三大頭部機(jī)構(gòu)獲準(zhǔn)發(fā)行！多家券商密集搶灘科創(chuàng)債 發(fā)行總額已超280億元

三大券商獲準(zhǔn)發(fā)行科技創(chuàng)新債券（以下簡(jiǎn)稱“科創(chuàng)債”）。6月15日，北京商報(bào)記者關(guān)注到，近期，中信證券、國(guó)泰海通證券、中金公司發(fā)行科創(chuàng)債均獲得中國(guó)人民銀行同意。其中，中信證券、國(guó)泰海通證券的發(fā)行金額均為不超過(guò)150億元，中金公司發(fā)行金額為不超過(guò)98億元。事實(shí)上，自《關(guān)于支持發(fā)行科技創(chuàng)新債券有關(guān)事宜的公告》（以下簡(jiǎn)稱《公告》）發(fā)布以來(lái)，券商掀起科創(chuàng)債發(fā)行熱，發(fā)行總額合計(jì)已超280億元。有業(yè)內(nèi)人士表示，預(yù)計(jì)下一階段券商發(fā)行科創(chuàng)債會(huì)更加踴躍，科創(chuàng)債市場(chǎng)也可能更加活躍，規(guī)模擴(kuò)張有望加速。

三家券商同日發(fā)文，宣布旗下科創(chuàng)債獲準(zhǔn)發(fā)行。6月13日，中信證券發(fā)布公告稱，中國(guó)人民銀行同意公司在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行不超過(guò)150億元的科創(chuàng)債，專項(xiàng)用于支持科技創(chuàng)新領(lǐng)域投融資。國(guó)泰海通證券也表示，中國(guó)人民銀行同意公司在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行不超過(guò)150億元科技創(chuàng)新債券。

同日，中金公司也發(fā)布類似公告表示，中國(guó)人民銀行同意公司在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行不超過(guò)98億元科技創(chuàng)新債券，專項(xiàng)用于支持科技創(chuàng)新領(lǐng)域投融資。中金公司表示，公司將按照有關(guān)規(guī)定、要求，辦理科技創(chuàng)新債券發(fā)行的相關(guān)事宜。整體來(lái)看，上述三家券商相關(guān)發(fā)行均在兩年內(nèi)有效，有效期內(nèi)公司可自主選擇分期發(fā)行時(shí)間。

就申報(bào)相關(guān)科創(chuàng)債有何考慮、擬定于何時(shí)推進(jìn)辦理相關(guān)事宜等問(wèn)題，北京商報(bào)記者發(fā)文采訪上述機(jī)構(gòu)，部分券商回復(fù)以公告為準(zhǔn)。

值得一提的是，自6月以來(lái)，多家券商相繼發(fā)行科創(chuàng)債。例如，6月3日，山西證券在深交所成功發(fā)行5億元科創(chuàng)債。6月6日，萬(wàn)聯(lián)證券2025年面向?qū)I(yè)投資者公開(kāi)發(fā)行科技創(chuàng)新公司債券（第一期）也在上交所成功簿記發(fā)行，債券發(fā)行規(guī)模5億元。6月12日，第一創(chuàng)業(yè)證券在深交所發(fā)行了5億元科創(chuàng)債。

總額已超280億元

回顧一個(gè)多月前，5月7日，中國(guó)人民銀行、中國(guó)證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《公告》，明確重點(diǎn)支持金融機(jī)構(gòu)、科技型企業(yè)和股權(quán)投資機(jī)構(gòu)發(fā)行科創(chuàng)債以來(lái)，多家券商“搶灘”科創(chuàng)債發(fā)行，發(fā)行消息接連不斷。

《公告》發(fā)布次日，即5月8日，國(guó)泰海通證券、中信建投證券、招商證券等多家券商就相繼披露公開(kāi)發(fā)行科創(chuàng)債的相關(guān)募集信息，發(fā)行起始日則普遍為5月12日。而這也是首批以券商作為發(fā)行人的科技創(chuàng)新債券。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月15日，共計(jì)28家券商已發(fā)行科創(chuàng)債，發(fā)行總額合計(jì)達(dá)284.7億元。其中，招商證券在上交所成功發(fā)行2025年公開(kāi)發(fā)行科創(chuàng)債（第一期），發(fā)行規(guī)模30億元，為首批券商科創(chuàng)債最高規(guī)模。招商證券表示，本次科技創(chuàng)新公司債券募集資金主要用于科技創(chuàng)新領(lǐng)域，包括符合資本市場(chǎng)相關(guān)要求的投資，科技創(chuàng)新類債券、ETF及其他公募基金的做市及風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖服務(wù)業(yè)務(wù)，科技創(chuàng)新類證券承銷業(yè)務(wù)等。

