失守千八后，黃金迎來美CPI的考驗，0手續

　　摘要：上周，在多組利空因素的打壓之下，黃金顯著下挫，周跌幅超過2%。本周金融市場將迎來美國8月CPI指標的沖擊，金價或出現較大幅度的震蕩。不過，技術面顯示黃金的走勢并不樂觀。

　　多組利空令黃金上周跌逾2%

　　上周五（9月10日），黃金演繹沖高回落行情，未能企穩1800關口，收跌于1788附近，當周收盤錄得逾2%的跌幅，結束了8月9日當周以來的漲勢。

　　多位美聯儲高官支持年內縮債且8月產者價格指數（PPI）強勁，加上一些重要的就業指標有出色的表現，令美聯儲今年年底前啟動收緊政策的預期得到進一步鞏固，提振美元指數，并打壓了黃金的走勢。

　　（1）上周多位美聯儲官員支持年內縮債

　　達拉斯聯儲主席卡普蘭：數據現在指向9月宣布減碼，10月開始實施。

　　圣路易斯聯儲主席布拉德：縮債將于今年開始，并于明年上半年某個時候結束。

　　紐約聯儲主席威廉姆斯：根據就業情況，今年開始縮債可能是合適的。

　　美聯儲理事鮑曼：如果數據符合預期，今年可能會開始縮減資產購買。

　　亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克：今年縮減債券購買規模的大門仍然敞開。

　　克利夫蘭聯儲主席梅斯特：盡管8月份就業報告疲弱，仍希望在今年某個時候開始減少資產購買。

　?。?）就業指標表現出色

　　美國諮商會公布的數據顯示，美國8月諮商會就業趨勢指數錄得110.37，創2019年10月以來新高。另外，美國勞工部公布的數據顯示，美國7月JOLTs職位空缺錄得1093.4萬，再創紀錄新高，預期為1000萬。

　?。?）8月PPI表現強勁

　　上周五（9月10日）美國勞工部公布的數據顯示：

　　美國8月PPI年率錄得8.3%，創有紀錄以來新高，預期8.2%，目標7.8%

　　美國8月核心PPI年率錄得6.7%，創有紀錄以來新高，預期6.6%，前值6.2%

　　美國8月PPI月率錄得0.7%，創2021年4月以來新低，預期0.6%，前值1.0%

　　美國8月核心PPI月率錄得0.6%，預期0.5%，前值1%

　　上述數據反映了生產商的成本仍在攀升，原材料短缺、運輸瓶頸到勞動力成本上升令生產過程面臨的挑戰愈加嚴峻。可以預見的是，多數企業將不得不把這些額外的成本轉移到消費端。也就是說，美國8月消費者者物價指數（CPI）大概率繼續走高。

　　8月CPI指標重磅襲來，黃金再受考驗

　　北京時間周二（9月14日）20:30，美國勞工部將發布美國8月CPI指標。市場預計美國8月未季調CPI年率由上個月的5.4%輕微回落至5.3%，預計8月未季調核心CPI年率則為4.3%，與前值一致；預計美國8月CPI月率錄得0.4%，低于前值的0.5%；預計美國8月核心CPI月率錄得0.3%，與前值一致。

　　上個月，由于核心CPI月率不及預期，引發了市場對美國通脹見頂的猜測。

　　從繼續創紀錄的8月PPI數據來看，美國8月CPI同比數據很可能有強勁的表現。不過，8月CPI環比數據或繼續放緩，這將鞏固市場對美國通脹已見頂的觀點，或為黃金帶來一定的支持。

　　然而，一旦8月CPI同比及環比均符合甚至超出預期，則“惡性通脹”的擔憂將再次升抬頭，從而增加美聯儲更早收緊政策的可能性，屆時黃金恐面臨沉重的拋售。

　　另外，從上周的收盤來看，黃金過去一個多月的漲勢似乎有中止的風險。

　　黃金技術分析：受制于強阻，警惕行情大幅下挫

　　黃金的周線圖顯示，2020年3月16日當周，價格下探至1451（X點）后止跌上揚，于2020年8月3日當周創下歷史新高2075（A點），隨后行情一度回撤至1677（今年3月8日當周低點，B點），但反彈止步于1917（5月31日當周高點，C點），構成了0.618回退模式后再度掉頭下挫。

　　價格再一次在1678水平獲得支持后迅速反彈，8月9日當周K線錄得超長下影，推動行情擴大反彈空間。但令多頭失望的是，價格始終未能漲破1834。同時，9月6日當周出現較長陰線，一定程度上打擊了多頭的信號。

　　上方重要阻力在1830~1834，過去兩個月，周線已6次上行受阻于該區域。受制于此強阻并出現較長陰線，加上KDJ指標快線在超買區拐頭向下，暗示行情有進一步回撤的風險。若下行失守1750~1770區域，則警惕行情進一步跌向1700甚至1680水平。

　　不過，如果價格漲破并企穩1834，則有望打開更多上行空間，目標指向A點以來下行趨勢線（當前切入位在1860附近）甚至1900。

　　原油技術分析：

　　原油價格在70美元的位置掙扎，該位置是下行趨勢線和前一拐點區域的交匯處。若日線收盤價高于這一關口，將能抵消近期的拋售壓力，為進入阻力位72.78奠定基礎。

　　近期支撐的底部看起來在66.35。如果跌破該水平，再次以日線收盤價確認，可能為挑戰下行阻力63.53和61.56做好準備。

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