市場情緒已從悲觀轉向謹慎樂觀 油價近期小幅走高

7月25日，國內上海SC原油期貨開盤509.0元/桶，截至發稿，上漲1.31%，報511.0元/桶，盤中最高觸及512.0元/桶，最低下探至503.1元/桶。

外盤市場上看，美原油開盤報66.15美元/桶，截至目前上漲0.23%，最高價報66.32美元，最低價報66.05美元；布倫特原油開盤報68.55美元/桶，截至目前下跌0.03%，最高價報68.64美元，最低價報68.39美元。

【行情回顧】 

【市場要聞與數據】

中國石化發布2025年上半年生產經營數據，上半年原油產量初步數據1.4億桶，同比下降0.3%；天然氣產量初步數據7,362.8億立方英尺同比增長5.1%。

政府數據顯示，5月沙特非石油出口增長6.0%，原油出口額同比下跌21.8%，商品出口同比下跌14.0%。

俄羅斯聯邦安全局已開始向外國油輪發放許可證，允許其進入黑海港口，這為哈薩克斯坦石油出口的恢復鋪平道路。

【機構觀點】

廣發期貨：具體來看，貿易談判取得關鍵進展，歐盟與美國就15%關稅協議達成共識，遠低于此前擔憂的30%門檻，顯著緩解了市場對全球工業需求萎縮的憂慮。疊加美國就業數據持續改善，失業申請六周連降，進一步強化經濟韌性預期，支撐工業用油需求前景。供應端雖有美國庫存超預期下降、俄羅斯汽油出口限制及阿塞拜疆出口暫停等短期利好，但OPEC+增產計劃與中美貿易不確定性構成上行阻力。市場情緒已從悲觀轉向謹慎樂觀，波動率指標顯示參與者對油市前景日益積極，推動油價突破近期震蕩區間。

方正中期期貨：美國關稅協議釋放利好，但隨著OPEC+持續增產以及石油消費旺季接近尾聲，未來原油供給過剩預期仍然較強，令油價走勢承壓。宏觀利好消息支撐，油價跌后趨穩，整體預計維持震蕩格局。