市場供應擾動的風險已經大幅下降 油價震蕩回落

7月16日，國內上海SC原油期貨開盤520.2元/桶，截至發稿，下跌0.79%，報518.1元/桶，盤中最高觸及520.9元/桶，最低下探至514.1元/桶。

外盤市場上看，美原油開盤報66.73美元/桶，截至目前上漲0.30%，最高價報66.95美元，最低價報66.73美元；布倫特原油開盤報68.98美元/桶，截至目前上漲0.22%，最高價報69.03美元，最低價報68.89美元。

【行情回顧】 

【市場要聞與數據】

歐佩克月報將2025年全球原油需求增速預期維持在129萬桶/日，將2026年全球原油需求增速預期維持在128萬桶/日。依據二手資料，6月份歐佩克原油產量增加了22萬桶/日，達到2723.5萬桶/日。

哈薩克斯坦高級官員周二稱，2025 年上半年哈薩克斯坦石油產量較 2024 年同期增長約 11.6%，達 4990 萬噸，且該國無退出石油輸出國組織與非歐佩克產油國組成的 OPEC + 聯盟的計劃。

原油期貨價格走低，市場對美國威脅制裁俄羅斯一事反應平淡，原因是特朗普給俄羅斯設定了50天的期限與烏克蘭達成協議，且最新關稅威脅的生效期限為8月1日。鑒于特朗普的關稅和制裁策略存在巨大不確定性，“拉鋸式”的價格波動可能會在本月剩余時間里持續。

【機構觀點】

東吳期貨：油價震蕩，由于特朗普宣布要50天后才可能對俄制裁，市場立刻出現供應擾動的風險已經大幅下降，油價回吐了上周五漲幅，重歸平靜。OPEC月報維持需求預估不變，不過OPEC看好下半年全球經濟好轉，支撐需求前景。我們維持之前觀點，傳統消費旺季能夠支撐市場階段性抵御供應增加，不過長期依然偏空，這在旺季結束后將越來越明顯。

大越期貨：歐佩克在周二發布的月度報告中，維持了其對2025年和2026年全球石油需求增長的預測，此前其曾在去年4月下調過預測，并表示經濟前景是穩健的。不過后續API庫存累庫壓制油價上行，此外對俄羅斯原油制裁的預期減弱亦對油價有所壓制，短期油價預計繼續震蕩運行。