黃金長期看漲趨勢未受侵蝕，原油上升有望延續

　　摘要：本周開盤由于選舉和疫苗的相關消息，美國國債收益率飆升，貴金屬價格大幅下跌；隨著病例的激增，對疫情的擔憂可能會削弱通脹預期和金價。

　　黃金價格長期看漲趨勢尚未受到侵蝕

　　過去兩周金價的大幅波動令大宗商品交易員保持了警惕，上周黃金價格大幅飆升4%，看起來是突破了過去三個月以來的整理形態。但進入本周一，黃金價格突然暴跌，抹去了上周的全部漲幅。金價走勢的這一逆轉似乎在很大程度是由美國國債收益率大漲引發的，因美國大選結果塵埃落定，且疫苗傳出樂觀消息。

　　高利率降低了持有黃金作為投資工具的相對吸引力，因為作為避險資產的黃金是沒有收益的。美國國債收益率上升的影響，在一定程度上被未來通脹預期上升所抵消。這有助于抑制實際收益率，因為更高的通脹預期正在侵蝕利率的升幅。如上圖所示，以主權利率和通脹預期之差計算的黃金價格和實際收益率，往往朝著相反的方向移動。

　　鑒于當前通脹預期主要取決于疫苗的進展和持續的經濟復蘇，加上美聯儲可能繼續維持極度寬松的貨幣政策并限制美國國債收益率的上漲，因此國債收益率可能不會大幅上漲，從更廣泛的角度來說，金價走勢也將繼續受到支撐。但如果短期內市場對疫苗的樂觀情緒蓋過了對疫情的擔憂，那么金價也有可能會面臨不小的壓力。

　　黃金走勢日圖：

　　從技術面來看，黃金價格正在接近9月低點的關鍵支撐位，若金價能企穩在1855附近則多頭可能不會輕易放棄，甚至有望重新上探1920（此前的支撐位轉化的阻力位）。反之，如果跌破1920則有可能進一步跌向1800的關鍵心理關口甚至是略下方的200日均線。

　　原油技術分析：短期39.30-40.0美元區域支持，11月以來上升通道有望延續

　　4小時圖顯示，油價再度失守41.30美元支持，這令油價重返38.0-43.0美元區間修整概率增加。短期內需關注39.30-40.0美元區域支持，若有望能有效企穩于39.30美元上方，自11月以來升勢有望延續，后市將有望再度反彈挑戰43.0美元甚至45.0水平。

　　盡管油價中期走勢傾向進一步上行，但若短期內失守39.30-40.0美元區域支持，仍需警惕回落考驗大型區間底部38.0美元附近的可能。

　　更多實盤操作請聯系依喚金本人微信：yhj4993（或者關注微信公眾號：喚金論金）微博：依喚金