大田金業：美聯儲淡化降息，黃金震蕩難改

　　截止至2024年02月22日亞盤時段，雖然市場備受矚目的美聯儲會議紀要昨日落下帷幕，并且也表明了降息不能心急的態度，六月份能否順利需要繼續觀察經濟數據的表現，如果通脹依然存在回升風險，那么只能耐心等待，不過黃金價格的波動并沒有受到特別大的影響，暫時還是維持震蕩的節奏為主，詳細接下來要等后市的非農數據以及三月份利率決議的公布狀況而定。

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　　黃金小幅回升難現短期清晰方向

　　金價攀升至逾一周以來的最高水平，現貨黃金盤中最高曾觸及2030.76美元/盎司，因美元和美債收益率回落，市場焦點轉向美聯儲的最新貨幣政策會議記錄，以尋找有關降息的進一步線索。

　　美元指數周二下跌0.2%，使得以美元計價的黃金對海外買家來說價格降低。美聯儲1月政策會議的記錄將于周三公布。

　　High Ridge Futures金屬交易主管David Meger表示，“我們仍認為美聯儲有可能在2024年中期降低利率”，這將成為金市的潛在支撐因素。

　　不過，美聯儲會議記錄將重申，降息將推遲到5月或6月，這肯定無助于金市，他補充稱，2,000美元水平下方存在基本面支撐。

　　上周公布的美國消費者物價和生產者物價數據均高于預期，打擊了3月降息的希望。根據芝商所(CME)的Fed Watch工具，市場目前認為6月降息的可能性為78%。

　　正如官員們所預期的那樣，美聯儲將在更長時間內維持較高利率的猜測越來越多，美元因此受到影響。

　　參與路透調查的104位經濟學家中的86位表示美聯儲將在第二季度降息，53位認為將在6月降息，33位認為將在5月。

　　荷蘭國際集團外匯分析師Francesco Pesole在一份報告中稱，在美國經濟數據強勁的扶助下，美元短期內應會保持強勢，使美元指數維持在104—105區間內。

　　他表示：“由于美國經濟數據仍具有支撐作用，我們傾向于美元走高。”不過，他說，由于市場普遍認為美國經濟數據將在某個時候轉弱，從而促使美聯儲降息并導致美元貶值，因此漲幅應該有限。因此，從長遠來看，黃金價格仍能夠得到支撐。

　　幾周之前，市場對美聯儲即將執行降息的押注十分普遍，當時交易員糾結的是這家美國央行的“首降”是在3月份還是5月份。但當前的掉期交易顯示，連6月會議“首降”的信心都在動搖。

　　本周美國經濟日程將包括發布最新的美聯儲公開市場委員會 (FOMC) 會議紀要以及周三開始的美聯儲官員講話。

　　避險情緒稍作降溫需求憂慮限制油價

　　油價收低逾1%，對全球需求的擔憂抵消了以色列-哈馬斯沖突對油價的支撐。布倫特原油期貨周二收跌1.22美元，或1.5%，報每桶82.34美元。布特原油的六個月價差創下10月份以來最高，這是市場供應趨緊的一個跡象。

　　2023年，原油市場最初預計全球產量將大幅削減需求，從而嚴重限制供應并導致原油價格飆升。但主要需求市場的增長滯后，讓市場對供應徹底崩潰的預期由于石油輸出國組織(OPEC)以外國家的石油產量創紀錄，人們再次擔心供應過剩加劇。

　　OPEC削減原油產量的努力遇到了非OPEC國家增產的硬壁，特別是美國，美國在11月份產量達到創紀錄水平，并繼續鞏固自己作為全球最大單一石油生產國的地位。亞洲大國的增長數據繼續低于預期，而亞洲大國原油需求的不穩定導致能源市場的供應量遠高于預期。

　　IG市場分析師Tony Sycamore在一份報告中表示，原油市場在“美國周一假期期間的平靜交易中小幅走低”，這是因為需求擔憂抵消了持續的中東地緣政治緊張局勢。

　　亞洲大國宣布了有史以來最大規模的基準抵押貸款利率下調，這是自2019年引入參考利率以來的最大幅度，遠遠超過分析師的預期。

　　“原油市場沒有做出更積極的反應，這表明亞洲大國石油需求問題的嚴重性。”Again Capital LLC駐紐約合伙人John Kilduff表示。

　　國際能源署(IEA)上周的一份報告下調了2024年的石油需求增長預測，比產油國組織OPEC的展望少了近100萬桶/日。

　　國際能源署估計，今年全球石油需求將增長122萬桶/日。OPEC的增長預測為225萬桶/日。而OPEC預計石油使用量將在未來二十年內繼續增長。

　　分析師表示，由于季節性維護和計劃外停產，美國煉油廠的運行水平疲軟，但冬季天氣轉暖可能會促使煉油商提高費率。

　　“鑒于今年的天氣不確定性，不應排除更大的增長，”伊利諾伊州加利納的Ritterbusch and Associates總裁Jim Ritterbusch說。

　　美國石油協會 (API) 本周將于周四凌晨每周發布美國石油桶數量最新情況，前一周意外增加超過 850萬桶。能源情報署 (EIA) 的每周石油庫存數據本周將于北京時間周五零點公布，前一周每周原油庫存大幅增加超過1200萬桶。