緊隨其后，國(guó)泰海通證券、中信證券發(fā)行的科創(chuàng)債（第一期）合計(jì)發(fā)行總額也分別達(dá)20億元。此外，東吳證券、國(guó)信證券、西部證券、華西證券等多家券商發(fā)行總額均超過(guò)10億元（含）。在債券募集資金用途方面，多家券商表示，擬投入金額通過(guò)股權(quán)、債券、基金投資等形式專項(xiàng)支持科技創(chuàng)新領(lǐng)域業(yè)務(wù)。

除了已落地發(fā)行的券商科創(chuàng)債外，還有多家券商科創(chuàng)債在審核中，Wind數(shù)據(jù)顯示，中信證券、中信建投證券、華泰證券等券商旗下8個(gè)科創(chuàng)債項(xiàng)目狀態(tài)為已受理，此外，還有4個(gè)券商科創(chuàng)債項(xiàng)目狀態(tài)為提交注冊(cè)，上述項(xiàng)目計(jì)劃發(fā)行額均在80億—150億元。

在北京財(cái)富管理行業(yè)協(xié)會(huì)特約研究員楊海平看來(lái)，券商密集發(fā)行科創(chuàng)債，首先是考慮到要充分搶抓科創(chuàng)債發(fā)行主體擴(kuò)容的政策機(jī)遇。此外，券商通過(guò)發(fā)行科創(chuàng)債，能夠形成股、債、基的聯(lián)動(dòng)，也能夠推動(dòng)內(nèi)部業(yè)務(wù)板塊之間的協(xié)同，提升自身影響力的同時(shí)提升其在服務(wù)科創(chuàng)型企業(yè)方面的質(zhì)效。

預(yù)計(jì)券商發(fā)債將更加踴躍

值得注意的是，在多家券商如火如荼新發(fā)科創(chuàng)債時(shí)，也有券商將旗下原有公司債更名為科創(chuàng)債并發(fā)行。例如，5月26日，華西證券表示，此前公司發(fā)行不超過(guò)100億元公司債券已獲準(zhǔn)，由于債券分期發(fā)行，按照公司債券命名慣例，征得主管部門同意，債券由公司債券變更為科創(chuàng)債。

無(wú)獨(dú)有偶。5月27日，西部證券也發(fā)布關(guān)于面向?qū)I(yè)投資者公開(kāi)發(fā)行公司債券更名公告。具體而言，該公司于2024年1月獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)同意面向?qū)I(yè)投資者發(fā)行面值不超過(guò)（含）180億元的公司債券的注冊(cè)。西部證券表示，因涉及跨年及分期發(fā)行，債券名稱調(diào)整為2025年面向?qū)I(yè)投資者公開(kāi)發(fā)行科技創(chuàng)新公司債券（第一期）。另?yè)?jù)更名后公布的相關(guān)募集說(shuō)明書(shū)，上述更名后債券均擬將不低于70%募集資金專項(xiàng)支持科技創(chuàng)新領(lǐng)域的業(yè)務(wù)。

天使投資人、資深人工智能專家郭濤指出，部分券商將公司債更名為科創(chuàng)債，并調(diào)整資金用途至科技創(chuàng)新領(lǐng)域，主要基于以下考量：首先是響應(yīng)政策號(hào)召。同時(shí)，強(qiáng)化品牌定位，吸引注重科技投資的客戶。此外，優(yōu)化融資成本，科創(chuàng)債因政策支持，融資成本相對(duì)低于普通公司債。未來(lái)，更多券商可能跟進(jìn)此舉。

在楊海平看來(lái)，科創(chuàng)債的發(fā)行主體進(jìn)一步擴(kuò)容，推動(dòng)債務(wù)資本向股權(quán)資本轉(zhuǎn)化的渠道進(jìn)一步暢通。此外，券商等金融機(jī)構(gòu)服務(wù)科技型企業(yè)有了更多的抓手。預(yù)計(jì)下一階段券商發(fā)行科創(chuàng)債會(huì)更加踴躍，科創(chuàng)債市場(chǎng)也有望更加活躍，規(guī)模擴(kuò)張可能加速。

東吳證券在6月10日發(fā)布的《債券“科技板”見(jiàn)微知著：科創(chuàng)債新政策下的金融機(jī)構(gòu)發(fā)行觀察》研報(bào)中指出，券商或成為科創(chuàng)債市場(chǎng)擴(kuò)容中的關(guān)鍵受益主體，其多元化業(yè)務(wù)能力與資本市場(chǎng)專業(yè)性將在新一輪科技金融融合中發(fā)揮重要作用。對(duì)于投資者而言，各類金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的科創(chuàng)債中，相較于銀行系發(fā)行的科創(chuàng)金融債，資質(zhì)較優(yōu)、外部評(píng)級(jí)達(dá)AAA級(jí)的證券公司所發(fā)行的科創(chuàng)債的配置價(jià)值或更為可觀，即因票息收益空間充裕而帶來(lái)的收益風(fēng)險(xiǎn)性價(jià)比或較銀行發(fā)行的科創(chuàng)債更高，適宜對(duì)流動(dòng)性需求尚可、負(fù)債端相對(duì)穩(wěn)定的賬戶適度布局。