美元新年第一天“大跳水“，黃金“旗開得勝”

　　摘要：美元以恢復跌勢開始新的一年，美元指數跌破上周低點再刷2018年4月以來新低。由于美元開年大跌，黃金價格受到強勁提振，實際利率的疲軟也利好金價。技術上，黃金價格一舉上破1900完成看漲旗形，進一步上漲空間已經打開。

　　美元新年第一個交易日即恢復跌勢提振黃金走勢

　　市場波動在元旦后恢復，在風險偏好欣欣向榮的情況下美元恢復趨勢性下跌，加之歐洲各國公布的制造業PMI顯示這一地區經濟反彈，美元進一步遭遇拋售壓力。

　　風險偏好強勁的環境將繼續鼓勵投資者進行借入美元的套利交易，美元在國際市場上承受拋壓。亞歐時段市場風險偏好較強，除日本股市收跌外主要股指都錄得不錯漲幅，上證指數0.86%，恒生指數上漲0.89%，臺股加權指數上漲1.15%。而歐洲股市正在攀升，德國DAX指數現在上漲1.1%。美股期貨預示美股周一將高開，現標普500指數期貨上漲0.62%。

　　日內歐洲時段公布的數據顯示，歐元區以及英國的12月制造業PMI終值略微不及預期，但是較強于11月份的終值，表明制造業的擴張短暫放緩后重新加速。歐洲經濟的利好提振歐系貨幣，間接削弱美元。

　　日圖顯示，美元指數元旦節前反彈，但是止步于90關口，日內正恢復跌勢并跌破上周低點，再創2018年4月以來新低，日圖下跌伴隨布林帶再次擴張，這是新一輪跌勢開始的跡象，短期下方支持關注整數位89.00。而若短期反彈，上方阻力關注89.50以及89.70等水平。

　　黃金走勢的另一大驅動因素—實際收益率接近新低

　　除了定價貨幣美元的支持作用，實際收益率接近新低是黃金價格上漲的關鍵因素。根據最新數據，以美國10年期通脹保值債券收益率衡量的實際收益率為-1.06%，接近2020年8月份創下的歷史新低-1.08%。

　　考慮到大宗商品價格節節攀升，經濟可能正走向通脹時代，而從目前各央行表態看，名義利率的上升可能受到貨幣政策壓制，這將為實際利率的走弱提供進一步空間。未來實際利率可能繼續支持黃金牛市行情。

　　黃金技術分析：完成上漲旗形打開進一步上漲空間

　　日圖顯示，黃金價格本周開始大漲突破了2020年8月回調以來形成的看漲旗形，可能迎來進一步上漲空間，并且可能是恢復整體牛市的標志。若符合預期，近期可能將進一步指向1950/1965以及1980等目標位。而若回落，則建議關注1900-1910區域，持穩該支持區域將保持進一步看漲前景。

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