黃金又到50日均線下方，V型反彈或繼續瓦解

　　摘要：金價自去年11月低點（1765美元）起始的V型反彈逐漸瓦解，目前金價再次交投在50日移動均線（1859美元）下方。相對強弱指數（RSI）沒法維持從上個月就開始的升勢，這表明黃金后市可能進一步下跌。

　　黃金技術分析：RSI破除升勢，下方11月低點受關注

　　金價突破上一周的區間波動格局之后創下了月內新低點（1803美元），有鑒于低利率環境以及膨脹的央行資產負債表不再給該貴金屬帶來支撐，預計金價后市可能持續跟著自身走勢步伐走。

　　在美國拜登就職典禮之前，美參議院就葉倫擔任財政部長舉行確認聽證會一事會否給金價造成影響還有待觀察。目前新政府已率先披露了規模達1.9萬億美元的刺激計劃—號稱“美國救援計劃”，不過在下一場美聯儲利率決議（定于1月27日）到來前，當前市場狀況或繼續令黃金走勢承壓，因為美聯儲仍遵循著“以每月至少800億美元的購速來增持國債、以每月至少400億美元的購速來增持機構抵押貸款支持的證券”的路線。

　　美國波士頓聯儲行長羅森格倫最近發表的言論表明聯邦公開市場委員會將依靠現有的工具來支持美國經濟。該官員在接受CNBC采訪時堅稱“我們繼續購買機構抵押貸款支持的證券以及國債的做法是合適的”；他還表示“不大贊同在現階段重啟”主街貸款計劃，因為美國經濟正從新冠病毒流行病當中不斷恢復。

　　而另一方面來看，即便美聯儲的資產負債表已經連續第三周縮減，美元或繼續與投資者信心相背而行；但對金價而言，由于其不再表現出和2020年上半年那樣的看漲走勢，后市料將繼續跟著自己的節奏走。

　　也就是說，金價跌破上周所形成的盤整區間后，未來或繼續回吐起始于去年11月低點（1765美元）的反彈走勢所創下的漲幅。RSI指標亦釋放看跌信號—乏力維持起始于上個月的上行態勢。

　　黃金日線圖：

　　日圖來看，在2020年的上半年里金價不斷被推高并創下年內新高；在之后的8月份金價繼續走高，并刷新了歷史記錄最高水平（2075美元）。

　　不過，漲勢并沒有在9月份守住，隨后金價跌破了50日移動均線（為自6月以來首次下破）。RSI的走勢也否決了8月所建立起來的楔形/三角形形態，該指標一路下滑到自3月份以來的最低水平。

　　金價走勢自歷史記錄最高水平（2075美元）開始調整表明市場行為可能發生了轉變，而非看漲趨勢有所衰竭，因為金價跌到了自7月以來的最低水平。RSI在2020年底的走勢也釋放相似看跌意味，其跌入了超賣區域（為自2018年以來首次）。

　　不過之后金價還沒觸及去年7月低點（1758美元）就回升，但隨著金價再次回落到50日均線（1859美元）下方，這波V型反彈可能被繼續瓦解。RSI也在走低，其乏力維持自去年12月以來的上升趨勢。

　　綜上，黃金收盤價要低于斐波重疊區間1816-1822美元（61.8%斐波延展，50%斐波延展）才能進一步下看1786美元（38.2%斐波延展），繼續下破則可關注1754-1764美元（261.8%斐波延展，50%斐波延展）——去年11月低點（1765美元）也在附近。

　　原油技術分析：盡管短期仍存上攻可能，但風險仍在逐級增加

　　4小時圖顯示，原油在52.0美元水平獲得支持后回升，這令油價后市進一步挑戰上方54.0美元以及55.0美元的可能有所增加。但值得留意的是，油價近段時間以來的調整并不十分充分，這或暗示一旦油價在此情況下進一步挑戰55.0美元，后市回落風險將有所增加。

　　考慮到目前距離下方支持51.0美元仍有一定距離，傾向保持觀望。事實上，51.0美元附近支撐并不具備十分大的意義，一旦跌破51.0美元油價后市或者進一步回落考驗50.0美元甚至49.40美元水平。而從原油自2020年10月初開啟的升勢而言，49.40美元似乎正逐步演變為該輪升勢是否完結的關鍵水平。

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