羅小黑急追LABUBU？中文在線與泡泡瑪特旗下品牌達(dá)成合作 前者上市以來累虧逾24億

6月15日，中文在線（300364.SZ）微信公眾號發(fā)文顯示，公司與潮玩巨頭泡泡瑪特（9992.HK）旗下共鳴GONG就中文在線熱門IP《羅小黑戰(zhàn)記》達(dá)成聯(lián)名合作，推出全新潮玩系列等。

羅小黑為動畫《羅小黑戰(zhàn)記》主角，是一只通體漆黑的可愛小貓。讀創(chuàng)財經(jīng)在中文在線股吧注意到，已有網(wǎng)友憧憬羅小黑急追泡泡瑪特旗下的LABUBU，同樣大殺全球的可能性了。

公開資料顯示，《羅小黑戰(zhàn)記2》已定檔于2025年7月18日暑期檔全國上映。鑒于此前作打下的良好觀影基礎(chǔ)，羅小黑這一IP有望得到更廣泛的傳播。有網(wǎng)友在股吧表示，羅小黑有一定機會繼LABUBU之后，成為風(fēng)靡全球的潮玩；而中文在線與泡泡瑪特的聯(lián)姻，昭示著潮玩產(chǎn)業(yè)有可能實現(xiàn)從“稀缺炒作”向“內(nèi)容深耕”的歷史轉(zhuǎn)折。羅小黑作為有故事支撐的純形象IP，具備情感黏性與場景延伸能力。一方面，《羅小黑戰(zhàn)記》本身具有較高人氣，其動畫形象可愛，故事溫馨治愈，擁有大量粉絲基礎(chǔ)。另一方面，泡泡瑪特在潮玩領(lǐng)域經(jīng)驗豐富，品牌影響力大，其旗下共鳴GONG與羅小黑聯(lián)名推出豐富多樣的潮玩產(chǎn)品如盲盒、手辦等，有助于提升羅小黑在潮玩市場的知名度。當(dāng)然，全球潮玩市場競爭激烈，且不同地區(qū)文化偏好存在差異，羅小黑要想風(fēng)靡全球，可以預(yù)想仍將面臨不小的挑戰(zhàn)。

據(jù)公開資料顯示，中文在線成立于2000年，2015年1月21日在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，為A股“數(shù)字出版第一股”。中文在線是國內(nèi)領(lǐng)先的數(shù)字文化內(nèi)容產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，以數(shù)字內(nèi)容生產(chǎn)、版權(quán)分發(fā)、IP衍生與知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)為核心。

4月29日，中文在線（300364）公布2024年年報以及2025年一季報。

2024年報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入11.59億元，同比下降17.73%，凈利潤為-2.43億元，同比下降371.58%。對于業(yè)績虧損的原因，中文在線在年報中解釋說，報告期內(nèi)，公司為擴(kuò)大海外業(yè)務(wù)規(guī)模，對海外短劇業(yè)務(wù)加大推廣及研發(fā)投入，相關(guān)業(yè)務(wù) 2024 年度處于投入期利潤虧損，致公司歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年同期大幅下降。

2025年一季報顯示，一季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入為2.33億元，同比上升4.67%；歸母凈利潤自去年同期虧損6846萬元變?yōu)樘潛p8794萬元，虧損額進(jìn)一步擴(kuò)大；扣非歸母凈利潤自上年同期虧損6861萬元變?yōu)樘潛p9369萬元。

事實上，自中文在線上市以來近10年，算上今年一季度業(yè)績，公司凈利潤已經(jīng)累計虧損逾24億元。市場分析認(rèn)為，從經(jīng)營上看，中文在線面臨凈利潤微薄、長期虧損的困境。此外，公司喜歡追逐市場熱點，曾頻繁涉足元宇宙、ChatGPT、短劇等熱點領(lǐng)域，但未能穩(wěn)固立足，商業(yè)變現(xiàn)能力仍有待進(jìn)一步發(fā)掘。公司在技術(shù)研發(fā)和主營業(yè)務(wù)上投入受限，同時還受到免費內(nèi)容沖擊，承壓不小。

二級市場上，截至上周五收盤，中文在線漲0.15%，報26.84元/股，最新總市值195.5億元。