大田金業：地緣局勢重燃，黃金守住2300

　　截止至2024年05月08日亞盤時段，雖然上周的非農顯示美國勞動力市場存在憂慮，不過美聯儲降息預期并沒有大幅提升，目前大概率還是在九月份，但隨著地緣政治局勢的重新燃起避險情緒，黃金價格一直守住2300大關，因此短期可能會暫時陷入到多空的爭奪過程中。金融市場接下來會繼續從通脹數據尋找線索，然后將炒作點放到六月份的力量決議身上。

　　香港十年金企大田環球 零滑點低點差：https://www.202.hk/zhuanti/cpc_v1.html?c=812

　　避險提供支撐金價保持震蕩

　　亞洲時段，現貨黃金窄幅震蕩，此前美國就業數據不及預期，提振了美聯儲今年晚些時候可能降息的預期，美元應聲走軟，另外，哈馬斯同意提議而以色列仍執意進攻拉法，地緣局勢擔憂情緒升溫也給金價提供避險支撐。

　　上周五公布的數據顯示，美國4月就業增長放緩幅度超過預期，薪資同比漲幅近三年來首次低于4.0%。

　　美元小幅下跌，上周五就業報告公布后，美元徘徊在約一個月來的最低水平附近。

　　“我們仍預計今年將降息兩次，分別在7月和11月，”高盛在一份報告中寫道。4月就業報告有點疲軟，但并不弱。根據芝商所(CME)的FedWatch工具，市場周一預計9月降息的可能性約為66%。

　　中東地區持續的緊張局勢也為黃金提供了支撐，以色列在拉法的軍事行動為市場增添了一層不確定性。

　　紐約聯儲主席威廉姆斯表示，美聯儲將在某個未確定的時間點降低利率目標。

　　威廉姆斯在加利福尼亞州比佛利山莊舉行的Milken Institute 2024年全球會議上發表講話時稱，“最終我們會降息”，但目前貨幣政策處于“非常好的位置”。

　　上周的聯邦公開市場委員會(FOMC)會議之后發表的。在這次會議上，決策者將隔夜指標利率目標區間維持在5.25%-5.5%不變，同時表示在尋找通脹回落至目標的更多證據時，可能會在一段不確定的時期內維持當前的利率目標區間。

　　威廉姆斯沒有給出行動時間表，但他表示，在經濟增長速度轉向放緩的情況下，經濟總體上正趨向回歸更好的平衡。威廉姆斯說，在去年經濟快速增長之后，他預計今年美國國內生產總值(GDP)增幅將在2%-2.5%。

　　里奇蒙聯儲主席巴爾金(Thomas Barkin)表示，美國聯邦儲備理事會(美聯儲/FED)目前的指標利率水平應該能夠為經濟降溫，從而推動通脹回到2%的目標水平，而強勁的就業市場將讓官員們可以耐心等待。

　　巴爾金在為南卡羅來納州哥倫比亞扶輪社俱樂部準備的發言中稱：“我樂觀地認為，當前的限制性利率水平能夠抑制需求，從而推動通脹回到我們的目標。”

　　巴爾金稱，雖然今年迄今的通脹數據“令人失望”，但他并不認為經濟過熱。

　　原油市場仍然圍繞減倉消息

　　沙特和它在OPEC的盟友在6月1日各國部長審議產量分配時，可能會在未來3個月內保持石油產量不變。

　　年初人們普遍預期的石油供應趨緊和庫存枯竭，迄今未能成為現實。原油庫存、期貨價格和日歷價差都與一年前相似，因此不太可能大幅增產。

　　盡管如此，該組織可能決定需要取消去年的部分減產，以先發制人地阻止美國、加拿大、巴西和圭亞那的產量進一步增加，并避免讓出更多的市場份額。但目前的市場狀況意味著，在沒有大規模轉變策略以便增加產量并接受更低價格的情況下，任何增產都可能是象征性的。

　　OPEC的高級部長和官員強調，該組織的政策是積極主動和前瞻性的。當涉及到減產以避免過剩庫存增加并穩定價格時，這可能是真的。

　　但在增產方面，該組織通常會等到庫存下降、價格已經大幅上漲時再采取行動。

　　在這種情況下，庫存和價格接近長期平均水平，這意味著，根據部長們過去的行為，他們可能決定保持產量不變。在過去的十年里，OPEC減產支持了油價，并支撐了OPEC以外地區(尤其是西半球)產量的持續增長。

　　該組織的一些成員國已表達了失去市場份額的擔憂，并推動增產。

　　到目前為止，沙特一直領導著OPEC減產，以減少庫存并以犧牲產量為代價提高價格。

　　人們對這一戰略的長期可持續性存在疑問，但到目前為止，還沒有進行根本性反思的跡象。

　　如果部長們最終認為市場份額的損失太過嚴重，他們可能會以需求預測走強和庫存預期未來下降為理由，來證明增產是合理的。

　　這將表明該組織的戰略發生了重大變化，將產量置于價格之上，而目前還沒有任何跡象表明這一點。如果OPEC仍然決定宣布增產，但很可能是小規模的、象征性的。