剛剛，特朗普：“普特會”有概率談崩！高盛預測美聯(lián)儲今年降息3次！注入流動性，我國央行今日開展！

早上好！先來看看重要資訊。

特朗普稱“普特會”有25%概率不成功

據(jù)新華社報道，美國總統(tǒng)特朗普14日說，他與俄羅斯總統(tǒng)普京15日將在美國阿拉斯加州舉行的會晤有“25%的概率”不成功。

特朗普接受福克斯新聞電臺采訪時說，這次會晤“就像下國際象棋”。他表示，相信普京有意愿就俄烏沖突達成協(xié)議，他與普京的會晤如果取得積極進展，將給有烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基參與的下一次會晤鋪路。“但這次會晤有25%的概率不會成功。”

特朗普表示，美俄烏三方會晤若舉行，有三個備選地點，其中繼續(xù)在阿拉斯加州舉行“最方便”。他稱，三方會晤可能會深入討論“邊界議題”，將涉及“土地交換”。

目前，俄烏雙方均表示不會在領土問題上讓步。

特朗普還表示，如果談得不順，他將推動一系列針對俄羅斯的制裁措施。特朗普13日在華盛頓舉行的一場記者會上說，如果普京在阿拉斯加會晤中不接受俄烏停火的提議，將面臨“非常嚴重的后果”。

“普特會”定于15日在美國阿拉斯加州最大城市安克雷奇舉行。據(jù)美國媒體報道，地點是一處美軍基地。特朗普11日說，這將是一次“試探性會晤”，結果“或好或壞”。

美國7月份生產(chǎn)者價格指數(shù)顯著上漲

據(jù)新華社消息，美國勞工部14日早間發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國7月份生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）顯著上漲，漲幅超出市場預期，顯示美國產(chǎn)業(yè)鏈上游面臨新一輪通脹壓力。

數(shù)據(jù)顯示，7月份生產(chǎn)者價格指數(shù)環(huán)比上漲0.9%，大幅高于6月份的零增長和市場預期的0.2%，為2022年6月以來的最大漲幅；該指數(shù)同比漲幅為3.3%，大幅高于6月份的2.3%和市場預期的2.6%，為今年2月以來的最高水平。

美國勞工部表示，7月份生產(chǎn)者價格指數(shù)上漲主要被服務業(yè)驅動。服務業(yè)生產(chǎn)價格指數(shù)當月環(huán)比漲幅達1.1%，為2022年3月以來的最大漲幅。

扣除波動較大的食品和能源，7月份核心生產(chǎn)者價格指數(shù)環(huán)比漲幅同樣為0.9%，同比漲幅為3.7%，大幅高于前一個月2.6%的同比增長。

數(shù)據(jù)公布后，美國股市走弱，美元和美國長期國債收益率走高。分析人士認為，當日公布的數(shù)據(jù)顯示美國企業(yè)面臨成本上漲壓力，并可能進一步向下游轉移。

高盛預測美聯(lián)儲今年降息3次

據(jù)新華社報道，美國高盛集團13日在研報中預測，美國聯(lián)邦儲備委員會今年將降息3次，每次25個基點，明年將再降息2次。

完成上述5次降息后，聯(lián)邦基準利率將降低到3%至3.25%的區(qū)間，低于當前4.25%至4.5%的水平。

英國倫敦證券交易所集團提供的數(shù)據(jù)顯示，截至13日晚些時候，美國利率期貨市場顯示，美聯(lián)儲9月降息25個基點的概率為93%；降息50個基點的概率為7%。而在當天早些時候，美聯(lián)儲下月降息50個基點的概率僅為3%。

路透社分析，下月降息50個基點的概率13日上升，緣于美國財政部長斯科特·貝森特12日和13日分別在接受美國福克斯新聞臺和彭博新聞社采訪時說，他力主大幅降息。他告訴彭博社，鑒于近期就業(yè)數(shù)據(jù)疲軟，他認為美聯(lián)儲降息50個基點可行。

貝森特說，“我認為我們可能會開啟一系列降息，首先是在9月降息50個基點”，“無論你觀察任何經(jīng)濟模型……我們當前的利率水平都應比現(xiàn)在低150個至175個基點”。

中國人民銀行將開展5000億元買斷式逆回購操作

據(jù)新華社報道，中國人民銀行8月14日發(fā)布公告稱，為保持銀行體系流動性充裕，中國人民銀行將于8月15日以固定數(shù)量、利率招標、多重價位中標方式開展5000億元買斷式逆回購操作，期限為6個月（182天）。

當月分別有4000億元3個月期和5000億元6個月期買斷式逆回購到期。8月8日中國人民銀行開展7000億元3個月期買斷式逆回購后，又將在15日開展5000億元6個月期買斷式逆回購，這意味著，截至15日，中國人民銀行8月超額續(xù)作買斷式逆回購合計3000億元。

情緒退潮疊加基本面壓力，氧化鋁期價沖高回落

近日，氧化鋁期貨價格因山西省自然資源廳一則關于調整部分礦種出讓登記權限的消息而大幅上漲。然而，隨著山西礦端擾動消息未進一步發(fā)酵，市場投機情緒降溫，盤面開始連續(xù)回落。8月14日，氧化鋁期貨主力合約收跌2.47%。

