黃金走勢逆轉言之尚早，短期關鍵阻力看這里！

　　摘要：上周疲軟非農并未能有效打擊市場風險情緒，黃金總體維持于1850美元下方整固。技術上顯示1850美元為黃金中期走勢關鍵，而短期黃金需重點關注上方1870-1880美元區(qū)域阻力。

　　上周五（12月4日）公布的美國11月季調后非農就業(yè)人口僅增24.5萬人，遠不及市場預期增加47.5萬人及前值63.8萬人增加，錄得連續(xù)第5個月增幅下滑；美國11月失業(yè)率小幅下降至6.7%，好于市場預期6.8%，為連續(xù)第7個月回落。顯然，疲軟的非農數(shù)據(jù)凸顯出美國在感染人數(shù)持續(xù)刷新單日新高情況下勞動力市場復蘇勢頭已展露出疲態(tài)。而最令人擔憂的是，盡管美國正經歷有史以來最快的一個季度增長，但更大規(guī)模的封鎖或令未來一兩個季度經濟增長出現(xiàn)持平甚至負值。

　　不過，疲軟的非農似乎被高漲的市場情緒所無視，美國三大股指于上周五（12月4日）普遍收漲。此外，美國10年期國債收益率更進一步攀升至0.986%，逼近1%水平并刷新自3月20日以來八個半月新高！這似乎意味著市場目前并不青睞于更穩(wěn)定的美國國債，反而開始押注疲軟的數(shù)據(jù)將有望令美國新一輪刺激法案于未來幾天內就能達成，這令黃金自上周以來的反彈勢頭得以延續(xù)。

　　但需留意的是，目前市場風險情緒并不牢固，因美國財政刺激法案預計將較此前的2.4萬億有較大幅度下降、歐央行進一步寬松預期已被市場提前消化，同時英國脫歐等風險事件存在較大不確定性，因而投資者需警惕一旦后續(xù)隨著市場利好落地，疫情感染人數(shù)進一步增加及更多疲軟的經濟數(shù)據(jù)公布，料將引發(fā)多頭短期獲利了結。

　　黃金技術分析：短期關注1870-1880美元區(qū)域阻力，中期或再度回踩1800美元下方支持

　　黃金日線圖：

　　4小時圖顯示，黃金上周錄得連續(xù)四日反彈，并逼近1850美元水平。展望本周，1850美元得失有望成為黃金未來走勢的關鍵。考慮到即使1760美元附近為斐波納契50%回撤水平，但黃金欲在此構筑底部仍需更多時間，因此黃金大概率仍處于跌勢之中。一旦黃金受阻于上方1870-1880美元區(qū)域阻力，后市料將再度回落考驗1800美元下方支持。

　　原油技術分析：中期上看49.0-50.0美元區(qū)域，但警惕短期陷入高位整理

　　4小時圖顯示，原油整體升勢保持良好，持穩(wěn)44.0美元上方令油價保持中期上行挑戰(zhàn)49.0-50.0美元區(qū)域水平可能。不過，就短期而言，在原油自11月1日觸及低位后34.03美元后已產生較大漲幅，這或暗示油價需更多時間以作出修整，投資者可重點關注44.0-45.0美元區(qū)域支持的表現(xiàn)，一旦后續(xù)有效企穩(wěn)上升區(qū)域支持，中期升勢料將延續(xù)。

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