黃金觸1830后回落，上行能延續嗎？0手續

　　摘要：上周五出爐非農數據疲軟，但薪資增長同比增長4.3%，凸顯通脹壓力仍存；黃金觸及1830美元后回落，上行勢頭能延續嗎？

　　上周五（9月3日）公布的非農數據異常疲軟，僅增23.5萬人，遠不及前值105.3萬人，增幅為7個月來以來最小。這主要受累于自7月中旬以來美國疫情再度蔓延，令中低收入人群參與就業意愿下降。不過，鑒于薪資增長同比增長4.3%，顯示需求依舊強勁。

　　綜合來看，疲軟的非農令美聯儲于9月利率決議開啟Taper的概率大大降低，市場押注美聯儲開啟縮債時間點延后至11月、12月，這令市場流動性有望在更長時間內保持充裕。投資者目前正關注隨著紓困法案結束，工人參與就業意愿是否隨之提高。據了解，在美國勞動節前將有900萬人失去救濟，而約300萬人的的每周救濟金將減少。但同時美國疫情并未得到明顯控制，一系列因素或令9月非農不確定性增大。

　　若勞動力短缺無法得到解決，薪資增長持續上漲，同時疊加供應鏈問題，這或推動通脹進一步上行，進而被迫美聯儲收緊貨幣政策。本周可重點關注周五（9月10日）出爐的美國8月生產者物價指數（PPI），料將為通脹可持續提供更多線索。

　　但無論如何，美國經濟復蘇正遇到阻礙，這對于大宗商品的需求端而言并不是一件希望看到的事情。無獨有偶，全球第二大經濟體亦陷入經濟復蘇放緩的情況，中國物流與采購聯合會6日發布的最新數據顯示，2021年8月份全球制造業PMI為55.7%，較上月下降0.6個百分點，連續3個月環比下降。

　　由于經濟復蘇導致需求快速增長與供給匹配不足的結構性錯配，在此情況下，中國國儲局先后進行了三次拋儲舉措，以抑制大宗商品受到受國際價格帶動而上漲的勢頭。同時緩解下游加工企業的困境。

　　黃金技術分析：持穩1800美元上方，后市傾向進一步上行

　　4小時圖顯示，黃金目前維持于1830美元下方整固，但考慮到黃金自8月8日以來的升勢仍在延續，這意味黃金后市仍將大概率再度挑戰1830美元附近阻力。值得留意的是，若黃金有效突破1830美元，將為后市上攻1850美元甚至1870美元提供可能。

　　原油技術分析：油價下跌難以一蹴而就，持續關注70.0美元關口得失

　　4小時圖顯示，原油70.0美元關口得而復失，毫無疑問70.0美元關口是作為判斷原油中期走勢的關鍵水平，同時這一水平為自7月6日以來的下行趨勢線，凸顯其重要性。

　　展望后市，預計原油整體偏向震蕩下行，但下跌亦難以一蹴而就，投資者后市可重點觀察70.0美元關口得失，若在近期油價止跌企穩后再度反彈受阻，部分投資者或增加空頭押注。

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