大田金業(yè)：非農(nóng)不佳影響降息，但金價(jià)依然無(wú)敵

　　截止2024年04月08日亞盤(pán)，上周五公布了市場(chǎng)非常關(guān)注的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，結(jié)果顯示美國(guó)的勞動(dòng)力市場(chǎng)依然強(qiáng)勁，這可能會(huì)導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)的降息時(shí)間點(diǎn)延后，不過(guò)這樣的現(xiàn)象也沒(méi)有對(duì)黃金價(jià)格形成太大的施壓，反而在小幅回落后再度回升，并擊穿了2300大關(guān)，這主要也在避險(xiǎn)情緒方面獲得了支撐，可見(jiàn)多頭絲毫沒(méi)有減弱的趨向。

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　　非農(nóng)數(shù)據(jù)難阻黃金再創(chuàng)新高

　　黃金價(jià)格再次創(chuàng)下歷史新高，這一漲勢(shì)得益于多方面因素的支撐，包括市場(chǎng)對(duì)美國(guó)降息的預(yù)期、投機(jī)買(mǎi)盤(pán)以及央行的買(mǎi)盤(pán)。盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示3月份非農(nóng)就業(yè)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，但這并未影響黃金的上漲勢(shì)頭。

　　市場(chǎng)觀察人士指出，資金流入持續(xù)增加，各方都在追逐高位，央行的買(mǎi)盤(pán)和投機(jī)買(mǎi)盤(pán)也提振了金價(jià)。即便美國(guó)勞工部公布的就業(yè)報(bào)告顯示上月新增就業(yè)崗位達(dá)30.3萬(wàn)個(gè)，超出預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾也重申目前不急于降低借貸成本。

　　道明證券商品策略主管Bart Melek認(rèn)為，一些投資者可能在黃金價(jià)格下跌時(shí)進(jìn)行了空頭回補(bǔ)，而技術(shù)指標(biāo)也將金價(jià)推高至2300美元的阻力位上方。與此同時(shí)，對(duì)沖基金和基金經(jīng)理對(duì)黃金的看漲押注水平達(dá)到了4年來(lái)的最高水平。

　　高嶺期貨金屬交易主管David Meger表示，盡管今年晚些時(shí)候通脹擔(dān)憂仍然存在，但這仍然對(duì)黃金市場(chǎng)構(gòu)成潛在的積極影響。當(dāng)前，交易員預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在6月份降息的可能性約為59%，較低的利率使得持有黃金的機(jī)會(huì)成本降低。

　　美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，3月份非農(nóng)就業(yè)總?cè)藬?shù)增加了30.3萬(wàn)人，高于過(guò)去12個(gè)月平均每月增加的23.1萬(wàn)人。3月就業(yè)增長(zhǎng)大超預(yù)期，同時(shí)薪資繼續(xù)上漲，暗示著美國(guó)第一季度經(jīng)濟(jì)以穩(wěn)健的基礎(chǔ)結(jié)束，且預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)今年降息的時(shí)間可能延后。

　　3月份平均時(shí)薪環(huán)比增長(zhǎng)0.3%，高于2月份的0.2%;同比增長(zhǎng)從4.3%降至4.1%，但仍處于高位。3%-3.5%的工資增長(zhǎng)被視為符合美聯(lián)儲(chǔ)2%的通脹目標(biāo)。因此，通脹仍高于目標(biāo)。失業(yè)率從2月的3.9%降至3月的3.8%。失業(yè)率連續(xù)26個(gè)月低于4%，這是自上世紀(jì)60年代末以來(lái)最長(zhǎng)的一次。

　　數(shù)據(jù)還顯示，1月份非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)從22.9萬(wàn)人上修至25.6萬(wàn)人;2月份非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)從27.5萬(wàn)人下修至27萬(wàn)人。經(jīng)過(guò)這些修正后，1月和2月新增就業(yè)人數(shù)合計(jì)較修正前增加2.2萬(wàn)人。

