美聯(lián)儲(chǔ)突發(fā)：特朗普、鮑威爾被起訴！歐盟擬取消部分美國商品關(guān)稅！人民幣，大漲

早上好，先來看下重要消息。

特朗普、鮑威爾被起訴！

據(jù)CNBC報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四，美聯(lián)儲(chǔ)理事庫克向華盛頓特區(qū)聯(lián)邦法院提起訴訟，試圖阻止美國總統(tǒng)特朗普解除她的職務(wù)。該訴訟同時(shí)將美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾及美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)列為被告。

報(bào)道稱，負(fù)責(zé)相關(guān)案件的法官定于當(dāng)?shù)貢r(shí)間周五舉行聽證會(huì)。

特朗普25日以涉嫌住房抵押貸款欺詐為由解雇美聯(lián)儲(chǔ)理事麗莎·庫克。這一被媒體稱為“史無前例”的做法引發(fā)爭議，庫克回應(yīng)稱特朗普無權(quán)解雇她，將繼續(xù)履職。麗莎·庫克的律師阿貝·洛厄爾26日宣布，將對(duì)特朗普解雇庫克的行為提起訴訟。

而美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)言人也在26日就特朗普解雇麗莎·庫克一事發(fā)表聲明。聲明稱，國會(huì)通過《聯(lián)邦儲(chǔ)備法》規(guī)定，理事的任期為長期固定，總統(tǒng)只有在“有正當(dāng)理由”的情況下才能將其免職。理事的長期任期和免職保護(hù)是一項(xiàng)重要的保障，確保貨幣政策決策基于數(shù)據(jù)、經(jīng)濟(jì)分析和美國人民的長遠(yuǎn)利益。美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)履行法律賦予的職責(zé)。聲明稱，庫克已通過其律師表示將尋求司法裁決。美聯(lián)儲(chǔ)將一如既往地遵守任何法院裁決。隨后不久，特朗普回應(yīng)稱，會(huì)遵守法庭裁決。

歐盟委員會(huì)提出立法提案擬取消部分美國商品關(guān)稅

據(jù)央視新聞消息，當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月28日，歐盟委員會(huì)提出兩項(xiàng)立法提案，為落實(shí)歐盟與美國關(guān)于關(guān)稅的聯(lián)合聲明邁出關(guān)鍵一步。據(jù)稱，這些措施旨在確保美國自8月1日起對(duì)歐盟汽車行業(yè)實(shí)施的關(guān)稅減讓，并進(jìn)一步推動(dòng)跨大西洋貿(mào)易和投資關(guān)系的穩(wěn)定與可預(yù)見性。

根據(jù)提案，歐盟將取消部分美國工業(yè)品關(guān)稅，給予部分海產(chǎn)品和非敏感農(nóng)產(chǎn)品優(yōu)惠市場準(zhǔn)入，并延長龍蝦免關(guān)稅待遇。與此同時(shí)，美國承諾將歐盟汽車及零部件關(guān)稅從27.5%降至15%，并自9月1日起對(duì)軟木、飛機(jī)及零部件、仿制藥及化學(xué)前體等若干產(chǎn)品實(shí)施零關(guān)稅或近零關(guān)稅。

這兩項(xiàng)提案是落實(shí)歐盟美國聯(lián)合聲明第一部分承諾的必要立法步驟。接下來，歐洲議會(huì)和歐盟理事會(huì)需通過普通立法程序批準(zhǔn)，相關(guān)關(guān)稅措施方可生效。

離岸人民幣對(duì)美元匯率大漲約300個(gè)基點(diǎn)

28日晚間，離岸人民幣對(duì)美元匯率大漲約300個(gè)基點(diǎn)，一度漲至7.1173，為2024年11月6日以來首次突破7.12關(guān)口。值得注意的是，人民幣升值的幅度遠(yuǎn)超美元貶值幅度。

招商證券認(rèn)為，自7月以來，在美元未進(jìn)一步走低的前提下，人民幣中間價(jià)穩(wěn)步上升，預(yù)計(jì)9月美聯(lián)儲(chǔ)降息前后人民幣結(jié)匯規(guī)模將再度放大。同時(shí)，若央行繼續(xù)堅(jiān)持以市場供求為基礎(chǔ)的調(diào)控政策，人民幣匯率就有望重返“6”時(shí)代，中國資產(chǎn)吸引力大概率進(jìn)一步提升。

港口庫存接近130萬噸！甲醇期貨價(jià)格持續(xù)走弱

自8月以來，甲醇期貨主力合約持續(xù)下行。截至8月28日，2601合約收?qǐng)?bào)2373元/噸，月跌幅超5%，創(chuàng)近兩個(gè)月新低。甲醇現(xiàn)貨市場同步承壓，內(nèi)蒙古、江蘇、新疆等主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格普遍回落，基差倒掛現(xiàn)象明顯，沿海基差已從月初的17元/噸大幅下滑至當(dāng)前的-115元/噸。

“本輪甲醇期現(xiàn)貨價(jià)格同步下跌，是基本面偏弱所致。” 廣發(fā)期貨分析師苗揚(yáng)表示，當(dāng)前市場對(duì)“供應(yīng)寬松”已有充分共識(shí)，且這一共識(shí)正通過庫存、基差等數(shù)據(jù)持續(xù)傳導(dǎo)。

