大田金業(yè)：黃金依然保持震蕩，本周關(guān)注通脹

　　截止至2024年06月25日亞盤時(shí)段，雖然上周的盤中階段黃金一度漲到了2350的上方，打破短期震蕩的平臺(tái)，可惜最終還是沒有成功站穩(wěn)并延續(xù)，在周五晚的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布后重新回落，現(xiàn)在依然處于2300-2350的區(qū)間之內(nèi)，預(yù)計(jì)暫時(shí)難以打開更大的運(yùn)行空間，不過本周將迎來眾多關(guān)鍵指標(biāo)的公布，尤其是通脹水平PCE物價(jià)指數(shù)，就有可能對(duì)金價(jià)產(chǎn)生重要影響。

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　　金價(jià)延續(xù)上漲未果后回落

　　盡管市場情緒樂觀，但黃金仍陷于相對(duì)狹窄的交易區(qū)間。上周五(6月12日)，黃金未能維持在2350美元/盎司上方的可持續(xù)漲幅。不利的一面是，黃金成功守住了2300美元/盎司左右的支撐位。

　　在就業(yè)反彈的背景下，美國6月份的商業(yè)活動(dòng)攀升至26個(gè)月以來的新高。周四的數(shù)據(jù)顯示，上周美國首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)的人數(shù)溫和下降。

　　美元上周五上漲0.2%，盤中達(dá)到七周以來最高105.92，收?qǐng)?bào)105.83，使得黃金對(duì)其他貨幣持有者來說更加昂貴，而10年期美國國債收益率在美國數(shù)據(jù)公布后走高。

　　根據(jù)芝商所FedWatch工具的數(shù)據(jù)，交易商目前認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)9月份降息的可能性為65%，與上周四晚些時(shí)候相比變化不大。較低的利率降低了持有無收益黃金的機(jī)會(huì)成本。

　　Capitalight Research 研究主管 Chantelle Schieven 表示，投資者應(yīng)為黃金市場波動(dòng)加劇做好準(zhǔn)備。她解釋說，傳統(tǒng)上，夏季市場流動(dòng)性較低，這會(huì)導(dǎo)致波動(dòng)加劇。與此同時(shí)，由于市場試圖猜測美聯(lián)儲(chǔ)的下一步行動(dòng)，市場不確定性仍然極高。

　　“黃金目前有點(diǎn)停滯不前，它對(duì)一切都做出了反應(yīng)，因?yàn)槲覀儾恢烂缆?lián)儲(chǔ)會(huì)做什么，”她說。“每一項(xiàng)超出預(yù)期的數(shù)據(jù)都足以讓利率預(yù)期來回波動(dòng)，推動(dòng)黃金價(jià)格漲跌。”

　　盡管金價(jià)正在停滯不前，但 Schieven 表示，關(guān)注整體形勢很重要。她表示，金價(jià)已在每盎司 2280 美元左右建立了穩(wěn)固的底部。她補(bǔ)充說，盡管通脹壓力仍然很高，但她預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在 9 月份降息以支持經(jīng)濟(jì)。

　　過去五周金價(jià)未能守住 2350 美元以上的漲幅，但 Trade Nation 高級(jí)市場分析師 David Morrison 表示，他仍然看好金價(jià)。他指出，市場的整合已經(jīng)消除了許多泡沫。

　　未來一周經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較為清淡，但仍有足夠多的報(bào)告給黃金帶來一定波動(dòng)。未來一周的焦點(diǎn)將是周五公布的個(gè)人消費(fèi)支出 (PCE) 指數(shù)，這是美聯(lián)儲(chǔ)首選的通脹指標(biāo)。

　　市場對(duì)油價(jià)未來前景不樂觀

　　原油市場經(jīng)歷了一系列波動(dòng)，最終以布倫特原油和WTI原油期貨價(jià)格的小幅下跌結(jié)束。盡管面臨美元走強(qiáng)的壓力，但兩大原油指標(biāo)本周整體仍實(shí)現(xiàn)了約3%的漲幅。

　　美國石油需求的上升和燃料庫存的下降為原油市場提供了支撐，而地緣政治緊張局勢則為市場增添了不確定性。

　　美元的強(qiáng)勢對(duì)原油市場產(chǎn)生了顯著影響。美元兌主要貨幣匯率創(chuàng)下七周新高，導(dǎo)致以美元計(jì)價(jià)的原油對(duì)其他貨幣持有者更加昂貴，從而可能抑制全球石油需求。

　　然而，美國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的強(qiáng)勁表現(xiàn)，特別是6月份商業(yè)活動(dòng)達(dá)到26個(gè)月新高，為石油需求提供了一定支撐。

　　美國能源信息署(EIA)的數(shù)據(jù)顯示，石油產(chǎn)品供應(yīng)總量上周大幅增加，達(dá)到2,110萬桶/日，表明美國石油市場正在收緊。夏季駕車季節(jié)的到來，以及庫存的下降，推動(dòng)了美國汽油期貨價(jià)格的上漲，反映了需求的增長。

　　地緣政治緊張局勢，特別是以色列與黎巴嫩之間的沖突，以及胡塞武裝在紅海的襲擊，為原油市場帶來了額外的壓力。這些事件增加了市場對(duì)供應(yīng)中斷的擔(dān)憂，從而可能對(duì)油價(jià)產(chǎn)生上行壓力。

　　花旗預(yù)測，到2025年，油價(jià)將暴跌至每桶60美元的水平，原因是今年夏天市場吃緊后庫存增加。這表明，盡管目前需求強(qiáng)勁，油價(jià)也在上漲，但油價(jià)前景依然悲觀。

　　花旗是主要銀行中最著名的看空者之一，預(yù)計(jì)油價(jià)將在今年晚些時(shí)候跌至每桶70美元的區(qū)間，并在2025年進(jìn)一步跌至每桶60美元的區(qū)間，原因是庫存的穩(wěn)步增加。

　　花旗對(duì)油價(jià)和需求的近期和長期看法是最悲觀的。多數(shù)銀行預(yù)計(jì)，今年夏季油價(jià)將維持在每桶80美元以上，并在第四季度和明年初跌至每桶70美元的區(qū)間。

　　油價(jià)已經(jīng)收復(fù)了6月初以來的失地，當(dāng)時(shí)OPEC表示，它可能在第四季度開始向市場恢復(fù)部分供應(yīng)，這在整個(gè)市場發(fā)出了看跌信號(hào)。