　　美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)公布后，美國(guó)2年期/10年期國(guó)債收益率曲線倒掛幅度加深，報(bào)-31.7個(gè)基點(diǎn)。

　　3月非農(nóng)報(bào)告發(fā)布后，互換市場(chǎng)下調(diào)2024年美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期。互換市場(chǎng)將完全定價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)降息的首次日期從7月推遲至9月。CME美聯(lián)儲(chǔ)觀察顯示，就業(yè)數(shù)據(jù)公布后，美國(guó)利率期貨將6月降息概率減少至54.5%，數(shù)據(jù)公布前為59.8%。

　　地緣政治緊張?zhí)嵘托枨?/strong>

　　在當(dāng)前全球地緣政治緊張局勢(shì)下，石油市場(chǎng)持續(xù)受到各種影響。伊朗的舉動(dòng)、俄羅斯煉油廠受襲以及OPEC+的政策調(diào)整都在不斷引發(fā)市場(chǎng)波動(dòng)。與此同時(shí)，美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)也對(duì)石油需求產(chǎn)生了影響。這一切因素交織在一起，為未來(lái)的石油市場(chǎng)走勢(shì)增添了更多未知因素。

　　市場(chǎng)對(duì)中東沖突可能進(jìn)一步收緊供應(yīng)的直接沖突的跡象關(guān)注度極高，這導(dǎo)致布倫特原油和美國(guó)西德克薩斯中質(zhì)原油基準(zhǔn)價(jià)格盤(pán)中漲超過(guò)1美元/桶，創(chuàng)下自去年10月份以來(lái)的最高水平。

　　歐佩克第三大產(chǎn)油國(guó)伊朗的意圖是延續(xù)中東地區(qū)的緊張局勢(shì)，這導(dǎo)致了布倫特原油和西德克薩斯中質(zhì)原油本周的漲幅超過(guò)了4%。在這個(gè)充滿變數(shù)的環(huán)境中，俄羅斯的一座煉油廠受到襲擊，可能導(dǎo)致該國(guó)超過(guò)15%的燃料產(chǎn)能中斷，從而影響了其燃料產(chǎn)量。

　　石油輸出國(guó)組織(OPEC)和以俄羅斯為首的盟友(OPEC+)本周維持了石油供應(yīng)政策，并呼吁一些國(guó)家加大減產(chǎn)力度。目前，自愿減產(chǎn)總量達(dá)到220萬(wàn)桶/日，并將至少持續(xù)到6月底。這些減產(chǎn)是對(duì)既有協(xié)議的補(bǔ)充，該協(xié)議已經(jīng)包括了每日減產(chǎn)366萬(wàn)桶。

　　澳新銀行分析師在一份報(bào)告中指出，加大對(duì)配額的遵守限制可能會(huì)導(dǎo)致第二季度的產(chǎn)出進(jìn)一步下降。市場(chǎng)趨緊的前景將可能導(dǎo)致第二季度庫(kù)存減少。

　　俄羅斯天然氣工業(yè)石油公司(Gazprom Neft)預(yù)計(jì)2024年的平均油價(jià)為80-100美元/桶。

　　能源服務(wù)公司貝克休斯表示，美國(guó)能源公司本周連續(xù)第三周削減了石油和天然氣鉆井平臺(tái)數(shù)量，這是自10月份以來(lái)首次連續(xù)削減。截至4月5日當(dāng)周，石油和天然氣鉆機(jī)數(shù)量減少了1座，至620座，為2月初以來(lái)的最低水平。

　　摩根大通分析師在一份報(bào)告中預(yù)計(jì)，第一季度全球石油需求將增長(zhǎng)140萬(wàn)桶/日。

　　與此同時(shí)，根據(jù)周五公布的官方數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)3月份的就業(yè)增長(zhǎng)大幅超出預(yù)期，增加了303,000個(gè)就業(yè)崗位，這表明石油需求可能會(huì)強(qiáng)勁，但也可能推遲了美聯(lián)儲(chǔ)今年晚些時(shí)候預(yù)期的降息。