供應(yīng)方面，國內(nèi)甲醇裝置開工率維持在83%~85%的歷史高位，日均產(chǎn)量為27萬噸，且前期檢修的裝置陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，進(jìn)一步強(qiáng)化增產(chǎn)預(yù)期。進(jìn)口同樣“發(fā)力”，伊朗8月甲醇發(fā)運(yùn)量預(yù)計(jì)突破100萬噸，我國月度進(jìn)口量或創(chuàng)歷史新高。上游生產(chǎn)利潤可觀，企業(yè)產(chǎn)能利用率較高，供應(yīng)寬松格局難以扭轉(zhuǎn)。

需求方面，據(jù)苗揚(yáng)介紹，甲醇核心下游深陷虧損之中，華東地區(qū)MTO裝置單噸虧損789元，烯烴盤面利潤亦為負(fù)值，嚴(yán)重抑制企業(yè)開工與采購意愿。甲醛、二甲醚等傳統(tǒng)下游仍處于消費(fèi)淡季，整體開工率較低。上下游利潤分化顯著：上游高利潤與下游虧損并存，導(dǎo)致成本傳導(dǎo)受阻；下游對(duì)高價(jià)原料的抵觸情緒強(qiáng)烈，采買意愿持續(xù)下降。

庫存方面，根據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)，截至8月27日，我國甲醇港口庫存總量為129.93萬噸，較上一期數(shù)據(jù)增加22.33萬噸，接近歷史同期最高值，其中可銷售庫存為67萬噸，也創(chuàng)歷史同期新高，高庫存明顯壓制現(xiàn)貨價(jià)格。

此外，期貨日?qǐng)?bào)記者了解到，成本支撐走弱也助推甲醇價(jià)格下跌。

對(duì)此，苗揚(yáng)表示，國內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格回落直接削弱了煤制甲醇的成本支撐，山東等區(qū)域的煤制甲醇裝置已接近虧損。國際天然氣價(jià)格下跌也讓海外氣制甲醇成本下滑，不僅為進(jìn)口貨源提供了更大的降價(jià)空間，也進(jìn)一步拉低了甲醇市場的成本中樞。“這些因素共同推動(dòng)甲醇期貨價(jià)格持續(xù)走低。”他說。

特別是，當(dāng)前甲醇市場還呈現(xiàn)出“兩極分化”的特點(diǎn)：港口庫存壓力大，內(nèi)地庫存偏低。

齊盛期貨分析師蔡英超解釋稱，今年年初伊朗因限氣導(dǎo)致甲醇裝置大規(guī)模檢修，國內(nèi)進(jìn)口連續(xù)3個(gè)月低于80萬噸，港口庫存偏低、價(jià)格偏高。于是，港口下游企業(yè)大量轉(zhuǎn)向內(nèi)地采購甲醇，使春節(jié)后兩個(gè)月內(nèi)地甲醇企業(yè)庫存大幅下降逾20萬噸。進(jìn)入夏季后，內(nèi)地烯烴一體化裝置又出現(xiàn)“不正常外采”現(xiàn)象，進(jìn)一步消耗內(nèi)地庫存。截至本周，內(nèi)地甲醇企業(yè)庫存約20萬噸，遠(yuǎn)低于往年同期平均水平。港口則已陷入“高庫存+罐容緊張”的困境。

蔡英超提到，港口庫存偏高，主力罐區(qū)罐容緊張，非主力罐區(qū)則因運(yùn)輸不便、距離下游遠(yuǎn)等問題難以被大規(guī)模利用，后續(xù)甚至可能出現(xiàn)進(jìn)口貨源無法卸船的情況，短期庫存去化難度極大。

展望后市，苗揚(yáng)認(rèn)為，短期甲醇市場的偏空格局難逆轉(zhuǎn)，中長期需等待契機(jī)。“短期供應(yīng)壓力較大，國內(nèi)甲醇裝置開工率維持高位，進(jìn)口處于歷史同期高位水平。受MTO裝置虧損、傳統(tǒng)下游處于淡季等因素影響，需求持續(xù)疲軟，市場供過于求的格局難以扭轉(zhuǎn)。在高庫存未有效消化前，基本面難有實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，甲醇價(jià)格反彈高度有限，進(jìn)一步深跌的空間也有限，估值回歸中性。”他說。

蔡英超表示，港口高庫存狀態(tài)大概率還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，但庫存繼續(xù)大幅增長的可能性較低。隨著秋季檢修臨近，內(nèi)地供應(yīng)將逐步減少，為后續(xù)市場留出調(diào)整空間。

“從中長期來看，市場存在兩大潛在利多因素：一是‘金九銀十’旺季即將到來，或推動(dòng)需求邊際回暖；二是四季度市場普遍預(yù)期伊朗等國將因天然氣限產(chǎn)而收縮甲醇供應(yīng)，若海外供應(yīng)下降，將有效改善供需結(jié)構(gòu)。”蔡英超認(rèn)為，今年甲醇產(chǎn)銷均創(chuàng)新高，價(jià)格走勢更多受宏觀因素影響，后市需重點(diǎn)關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。