黃金跌破1880、提前走出大跌行情？0手續

　　摘要：

　　盡管美債收益率下跌，但美元走強，黃金價格表現疲軟；

　　市場聚焦美國CPI報告，預計核心CPI或創下1993年以來的最高水平；

　　黃金短期或面臨回落風險，聚焦重要的上行支撐。

　　通脹預期降溫疊加美元上漲，黃金下跌

　　過去24小時，雖然美國10年期債券收益率收于過去3個多月以來的最低水平，但是黃金價格依然謹慎下跌。當固定收益資產（尤其是美國政府債券）的回報率惡化時，無息的黃金往往會從中受益，但這一次卻并非如此。黃金這一波疲勢在一定程度上或許可以用美元在華爾街交易時段上漲來解釋。

　　周三推動美債行情的重要驅動器就是美國10年期債券的拍賣結果了。拍賣結果顯示，衡量需求的指標超額認購率從此前的2.45升至2.58、創下近1年來的最高水平。需求上升，疊加債券價格上漲，最終導致了收益率的下降。美國10年期債券收益率從1.68%跌至1.49%、創下自2月以來的最低水平。

　　另一個值得注意的是通脹預期的消退。5年期盈虧平衡利率，觸及自3月初以來的最低水平。黃金通常被視為對沖通脹的資產，因此疲軟的價格壓力或許可以解釋黃金自5月底以來的整理狀態。

　　聚焦美國5月CPI報告

　　未來24小時，市場聚焦美國5月CPI報告。核心通脹，即剔除了波動項如能源和食品的價格的消費者物價指數，預計將觸及1993年初以來的最高水平。但是，考慮到美聯儲傳遞的鴿派言論，若通脹表現超出預期這是否會引發市場對美聯儲taper(縮減購債)預期的實質性轉變依然未得而知。這可能需要等到下周美聯儲利率決議才能揭曉。

　　黃金技術分析：失守1890，未見止跌跡象！

　　15分鐘圖顯示，黃金時段內失守1890美元水平，同時未見明顯止跌信號，預計黃金日內走勢將受晚間公布的美國5月CPI影響，下行仍為阻力最少的方向。下方可重點關注1865-1870美元區域，總體以區間思路對待，企穩上述區域有望再度反彈挑戰1900美元附近阻力。

　　原油技術分析：失守70.0美元關口，后市傾向進一步回落

　　小時圖顯示，原油目前失守70.0美元關口，暗示自5月20日以來的升勢顯示出乏力跡象。值得留意的是，油價在更大周期上的升勢未見明顯轉勢跡象，這或意味油價短期回調幅度料將有限，投資者可重點關注下方67.0美元附近支持。若原油中期企穩于66-67.0美元區域上方，則后市仍存再度反彈挑戰70.0美元關口可能。

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