港股IPO市場今年強勢回暖，內地企業赴港上市熱潮涌動，呈現一派欣欣向榮之勢。8月4日，極米科技發布公告稱，正在籌劃發行境外上市股份（H股）并申請在香港聯交所主板掛牌上市。四年前，該公司已于科創板上市，且一度在二級市場賺得盆滿缽滿，但近兩年受行業變化及業績影響，其股價表現低迷，截至8月5日收盤已低于發行價。
極米科技所在的投影儀行業，這兩年一直在復雜多變的消費環境中艱難前行，中國市場出現明顯收縮。為了改變被動的生存境地，極米科技一方面加大出海力度，向中國以外的市場謀增量，另一方面，該公司踏入“車圈”發展車載業務，這也為其在港股的上市提供了講故事的新素材，但最終能否獲得二級市場投資者的認可仍存變數。
出海尋市
在家電領域，美的集團已經完成“A+H”股上市布局，石頭科技也已向港交所遞交招股書正在排隊中。根據公告，極米科技正與相關中介機構就本次發行H股并上市的相關工作進行商討，關于本次發行H股并上市的細節尚未確定。
赴港上市，極米科技給出的理由是，滿足公司國際化戰略及海外業務布局需要，提升公司國際品牌知名度，增強公司綜合競爭力。
過去幾年，極米科技一直在加大出海力度，并取得了一定成果。根據極米科技公布的2024年財報，該公司境外收入為10.86億元，占到整體營收的32%，也就是接近1/3，而在2021年，這一數據還是10.7%，且在2024年，相較于境內收入下滑14.8%的數據，境外收入增長18.94%的表現可以說十分亮眼了。
想要打入國外的投影市場，就必須適配當地的軟件。2019年起，極米科技在海外市場推出經Google認證、搭載AndroidTV系統的產品，并于2024年進一步推出搭載GoogleTV系統（含正版Netflix）的產品，這有助于其在中國智能投影產品加速出海的機遇中保持競爭優勢。截至2024年末，極米科技的產品已進入日本、歐洲、美國等區域市場。
海外渠道的建設也十分重要。據極米科技2024年財報，除亞馬遜、日本樂天等主流線上渠道外，其產品還進入了包括BestBuy、SamsClub、Walmart等在內的海外零售渠道。
對于極米科技來說，加大出海力度是必然選擇，因為中國投影機市場的增長紅利已不如前。根據洛圖科技最新發布的《中國智能投影零售市場月度追蹤》報告，2025年上半年，中國智能投影（不含激光電視）市場銷量為277.8萬臺，同比下降3.9%；銷售額為46.8億元，同比下降2.9%。
在全球市場，據洛圖科技公布的2024年上半年品牌出貨量排名，愛普生、極米科技和小米位列前三，也就是說，極米科技還有進步的空間，赴港上市，便是該公司下出的又一步棋。
“不論在國內還是在海外，投影產品的顯示效果不如電視，這一點大家都能通過產品分辨出來，極米科技可以走向海外市場，但不要指望國內市場不那么受歡迎的產品在海外市場受到更多歡迎，這一點極米科技需保持清醒認識?！辟Y深家電產業觀察人士劉步塵對《華夏時報》記者表示。
洛圖科技則認為，全球投影機市場仍將篤定向上發展，預測2025年全年出貨量的保守和樂觀口徑分別為2106萬臺和2208萬臺，同比漲幅分別為4.4%、9.5%，根本動力在于，大屏化、高清化、沉浸感、智能化的用戶享受趨勢不可逆。
南下融資
不過，上市最重要的一點還是融資，而極米科技并未在公告中提及。以石頭科技為例，該公司在公告中直言，赴港上市能夠更好地利用國際資本市場優勢，優化資本結構和股東組成，拓展多元化融資渠道，提升公司治理水平和核心競爭力。
上市以來，由于市場供需發生變化，極米科技的業績表現也經歷了一番波折：2021年，營收同比增長42.78%，歸母凈利潤同比上升79.87%；2022年營收同比增長4.57%，歸母凈利潤同比漲3.72%；2023年營收同比下滑15.77%，歸母凈利潤同比下滑75.97%；2024年營收同比下滑4.27%，歸母凈利潤同比下滑0.3%。
好在今年上半年終于出現回暖，極米科技預計2025年半年度實現營業收入16.26億元，同比增長1.63%；實現歸屬于母公司所有者的凈利潤為8866.22萬元，同比增長2062.33%。該公司解釋稱，2025年上半年歸母凈利潤實現較大幅度增長，主要系公司繼續實施研發創新戰略和供應鏈體系提質增效，推動資源高效配置和成本有效控制，采取提升關鍵零部件通用性等措施，提高研發和生產效率、增強市場響應速度，整體推動公司成本管控、效率提升及核心盈利能力穩步增強。
業績的漲跌與整體投影儀市場的變化直接相關，進而也影響到了極米科技在二級市場的表現。2021年3月，極米科技于科創板掛牌上市，發行價為133.73元/股，3個月后，其股價最高飆升到626.68元/股。
只是，經歷過最高峰后，極米科技的股價便一路走跌，最低時在去年跌到了50.71元/股。好在去年9月底A股市場提振之后，該公司股價開始回升，截至8月5日收盤為109.68元/股，但依然低于發行價，市值為76.78億元。
“在任何一個地方上市，無非都講究兩個層面的時機，一個是上市目的地所處二級市場的時機，一個是企業自身的業績、成長階段的時機。”透鏡公司研究創始人況玉清對《華夏時報》記者表示，從香港市場最近幾個月的表現來看，交投是大幅上升的，市場活躍度、市場信心也不錯，一些公司已經在港股完成了IPO，且氣氛十分高漲，所以這時候對于很多企業來說，在港股上市可能確實是一個好的時機。
“至于極米科技能不能募集到更多的資金，這個完全取決于企業自身的資質?！睕r玉清說。劉步塵則認為，極米科技的主要業務集中于智能投影產品的研發、生產及銷售，從產品本質上講投影產品也屬于電視，電視企業的業績表現普遍比白電企業遜色,“極米科技已走過前幾年的高速發展期，越來越多用戶發現投影產品和電視就顯示效果而言完全不在一個層面上，因此市場對投影熱度大幅降低，這是極米科技不被投資者看好的根本原因，這一點大概不會因為在港股上市而改變?！?/p>
值得一提的是，相比四年前，極米科技如今有了更多的新故事可講給資本市場聽，這或許能給該公司在港股的股價增長提供更多動力。
2024年開始，極米科技正式踏入“車圈”，將車載業務納入公司戰略布局。據2024年財報，截至今年4月，該公司累計獲得了8個車載業務定點，客戶包括國內外知名汽車產業鏈企業。至于在車載市場的收入情況如何，《華夏時報》記者采訪了極米科技方面，對方表示暫無更多相關信息可對外透露。
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