大田金業：降息受官員打壓，黃金上漲受阻

　　截止至2024年05月23日亞盤時段，雖然金價在周初階段再次成功突破歷史新高，但很可惜這次并沒有延續太大的上漲空間，反而在后市逐步回落至2400大關，不過鑒于目前的位置依然處于高位，所以多頭還是占據著明顯的優勢，需要等待后市更多利好因素刺激，畢竟此前在美聯儲官員陸續釋放出鷹派態度的情況下，美聯儲的降息預期受到了明顯打壓，從而限制了黃金的上漲。

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　　黃金歷史高位回落保持震蕩

　　現貨黃金窄幅震蕩，美元上漲之際，金價小幅下跌，但仍持于上一交易日創下的紀錄高位附近，維持在2400美元上方，避險意愿和美國今年放松利率政策的前景帶來支撐。

　　在美聯儲試圖實現軟著陸的過程中，一些投資者對美國政府債務迅速增加感到擔憂。最近的數據表明，美國通脹恢復了下降趨勢，但幾位美聯儲決策者仍對過早降息持謹慎態度，不過排除了加息的必要性。

　　利率期貨顯示，市場預計美聯儲9月份降息的概率再度升至64%附近，前一日為60%附近。世界黃金協會(WGC)的數據顯示，全球實物黃金支持的黃金交易所交易基金(ETF)上周吸引10億美元凈流入，創2023年10月以來最大單周流入規模。

　　美聯儲決策者表示，目前的謹慎做法是在開始降息前再等待幾個月，確保通脹真正處于回歸2%目標的軌道上。

　　美聯儲理事沃勒在為彼得森國際經濟研究所準備的發言中表示，“在勞動力市場沒有明顯趨弱的情況下，我需要再看到幾個月的良好通脹數據，然后才能放心地支持放松貨幣政策立場。”

　　自去年7月以來，美聯儲一直將其指標政策利率目標區間維持在5.25%-5.50%不變。鑒于1-3月連續三個月通脹讀數高于預期，美聯儲僅是謹慎地對近期勞動力市場出現的令人鼓舞的松動跡象表示歡迎，并稱希望在推動通脹降至2%的目標方面取得進一步進展。

　　沃勒的發言似乎也增強了市場對美聯儲降息的信心，交易員堅定了9月首次降息并在12月的今年最后一次政策會議上第二次降息的預期。

　　亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克在另一場合發表了與沃勒爾類似基調的講話，他指出美聯儲在批準首次降息時需要謹慎行事，確保不會觸發企業和家庭此前被壓抑的支出，導致通脹開始“反彈”。

　　博斯蒂克在亞特蘭大聯儲會議間隙對記者表示，“不開始反彈符合我們的利益......對我來說，我寧愿等待更長時間，以確保這種情況不會發生，”他補充稱，他仍然預計通脹將在今年下降，在第四季度降息一次是合適的。

　　白銀加速補漲但仍有巨大空間

　　金屬價格的反彈最近占據了各大媒體的頭條，但隨著黃金、白銀和銅觸及新高，交易員可能需要權衡價格進一步上漲的潛力，并重新評估這些走勢對全球經濟的影響。

　　道明證券大宗商品分析師在周二發布的一份報告中重申，由于白銀的實物需求繼續超過供應，他們對白銀的前景持樂觀態度。加拿大銀行高級大宗商品策略師Daniel Ghali在最新報告中說，他正密切關注白銀的歷史高位。

　　Ghali寫道：“上次銀價突破30美元/盎司，不到10周就漲至50美元/盎司。”上周推動價格突破反彈的投資者需求復蘇，將加劇白銀不斷擴大的缺口，為銀價提供長期支撐。

　　道明證券一直是白銀的長期多頭，因為工業需求預計將造成另一個重大的市場缺口。道明證券在上月發布的一份報告中表示，不斷增長的需求可能會在12至24個月內耗盡大量的地上庫存。

　　上個月，白銀協會(Silver Institute)在其年度世界白銀調查(World Silver Survey)中表示，預計白銀供應缺口將達到2.153億盎司，為逾20年來第二大缺口。

　　盡管白銀近幾日大幅上漲，但一些分析師表示，白銀市場才剛剛開始追趕黃金。白銀近期在貴金屬領域的優異表現已將黃金/白銀比率推至75點，為2022年12月以來的最低水平。

　　Spina表示：“白銀的技術面走勢證實了極其看漲的基本面。白銀市場的結構性供應缺口繼續擴大，對白銀的興趣即將爆發。”

　　“創紀錄的價格激起了西方多年來一直低迷的白銀投資興趣。如果我們現在看到西方出現一波白銀購買興趣，你將會加速緊張的實物庫存。”

　　Themes etf副總裁兼投資策略師Taylor Krystkowiak表示，從更宏觀的角度來看，鑒于黃金、白銀和銅的潛在需求強勁，在可預見的未來，廣泛上漲背后的動力可能最終被證明是可持續的。

　　不過，他表示，這些金屬的大幅上漲，以及相對于長期平均價格的上漲，也可能限制價格的進一步上漲。

　　Krystkowiak表示，投資者可能"受益于配置黃金、白銀和銅礦企業，而不是黃金。他指出，金屬價格持續走高顯著提高了礦業公司的利潤率，礦業股可能有更大的上行潛力。