黃金重挫40美元因美債收益率飆升？0手續費

　　摘要：周二（2月16日）隨著1.9萬億財政刺激計劃進展加快，美債收益率全線飆升令黃金重挫40美元失守1800關口，金價跌幅受限，中期或仍具吸引力！

　　周二（2月16日）市場盤面上發生轉變，關于1.9萬億財政刺激政策迎來進展，美債收益率受益于此迎來全線上漲（其中10年期國債收益率目前攀升至1.3310%，創一年以來最高水平；美國30年期國債收益率亦觸及一年高位2.112%），美元指數企穩90.0上方并反彈觸及90.70，一舉收復上周初以來的大部分跌幅。

　　據消息顯示，眾議院或于2月26日表決1.9萬億財政刺激措施，而目前市場預期刺激法案有望于未來四周內被正式通過。周三（2月17日）美拜登表示，在經濟刺激方案方面，“規模越大越好”，并再度表態支持最低薪資達到15美元。

　　值得留意的是，隨著美債收益率加速上漲以及美元指數企穩90.0，市場資金加速逃離黃金（收益率上升增加持有非孳息資產黃金的機會成本），周二（2月16日）黃金自高位1826.6美元大幅下挫40美元至目前時段低位1786.6美元，失守1800美元關口并錄得連續四日下跌。

　　鑒于實際收益率大致等于名義收益率減去通貨膨脹率，而在通脹并未出現實際攀升情況下，收益率特別是實際收益率上漲無疑對金價構成打壓。不過，需要理解的是目前美債收益率上漲是被通脹預期升溫推動的，包括原油價格上漲、美國大規模財政刺激以及疫苗接種帶動經濟重啟，一系列利好令市場對全球經濟復蘇信心加大。在此情況下，市場普遍預計將出現通脹的快速回升。尤其是在全球央行達成短期內不會收緊貨幣政策共識的情況下。

　　周二（2月16日）美國圣路易斯聯儲主席布拉德表示，我們目前的通貨膨脹狀況良好，并認為通貨膨脹率今年會上升。而稍早前紐約巴克萊全球通脹相關研究負責人MichaelPond認為，相對于2%的PCE前景，現在的水平不是特別高；無論近期前景如何，以及通脹實際走向何方，我們認為，直到下半年很晚的時候，再通脹題材都不會被證明是錯誤的。

　　因此，盡管短期而言黃金受美債收益率上漲而承壓，但隨著美國通脹有望于未來幾個月快速走高，屆時實際收益率的轉弱料將打壓美元，黃金則有望重啟去年通脹預期下的牛市行情。

　　黃金技術分析：1830美元未能收復，跌破1800美元后或可下看1770美元水平！

　　15分鐘圖顯示，黃金持續受制于1830美元后最終再度轉入下跌，并擊穿1800美元水平，這或暗示后市存在進一步下行空間，下方可重點關注1770美元附近水平。

　　值得留意的是，盡管黃金跌勢延續意味后市或將維持震蕩下行格局，而1800美元水平將轉化為短期重要阻力。盡管短期跌勢明顯，但在更大級別來看黃金一旦能有效企穩于前期低位1760美元附近，則需警惕報復性反彈的可能，喚金預計1830美元的意義將在中期變得更為重大。

　　原油技術分析：跳空缺口被回補，警惕短期回落考驗58.50美元水平

　　30分鐘圖顯示，原油目前仍圍繞60.0關口展開爭奪，預計油價短期走勢將取決于這一水平得失。不過，考慮到59.80-60.0美元缺口水平已被回補，需警惕油價在此前沖高后形成更大規模的調整的可能。若油價跌破60.0美元，后市或回落考驗58.50美元水平。而一旦油價失守58.50美元水平，則需警惕自2月初以來的整體升勢面臨衰竭可能。

　　不過，若油價最終有效企穩60.0美元關口上方，則中期升勢仍有望延續，上方可關注62.50美元水平。

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