費支出 (PCE) 指數，這是美聯儲首選的通脹指標。

　　市場對油價未來前景不樂觀

　　原油市場經歷了一系列波動，最終以布倫特原油和WTI原油期貨價格的小幅下跌結束。盡管面臨美元走強的壓力，但兩大原油指標本周整體仍實現了約3%的漲幅。

　　美國石油需求的上升和燃料庫存的下降為原油市場提供了支撐，而地緣政治緊張局勢則為市場增添了不確定性。

　　美元的強勢對原油市場產生了顯著影響。美元兌主要貨幣匯率創下七周新高，導致以美元計價的原油對其他貨幣持有者更加昂貴，從而可能抑制全球石油需求。

　　然而，美國經濟活動的強勁表現，特別是6月份商業活動達到26個月新高，為石油需求提供了一定支撐。

　　美國能源信息署(EIA)的數據顯示，石油產品供應總量上周大幅增加，達到2,110萬桶/日，表明美國石油市場正在收緊。夏季駕車季節的到來，以及庫存的下降，推動了美國汽油期貨價格的上漲，反映了需求的增長。

　　地緣政治緊張局勢，特別是以色列與黎巴嫩之間的沖突，以及胡塞武裝在紅海的襲擊，為原油市場帶來了額外的壓力。這些事件增加了市場對供應中斷的擔憂，從而可能對油價產生上行壓力。

　　花旗預測，到2025年，油價將暴跌至每桶60美元的水平，原因是今年夏天市場吃緊后庫存增加。這表明，盡管目前需求強勁，油價也在上漲，但油價前景依然悲觀。

　　花旗是主要銀行中最著名的看空者之一，預計油價將在今年晚些時候跌至每桶70美元的區間，并在2025年進一步跌至每桶60美元的區間，原因是庫存的穩步增加。

　　花旗對油價和需求的近期和長期看法是最悲觀的。多數銀行預計，今年夏季油價將維持在每桶80美元以上，并在第四季度和明年初跌至每桶70美元的區間。

　　油價已經收復了6月初以來的失地，當時OPEC表示，它可能在第四季度開始向市場恢復部分供應，這在整個市場發出了看跌信號。