警惕美國大選黑天鵝，黃金價(jià)格暴跌風(fēng)險(xiǎn)升溫！

　　摘要：歐洲及美國第二波COVID新冠疫情持續(xù)升級，美國刺激法案陷入“脫歐模式”；盡管拜登民調(diào)及投注賠率暗示其領(lǐng)先，但警惕美國總統(tǒng)大選再次孵化黑天鵝；VIX指數(shù)創(chuàng)近2個月新高，暗示市場擔(dān)憂加劇。

　　美國GDP好于預(yù)期，但COVID疫情持續(xù)打擊市場風(fēng)險(xiǎn)偏好

　　美國第三季度GDP季率暴漲33.1%，創(chuàng)下歷史新高，并且超過預(yù)期31.8%。但這一利好未能振奮市場信心，美元小幅走高，黃金下跌。一是GDP改善的結(jié)果已提前被市場充分定價(jià)，且距離回到正軌仍有差距；二是COVID疫情加劇，即使美國新一輪的刺激法案談妥，也未必能阻止經(jīng)濟(jì)前景的進(jìn)一步惡化。而美國第三季度財(cái)報(bào)似乎就在反映即使在刺激措施的幫助下，除了科技行業(yè)外，不少企業(yè)仍受到疫情的沖擊。這同時也能在非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)中得以體現(xiàn)。

　　持續(xù)懸而未決的美國刺激法案談判似乎陷入了一種美國版的“脫歐模式”，而美國總統(tǒng)特朗普則在近日多次對外聲稱他期望的刺激規(guī)模比眾議院議長佩羅西的還要更大。目前看來，隨著新冠疫情的惡化，刺激法案達(dá)成只是時間問題。更大規(guī)模的刺激法案達(dá)成將暫時緩解市場對前景的悲觀以及避險(xiǎn)情緒，美元流動性也將進(jìn)一步擴(kuò)大而削弱美元價(jià)格，從而為黃金提供上行動能。

　　拜登在民調(diào)及博彩賠率暗示其領(lǐng)先，謹(jǐn)慎以應(yīng)對潛在的黑天鵝

　　民調(diào)分析機(jī)構(gòu)FiveThirtyEight的選舉預(yù)測模型顯示，拜登在選舉中獲勝的概率從10月28日的88.2%升至創(chuàng)紀(jì)錄的89%；該模型估計(jì)特朗普的獲勝概率為10.5%，低于10月28日的11.3%。而RealClearPolitics顯示的投注賠率仍然是拜登領(lǐng)先。但不能忘記的是，該網(wǎng)站在2016年使用PredictWise的數(shù)據(jù)顯示的投注賠率也是特朗普遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后，而其自身所用的數(shù)據(jù)則顯示特朗普小幅落后，但最終所有人都看著黑天鵝在美國孵化出來。

　　除了疫情和刺激法案，美國大選也提供了不確定性，VIX指數(shù)在周四創(chuàng)下了近2個月新高41.1，并且單月漲幅已累積達(dá)40.42%。即使回顧2016年10月的VIX指數(shù)，其漲幅也就28.37%。這或者也暗示，如果出現(xiàn)黑天鵝，屆時波動將會非常劇烈。等待陰云散去再入場，則是普通交易員最穩(wěn)健的操作。

　　下周美國非農(nóng)數(shù)據(jù)或難以成為舞臺中心

　　展望后市，美國非農(nóng)數(shù)據(jù)在美國大選面前似乎不像以往那樣“舉足輕重”。目前標(biāo)普500指數(shù)期貨顯示指向更低，而連續(xù)兩日高開低走的歐洲三大股指（德國DAX、英國富時100以及法國CAC40）似乎都在暗示美股開盤也將延續(xù)這一悲觀的走勢。避險(xiǎn)資產(chǎn)及相關(guān)貨幣有望受益于此而走高，但考慮到當(dāng)前諸多不確定性仍籠罩在市場，過分押注仍在歷史高位附近的黃金，似乎將會承擔(dān)市場對流動性需求或選擇清盤“現(xiàn)金為王”而推動美元走高的風(fēng)險(xiǎn)。

　　黃金走勢月圖：

　　黃金月圖顯示金價(jià)在2018年8月開啟了上行之旅，但最終金價(jià)在8月收盤時錄得了十字星蠟燭形態(tài)。隨后，金價(jià)在9月錄得的大陰線則側(cè)面佐證了十字星形態(tài)的潛在威脅。因此，金價(jià)對為期2年多的漲勢進(jìn)行修正似乎也是合理的。鑒于金價(jià)此前的兇猛漲勢，此外，還需要警惕金價(jià)還未回踩過的38.2%斐波那契回檔水平1838.40。然而，這一重要水平如果被下破，或點(diǎn)燃交易員進(jìn)一步看跌的傾向，1800美元/盎司心理關(guān)口將會在那個時候看起來很脆弱。

　　黃金走勢日圖：

　　金價(jià)自9月21日跌破23.6%斐波那契回檔水平1928.88后一直難以在此上方企穩(wěn)，暗示這一水平充當(dāng)了重要壓力。而近日走勢則暗示多空爭奪，DMI指標(biāo)也顯示+DM（藍(lán)線）與-DM（橙線）的間距傾向縮小，但橙線仍在藍(lán)線上方，空頭動能更占上風(fēng)。也需要謹(jǐn)慎看漲。喚金認(rèn)為，黃金價(jià)格需要收復(fù)14.6%斐波水平1984.66才能抵消近期的看跌傾向，隨后的看漲目標(biāo)則關(guān)注心理關(guān)口2000美元/盎司，甚至是歷史高點(diǎn)附近。

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