連續(xù)兩年增收不增利，應(yīng)收款壞賬損失和存貨跌價(jià)損失連年攀升！蘇州固锝企二代面臨考驗(yàn)

蘇州固锝(002079)8月1日晚間公告，公司全資子公司蘇州晶銀與蘇州領(lǐng)晟簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，約定蘇州晶銀以327.25萬元的價(jià)格受讓蘇州領(lǐng)晟持有的蘇州譜曜35%的股權(quán)，并在股權(quán)受讓完成后，與蘇州領(lǐng)晟、陳登柏、蘇州譜曜簽署《關(guān)于蘇州譜曜能源科技有限公司的增資協(xié)議》，以現(xiàn)金305.28萬元認(rèn)購(gòu)蘇州譜曜新增的261.2萬元注冊(cè)資本。本次交易金額總計(jì)632.53萬元，本次股權(quán)受讓并增資完成后，蘇州晶銀取得蘇州譜曜51%的股權(quán)。

蘇州固锝表示，蘇州譜曜屬于新能源綜合建設(shè)服務(wù)商，現(xiàn)階段主要投資建設(shè)工商業(yè)分布式光伏電站，擁有良好的市場(chǎng)前景。通過本次交易將進(jìn)一步落實(shí)公司綠色環(huán)保的經(jīng)營(yíng)理念，同時(shí)提升上市公司在新能源市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。

子公司開疆拓土，蘇州固锝目前也正籌劃定增募資擴(kuò)產(chǎn)。

據(jù)蘇州固锝7月8日公告，公司本次發(fā)行對(duì)象不超過35名（含35名），本次發(fā)行的股票數(shù)量按照本次發(fā)行募集資金總額除以發(fā)行價(jià)格確定，且不超過本次發(fā)行前公司總股本的30%，即本次發(fā)行不超過約2.42億股（含本數(shù)）。

蘇州固锝本次發(fā)行擬募集不超過約8.87億元，募集資金用于蘇州晶銀新材料科技有限公司年產(chǎn)太陽(yáng)能電子漿料500噸項(xiàng)目、小信號(hào)產(chǎn)品封裝與測(cè)試項(xiàng)目、固锝（蘇州）創(chuàng)新研究院項(xiàng)目，以及補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。

資料顯示，蘇州固锝主營(yíng)業(yè)務(wù)為功率半導(dǎo)體封測(cè)、器件和集成電路封裝測(cè)試代工以及光伏電池銀漿的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。

業(yè)績(jī)方面，公司已連續(xù)兩年增收不增利，2023年和2024年?duì)I收同比分別增長(zhǎng)25.06%、37.94%，歸母凈利潤(rùn)同比分別下降58.68%、51.93%。毛利率也連續(xù)下滑，2022年至2024年毛利率分別為17.21%、14.36%、10.23%。

經(jīng)營(yíng)不力外，蘇州固锝的應(yīng)收賬款管理風(fēng)險(xiǎn)和存貨管理風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。

2022年至2025年一季度，公司應(yīng)收賬款賬面余額分別為74,903.37萬元、103,087.37萬元、111,782.30萬元以及97,391.44萬元；公司計(jì)提應(yīng)收賬款壞賬損失金額分別為7,430.07萬元、8,387.35萬元、12,187.12萬元以及11,586.02萬元。隨著公司業(yè)務(wù)的發(fā)展和規(guī)模的擴(kuò)張，應(yīng)收賬款可能進(jìn)一步增加，若未來出現(xiàn)銷售回款不順利或客戶財(cái)務(wù)狀況惡化的情況，則可能給公司帶來壞賬損失，從而影響公司的資金周轉(zhuǎn)和利潤(rùn)水平。

2022年至2025年一季度，公司存貨余額分別為40,017.32萬元、49,368.70萬元、58,065.96萬元以及49,749.84萬元；公司計(jì)提存貨跌價(jià)損失金額分別為1,520.29萬元、2,054.71萬元、3,060.22萬元以及3,119.03萬元。公司存貨主要為原材料、在產(chǎn)品及庫(kù)存商品，如出現(xiàn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、產(chǎn)品和技術(shù)更新迭代、公司存貨管理水平下降，引致公司存貨出現(xiàn)積壓、毀損、減值等情況，將增加公司計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的風(fēng)險(xiǎn)，可能對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

值得注意的是，蘇州固锝企二代早已全面接班。

2024年11月18日晚間，蘇州固锝發(fā)布公告稱，11月16日，公司實(shí)際控制人吳念博與董事長(zhǎng)吳炆皜簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，依據(jù)協(xié)議約定，吳念博將其持有的蘇州通博68.09%的股權(quán)以人民幣0元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給其子吳炆皜。轉(zhuǎn)讓完成后，吳念博持有蘇州通博26.49%的股權(quán)，吳炆皜持有蘇州通博68.09%的股權(quán)。

本次轉(zhuǎn)讓完成后，蘇州固锝控股股東仍為蘇州通博，實(shí)際控制人由吳念博變更為吳炆皜。

公開資料顯示，吳念博、吳炆皜為父子關(guān)系。吳念博1990年創(chuàng)立蘇州固锝，是蘇州固锝的實(shí)控人，并擔(dān)任蘇州固锝副總經(jīng)理、總經(jīng)理、董事長(zhǎng)。2020年開始逐漸退居幕后。出生于1982年的吳炆皜，2008年從東京大學(xué)研究生畢業(yè)后曾擔(dān)任日本阿爾派株式會(huì)社先行共通部項(xiàng)目經(jīng)理，2016年開始在蘇州固锝擔(dān)任總經(jīng)理等職務(wù)，2020年接手蘇州固锝董事長(zhǎng)職務(wù)，全面負(fù)責(zé)公司的經(jīng)營(yíng)管理。

自從吳炆皜逐漸接手公司業(yè)務(wù)后，蘇州固锝的營(yíng)收在隨后幾年穩(wěn)步增長(zhǎng)。2020年至2024年，公司營(yíng)業(yè)收入從18.05億元增長(zhǎng)至56.38億元，歸母凈利潤(rùn)從0.9億元增至2022年的3.71億元。不過蘇州固锝最近兩年凈利潤(rùn)持續(xù)下滑，企二代吳炆皜面臨極大考驗(yàn)。

蘇州固锝預(yù)計(jì)2025年1月至6月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)盈利3000萬元–4500萬元，比上年同期增長(zhǎng)171.46%–307.19%。

來源：讀創(chuàng)財(cái)經(jīng)