據(jù)悉，山西此舉旨在加強鋁土礦及鎵等戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源保護，將陶瓷土、耐火粘土、高嶺土、鐵礬土等4個礦種的出讓登記權限上收至省自然資源廳，同時上收礦業(yè)權出讓收益評估、礦產(chǎn)資源儲量評審備案等事項的管理權限。上述4個礦種的礦業(yè)權需經(jīng)省自然資源廳統(tǒng)一認定后依法依規(guī)處置。如確認為鋁土礦，則將嚴格依據(jù)礦產(chǎn)資源管理法律法規(guī)及相關政策進行整改規(guī)范。

對此，方正中期期貨有色分析師胡彬向期貨日報記者表示，近年來我國鋁土礦供應呈現(xiàn)逐年下降趨勢，一方面源于礦產(chǎn)資源減少，另一方面則因對礦山的管控日益嚴格。雖然山西地區(qū)礦山歷經(jīng)數(shù)輪整改后產(chǎn)量有所下降，但當?shù)卦S多氧化鋁企業(yè)增加進口礦采購以保障生產(chǎn)。

“在此背景下，即便未來國產(chǎn)礦供應進一步收緊，氧化鋁企業(yè)也有能力應對，因此該消息的實際影響相對有限。期貨盤面的上漲更多是情緒發(fā)酵以及當時其他‘反內(nèi)卷’相關品種上漲的帶動。情緒消退后，盤面的持續(xù)回落也在意料之中。”胡彬分析說。

供給方面，光大期貨有色分析師王珩介紹，近期幾內(nèi)亞大選落幕，鋁礦出口政策有所放松，海外礦石供給預期增加。此外，印尼氧化鋁項目投產(chǎn)后，也存在進口增量。

“近期國內(nèi)氧化鋁企業(yè)開工產(chǎn)能持續(xù)增長，但產(chǎn)量呈現(xiàn)北多南少的區(qū)域化局面。”胡彬稱，氧化鋁市場區(qū)域性供需錯配現(xiàn)象持續(xù)存在。百川數(shù)據(jù)顯示，截至8月7日，中國氧化鋁建成產(chǎn)能為11480萬噸，開工產(chǎn)能為9440萬噸，開工率為82.23%。

需求方面，王珩表示，目前豐水期西南電解鋁廠置換產(chǎn)能復產(chǎn)已逐步進入尾聲，原料備貨和庫存去化速度放緩，后續(xù)市場采購意愿可能減弱，疊加鑄造鋁合金需求增量有限，氧化鋁現(xiàn)貨升水空間收窄。氧化鋁廠庫和港口庫存同步上升，出現(xiàn)月內(nèi)最大增幅，后續(xù)存在持續(xù)累積壓力。

浙商期貨有色分析師傅瑩也表示，近期部分鋁廠原料庫存已抬升至歷史高位，企業(yè)提貨意愿下降，需求端增量有限。各環(huán)節(jié)氧化鋁庫存均處于持續(xù)累積狀態(tài)，上期所氧化鋁交割庫庫存更是從前期的不足5000噸快速攀升至近期的4萬噸。短期看，氧化鋁基本面壓力正在兌現(xiàn)，價格表現(xiàn)疲弱。

展望后市，王珩認為，氧化鋁期貨8月注冊倉單逐步增加，有望緩解此前的擠倉風險。空頭基于對遠月的弱勢預期持續(xù)壓盤，導致Back結構稀釋了正套力量，其中不乏炒作資金在起作用，這需要靠現(xiàn)實數(shù)據(jù)來證實或證偽。氧化鋁基本面支撐減弱，存在回調壓力。但山西礦權消息、外礦價格堅挺以及氧化鋁現(xiàn)貨相對抗跌等因素，短期內(nèi)限制了氧化鋁期貨下跌空間，空頭繼續(xù)施壓需更多邏輯支撐。臨近“金九”傳統(tǒng)旺季，資金情緒可能轉為謹慎，壓盤態(tài)勢或趨緩，預計氧化鋁期貨近月跌幅收斂，遠月跌幅見底。同時，需警惕“反內(nèi)卷”背景下氧化鋁產(chǎn)能收儲出現(xiàn)超預期規(guī)模，這可能觸發(fā)超跌反彈。

“中長期來看，按當前產(chǎn)出比例，氧化鋁產(chǎn)能確實存在一定過剩壓力，雖不嚴重，但將推動供需結構從緊平衡逐漸轉向寬松。”胡彬總結，整體來看，對氧化鋁期貨未來走勢持偏空觀點。鑒于氧化鋁期貨行情往往波動劇烈，逢高沽空的操作思路比較適合當前市場。

傅瑩則認為，氧化鋁供需基本面仍將維持過剩狀態(tài)，壓制期貨價格上行空間。但受采暖季電解鋁廠補庫等因素影響，遠月合約在內(nèi)陸地區(qū)完全成本線附近存在一定支撐。此外，受幾內(nèi)亞雨季發(fā)運量下降、政策擾動等因素影響，原料端鋁土礦可能在2025年下半年進入被動去庫階段，礦價易漲難跌將導致氧化鋁成本存在抬升空間。預計氧化鋁期貨價格將維持區(qū)間震蕩格局，整體圍繞成本線上下波動。