大田金業(yè)：通脹稍有降溫，美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期不變

　　截止至2024年06月03日亞盤時(shí)段，現(xiàn)階段黃金價(jià)格保持著震蕩的狀態(tài)為主，盡管上周整體以反彈的趨勢(shì)占優(yōu)，不過空間始終沒有得到進(jìn)一步打開，而經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面GDP表現(xiàn)不理想，以及通脹指標(biāo)的稍有回落，都對(duì)于黃金一定程度上形成利好，考慮到本周還有非農(nóng)數(shù)據(jù)的公布，因此不排除周初階段還是會(huì)波動(dòng)有限，而且市場(chǎng)將會(huì)把重心開始放到后市的美聯(lián)儲(chǔ)利率決議身上。

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　　PCE增速不理想助金價(jià)維穩(wěn)

　　現(xiàn)貨黃金窄幅震蕩，金價(jià)小幅收漲，美國一季度GDP數(shù)據(jù)下修，拖累美元和美債收益率下滑，幫助金價(jià)在觸及三周低位后反彈，收?qǐng)?bào)2342.83美元/盎司附近。

　　美元周四在盤初觸及兩周高點(diǎn)后下滑0.4%，收?qǐng)?bào)104.75%，這使得黃金對(duì)其他貨幣持有者更具吸引力。

　　美國國債收益率在數(shù)據(jù)顯示世界最大經(jīng)濟(jì)體第一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度低于此前預(yù)期后下滑。

　　與此同時(shí)，最近一周美國申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)上升。現(xiàn)在的焦點(diǎn)將轉(zhuǎn)移到周五公布的個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)物價(jià)指數(shù)上，這是美聯(lián)儲(chǔ)首選的通脹衡量指標(biāo)，可能會(huì)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的降息時(shí)機(jī)產(chǎn)生較大影響。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，美國4月PCE物價(jià)指數(shù)同比增長(zhǎng)2.7%;而美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)是增長(zhǎng)2%。

　　其他關(guān)鍵數(shù)據(jù)包括將于下周五公布的5月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。美國4月失業(yè)率為3.9%，僅比美聯(lián)儲(chǔ)在2022年3月首次開始加息以對(duì)抗通脹時(shí)的失業(yè)率高出零點(diǎn)幾個(gè)百分點(diǎn)。

　　根據(jù)芝商所FedWatch工具，交易員目前認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在9月底前降息的可能性約為52%。

　　美國商務(wù)部周四公布的報(bào)告顯示，1月至3月，國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)環(huán)比增長(zhǎng)年率修正后為1.3%，初值為1.6%，2023年最后三個(gè)月為3.4%。這是衡量經(jīng)濟(jì)活動(dòng)最廣泛的一個(gè)指標(biāo)。

　　第一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)遭下修暗示，美聯(lián)儲(chǔ)通過高利率逐步為經(jīng)濟(jì)降溫的行動(dòng)正在產(chǎn)生影響，消費(fèi)者面對(duì)高物價(jià)愈發(fā)望而卻步，盡管通脹趨軟的趨勢(shì)是否會(huì)持續(xù)仍不確定。企業(yè)獲利一年來首次出現(xiàn)下降，從第四季度的紀(jì)錄高位下降0.6%，至3.39萬億美元。

　　美國公債收益率創(chuàng)下約兩周以來最大跌幅，投資者對(duì)今年至少降息一次的希望增強(qiáng)。與此同時(shí)，美國股市連續(xù)第二日下跌，美元普遍走軟。與美聯(lián)儲(chǔ)政策利率掛鉤的合約投資者認(rèn)為9月開始降息的幾率升至約50%，但仍預(yù)測(cè)到年底降息次數(shù)不會(huì)超過兩次。

　　EIA意外下降原油繼續(xù)承壓

　　美國能源信息署(EIA)公布，截至5月24日當(dāng)周原油庫存預(yù)估下降420萬桶，而燃料庫存有所增加，原油價(jià)格因此承壓下跌，美原油一度刷新近一周低點(diǎn)至77.47美元/桶。

　　在夏季駕駛季開始前的最后一周，汽油庫存增加了200萬桶，日均產(chǎn)量為1000萬桶。相比之下，截至5月17日當(dāng)周的庫存小降90萬桶，當(dāng)時(shí)日均產(chǎn)量為1000萬桶。

　　在中間餾分油方面，據(jù)估計(jì)，在截至5月24日的當(dāng)周庫存增加250萬桶，日均產(chǎn)量為500萬桶。相比之下，前一周庫存增加僅為40萬桶，日均產(chǎn)量為510萬桶。

　　與此同時(shí)，油價(jià)已經(jīng)下跌。交易員們似乎被需求走軟的預(yù)期和供應(yīng)充足的不確定性所困。

　　買家對(duì)美債最新發(fā)售的興趣不溫不火，這種態(tài)度支持了需求擔(dān)憂。這是兩天內(nèi)第三次出現(xiàn)如此缺乏吸引力的發(fā)售，表明供過于求，從而導(dǎo)致需求下降。

　　供應(yīng)預(yù)期與OPEC+將延長(zhǎng)自愿減產(chǎn)至今年下半年這一幾乎確定的事實(shí)有關(guān)。如果不這樣做，油價(jià)將暴跌，OPEC+知道這一點(diǎn)。

　　與此同時(shí)，胡塞武裝又一次襲擊了紅海的一艘船只，這讓人們更加懷疑蘇伊士運(yùn)河的正常交通不會(huì)很快恢復(fù)。而以色列控制了加沙與埃及的邊界，這表明那里的戰(zhàn)爭(zhēng)也不會(huì)很快結(jié)束，隨之而來的是，戰(zhàn)爭(zhēng)升級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)可能危及中東的石油供應(yīng)。

　　美國第一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度比之前估計(jì)的要慢，消費(fèi)者支出遭下修，也拖累需求前景預(yù)期。

　　另外，全美不動(dòng)產(chǎn)協(xié)會(huì)(NAR)周四公布的數(shù)據(jù)顯示，美國4月購房合同簽約量創(chuàng)下三年來最大降幅，整體購房活動(dòng)水平也處于2020年春季新冠疫情爆發(fā)以來的最低水平。

　　經(jīng)紀(jì)公司StoneX石油分析師Alex Hodes周四寫道：“汽油市場(chǎng)的疲軟繼續(xù)給其他石油產(chǎn)品造成拖累。”

　　分析師此前預(yù)計(jì)，5月27日的美國陣亡將士紀(jì)念日假期(美國夏季駕車季的開始)將提振燃料需求。然而，EIA衡量汽油需求量的指標(biāo)較前一周下降約2%，降至915萬桶/日。