美債下降，黃金多頭的好日子正在來臨？0手續(xù)

　　摘要∶

　　隔夜美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁，美股續(xù)創(chuàng)新高；

　　10年期美債收益率在周四跌至一個月低點1.529%，而金價錄得3月9日以來最大漲幅；

　　黃金多頭即將迎來金價上漲的好日子？

　　周四美國數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁、美債收益率下跌，標普500及道指再收歷史新高

　　周四公布的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)向市場展示了美國經(jīng)濟在財政刺激和疫苗接種的幫助下正在煥發(fā)生機，其中備受市場關(guān)注的初請失業(yè)金人數(shù)的降幅遠超市場預估的70萬，達57.6萬，更是好于前值76.9萬。而零售銷售月率高達9.8%，亦透露了美國的消費信心正在增強，而前值為2.7%和預估值為5.9%。

　　美股交易員又度過了一個令人振奮的交易日，除了樂觀的財報結(jié)果，他們對美股前景樂觀的信心還受到了美債收益率進一步下降的鼓勵，10年期美債收益率在美股早盤跌至一個月低點1.529%，美國三大股指中的兩大股指標普500及道指均再創(chuàng)新高，分別收漲在4170.4、34035.98。

　　美債收益率的下跌不僅為美股的上漲提供了陽光，還為法定貨幣替代品的黃金提供了充足的上漲燃料，并在昨日錄得3月9日最大的漲幅1.58%。黃金價格自去年下半年以來持續(xù)受到美債收益率逐步回升的打壓，除了技術(shù)上的回調(diào)修正，市場嗅到了經(jīng)濟將會出現(xiàn)強勁復蘇的信號，交易員們似乎也默契的開始衡量交易機會及機會成本。

　　黃金多頭的好日子正在來臨？警惕美債收益率的變化

　　10年期美債收益率的下跌在一定程度上或受到周二美國超長期國債買盤急速升溫的拖累，拍賣得標利率大幅低於預發(fā)行收益率。本次拍賣得標利率2.32％，比預發(fā)行收益率2.338％低了1.8個基點，創(chuàng)去年12月以來最大差額。本次投標倍數(shù)為2.446，較上個月的2.284大幅提高，也高于過去六次的均值2.332。

　　10年期美債價格從3月30日的低點94‘04’4升至昨日高點96‘10’4，這一走勢的變化與我們熟知的債券需求越大，債券收益率將會越低的認識相符合。尤其是，當我們回顧10年期美債價格在去年3月9日升至歷史紀錄的111‘01’4。

　　美債價格的上漲以及美債收益率的下跌或在一定程度上反映了市場對這無風險債券的青睞，而非美債坐上了避險市場的冷板凳。與之對比的是，全球最大的黃金ETF美國SPDRGoldTrust基金公司已連續(xù)6次減倉至1022.86噸，較歷史高位（2020年9月21日）錄得的1278.82噸下降了20.02%。

　　持續(xù)的失業(yè)率改善以及通脹上升都會令市場進一步對經(jīng)濟復蘇有更大的信心，然而這也將會推動市場對美聯(lián)儲做出相應收緊政策做出新的預期。美聯(lián)儲鮑威爾也表示，縮減購債規(guī)模或遠早於加息。黃金交易員需持續(xù)關(guān)注美債收益率的變化，警惕風險來臨。

　　稍晚公布的密歇根大學消費者信心指數(shù)預計將從前值84.9升至89.6，如果結(jié)果符合甚至好于預期，或進一步提振市場風險偏好，避險資產(chǎn)或受到承壓，黃金可能走低。

　　黃金技術(shù)分析：

　　日線圖顯示金價在密集水平1775一線所充當?shù)募磿r阻力的下方交投，但DMI指標顯示ADX(桃紅色線)指向更低，且三條線都在20附近或更低，暗示金價的移動動能放緩，日內(nèi)或維持震蕩整理。

　　如果日線收盤價在1775上方，則將鼓勵黃金多頭進一步收復心理關(guān)口1800,這也意味著金價有效收復2月25日及26日連續(xù)兩日錄得的陰線，并佐證了正在構(gòu)筑的雙底形態(tài)有效，然而1月18日錄下的大陰線似乎將會提醒黃金多頭滑鐵盧的教訓。反之，若金價失守1730水平充當?shù)募磿r支撐，或?qū)⑦M一步鼓勵黃金空頭向1700美元關(guān)口發(fā)起挑戰(zhàn)。

　　原油技術(shù)分析：

　　原油價格沖高重測63.86的拐點水平。如果日線收于在這一關(guān)鍵水平上方，將動搖3月中旬價格出現(xiàn)的反轉(zhuǎn)下跌趨勢，并可能打開重測67.98震蕩高點的大門。相反，如果價格跌至3月30日震蕩高點62.27的下方，則可能將進一步跌至60美元下方并重測57.25的區(qū)間底部。

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