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　　摘要：周二（7月13日）市場日內將迎來美國6月CPI，通脹的表現或影響美聯儲貨幣政策收緊進程；黃金重返1800美元關口后該如何部署？

　　周二（7月13日）市場將迎來美國6月CPI數據，鑒于美國5月CPI勁增5%，而目前市場預期6月增長4.9%。需留意的是，美聯儲近段時間以來持續緩和通脹上行擔憂，這亦成為10年期美債收益率自4月初創下的10個月高位1.776%跌至1.250%水平。

　　值得留意的是，從美聯儲官員的表態來看，美聯儲正在開始考慮政策正常化的時機，但勞動力市場還沒有恢復到可以縮減購債規模的程度。喚金留意到，一旦長端利率持續下行、短端利率走高的現象持續，收益率曲線將產生“倒掛”現象，而從上周公布的美國6月ISM非制造業下降至60.1，不及預期63.5來看，美國經濟復蘇勢頭似乎存在放緩的可能。

　　在此情況下，喚金認為美聯儲收緊貨幣政策將成為一個長久的計劃，這令市場流動性在短期內得以維持充裕，并限制大宗商品價格進一步下跌。投資者可重點關注周四（7月8日）美聯儲主席鮑威爾在眾議院金融服務委員會就半年度貨幣政策報告作證詞陳述，若鮑威爾強調通脹將出現回落，預計美元將承壓，并刺激黃金走強。

　　黃金技術分析：維持區間整理，關注1820美元得失

　　小時圖顯示，黃金隔夜一度擊穿1795美元后收回跌幅，目前維持于1810美元附近整理。1800-1820美元區間窄幅整理延續，后續關注上方1820美元水平阻力，若再度受阻，需警惕自7月以來反彈結束。不過，若黃金后市能進一步突破1820美元，則后市仍有望反彈挑戰1830美元甚至1850美元水平。

　　原油技術分析：持續受制于75.0水平，回調傾向延續

　　4小時圖顯示，原油持續受制于75.0美元阻力，表明上方存在較強阻力，目前油價仍運行于喚金判斷的70.0-76.0美元區間。但從走勢而言，原油自7月6日觸及高位77美元以來的回調走勢似乎難以在當前宣告結束，這意味油價后續仍有較大可能進一步下行考驗70.0美元關口水平。

　　若后市油價能在70.0美元上方獲得支撐，則后市延續70.0-76.0美元區域整理格局。但若短期內原油進一步擊穿下方70.0美元關口，后市則有望跌向65.0-66.0美元區域，并宣告油價轉入更大級別的回調走勢當中。

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