黃金價(jià)格續(xù)漲希望被澆滅，0手續(xù)費(fèi)申請(qǐng)！

　　摘要：美元近期小幅而穩(wěn)步的反彈給黃金帶來(lái)壓力，盡管美元指數(shù)沒(méi)有突破11月以來(lái)下行趨勢(shì)線限制了反彈空間，但是黃金價(jià)格卻在昨日一舉跌破了已經(jīng)轉(zhuǎn)化為支持區(qū)域的1845-60區(qū)域，這不但澆滅了金價(jià)延續(xù)反彈的希望，也使得金價(jià)短期前景偏向進(jìn)一步看跌。

　　黃金與美股一道“跳水”：

　　通常被看作避險(xiǎn)資產(chǎn)的黃金與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)美股昨日同時(shí)下跌。因政部長(zhǎng)姆努欽最新的紓困方案再次被民主黨拒絕，打壓了市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒，標(biāo)普500指數(shù)昨日下跌0.79%，為11月18日以來(lái)最大跌幅。

　　我們看到風(fēng)險(xiǎn)偏好的下滑反而提振了美元，而與此同時(shí)沒(méi)有看到投資者涌入美債市場(chǎng)壓低收益率的跡象。美元走強(qiáng)而實(shí)際收益率沒(méi)有下滑，這就是黃金價(jià)格伴隨美股下跌的邏輯。

　　黃金感受到美元反彈的壓力：

　　作為黃金的定價(jià)貨幣，美元近日緩慢卻穩(wěn)定的反彈給金價(jià)帶來(lái)了下行壓力。盡管美聯(lián)儲(chǔ)極度寬松貨幣政策以及不斷的對(duì)外巨額赤字將利空美元長(zhǎng)期走勢(shì)，但是值得關(guān)注的是美元資產(chǎn)的利差優(yōu)勢(shì)可能會(huì)緩解美元跌勢(shì)。最新的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)十年期國(guó)債收益率對(duì)德國(guó)十年期國(guó)債收益率的利差時(shí)隔一個(gè)月后再次擴(kuò)大至1.5%。

　　技術(shù)上美元的反彈暫時(shí)沒(méi)有形成氣候。日?qǐng)D顯示，美元指數(shù)上周在90.50附近受到支持反彈修正，但是從反彈幅度來(lái)看非常弱勢(shì)，目前勉強(qiáng)站上91，隨時(shí)都有恢復(fù)下行的風(fēng)險(xiǎn)。短期若進(jìn)一步反彈，初步阻力在91.20，進(jìn)一步阻力在11月開(kāi)始的下行趨勢(shì)線（91.30），如果突破趨勢(shì)線則可能進(jìn)一步上漲指向91.50以及20日均線91.70附近。當(dāng)然，如果短期不能守住91，則將面臨恢復(fù)下行跌向90.50的風(fēng)險(xiǎn)。

　　世界黃金協(xié)會(huì)的報(bào)告顯示，全球黃金ETF在11月份遭遇四年以來(lái)最大幅度的資金流出，合計(jì)拋售黃金達(dá)到了101噸。黃金ETF的持倉(cāng)變化反映在了11月份黃金價(jià)格的變化上，金價(jià)在11月的跌幅超過(guò)100美元/盎司。從歷史上看，黃金ETF持倉(cāng)的重大變化通常具有預(yù)示趨勢(shì)變化的前瞻性，所以這次顯著資金流出是否意味著金價(jià)牛市的結(jié)束值得關(guān)注。

　　黃金的上漲基本面因素沒(méi)有改變：

　　然而支持黃金上行的兩大基本面因素其實(shí)沒(méi)有任何實(shí)質(zhì)性變化。其一，美元跌破10年以來(lái)上漲趨勢(shì)后可能已經(jīng)進(jìn)入了漫長(zhǎng)跌勢(shì)。其二，近期美債名義收益率的上漲并沒(méi)有改變實(shí)際收益率低企的狀況，以美國(guó)十年期通脹保值債券衡量的實(shí)際收益率仍處在遠(yuǎn)低于零的水平，現(xiàn)報(bào)-0.96%。

　　黃金技術(shù)分析：

　　日?qǐng)D顯示，黃金價(jià)格昨日未能突破1870，而是大幅下行跌破了1845-60區(qū)域組成的支持區(qū)域，短期位于20日均線1845下方面臨進(jìn)一步走弱的風(fēng)險(xiǎn)。目前下方初步支持在1830，往下支持關(guān)注1820以及1800等水平。不過(guò)，若短期反彈上破1845，則可能進(jìn)一步反彈可能指向1860。

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