大田金業：中東避險支撐黃金，降息推遲無影響

　　截止至2024年02月23日亞盤時段，在中東局勢再度產生避險情緒的影響下，黃金價格目前維持在高位震蕩當中，盡管此前的美聯儲會議紀要顯示降息預期將基本確認延遲，最早可能要到六月份才有機會作出調整，但避險產生的利好支撐，幫助黃金進一步站穩。現階段相信要等待非農數據以及后續的通脹情況給出線索，2000大關一線恐怕是短期難以完全有效擊破的位置。

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　　美聯儲繼續放鷹但施壓有限

　　金價小幅上揚，堅守在2020上方，因中東沖突提振了避險需求，但美聯儲最近一次會議的會議記錄又抑制了提前降息的希望，令金價漲幅受限。

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　　黃金被認為是對沖經濟和地緣政治不確定性的工具，而利率上升則降低了持有非孳息黃金的吸引力。

　　根據1月30日至31日的會議記錄，在美聯儲1月30-31日的會議上，大部分決策者對過早降息的風險表示擔憂，圍繞借貸成本應在當前水平維持多久存在廣泛不確定性。

　　美聯儲公布1月份會議紀要。美聯儲1月會議紀要顯示，美聯儲工作人員繼續認為圍繞基線預測的不確定性有所增加，但注意到這種不確定性在過去一年中已大大減少。

　　圍繞通脹預測的風險被視為略微偏向上行;盡管在2023年的大部分時間里，通貨膨脹率接近預期，但工作人員認為，在降通脹方面取得進一步進展可能需要比預期更長的時間。

　　由此可知，在聯邦公開市場委員會會議紀要中，美聯儲愿意在更長時間內維持較高利率的跡象可能會進一步增強對黃金的積極吸引力。

　　盡管大多數美聯儲政策制定者表示，零售銷售和就業數據等有彈性的經濟指標為更多討論降息問題贏得了時間，因為這可能會再次加劇物價壓力，但芝加哥聯儲行長奧斯坦·古爾斯比警告稱，長期高利率可能會影響經濟。

　　美聯儲的雙重使命是實現充分就業和將通脹率保持在2%左右。古爾斯比和其他美聯儲政策制定者表示，盡管1月份通脹加速，但通脹仍有望達到央行2%的目標。

　　CME“美聯儲觀察”最新數據顯示，美聯儲3月維持利率在5.25%-5.50%區間不變的概率為93.5%，降息25個基點的概率為6.5%。到5月維持利率不變的概率為72.9%，累計降息25個基點的概率為25.6%，累計降息50個基點的概率為1.4%。

　　供應需求博弈油價保持震蕩

　　美原油窄幅震蕩，目前交投于78.04美元/桶附近。油價周三上漲了1%，因中東地緣政治局勢緊張，交易商評估近期供應緊張的跡象。

　　近月原油合約較遠月合約升水處于數月高位，這種市場結構被稱為逆價差結構，被認為是市場供應緊張的跡象。

　　瑞銀集團分析師Giovanni Staunovo說，跨月合約價差顯示市場供應趨緊，并補充說，上周阿姆斯特丹-鹿特丹-安特衛普交易中心(ARA)的原油庫存下降，而富查伊拉的成品油庫存下滑。

　　此外，也為市場提供支撐的是，出現了美國煉油廠結束維護恢復生產的跡象，此前煉油廠開工率降至了2022年12月以來最低，刺激原油庫存增加。

　　Price Futures Group分析師Phil Flynn在一份報告中說，美國股市遭大幅拋售抑制了投資者的風險偏好，限制了油價漲幅。

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　　美國煉油廠在開工率跌至2022年12月以來的最低水平后，顯示出從維護中恢復的跡象，刺激了原油庫存的增加，這也支撐了市場。

　　StoneX能源分析師亞歷克斯·霍德斯(Alex Hodes)表示：“最近煉油廠停產導致全球范圍內出現了一些原油生產，但這些原油可能會恢復生產，這將對裂解價差構成壓力，并可能支持更多的原油使用。”

　　調查顯示，分析師預計上周美國煉油廠開工率較前一周總產能的80.6%上升0.9個百分點。調查顯示，上周美國原油庫存可能增加近400萬桶。

　　美國能源情報署 (Energy Information Administration) 的官方數據將于北京時間周五零點發布。

　　馬拉松石油公司(MRO.N)打開新選項卡周三，美國頁巖油生產商第四季度利潤超出華爾街預期，產量增加推動了這家公司的發展。Marathon報告稱，其石油和天然氣產量從上一年的333,000桶油當量/日增至404,000桶油當量/日。