繼收到警示函整改10天后，6月4日盤后，“假發第一股”瑞貝卡（600439）發布公告，又收到河南證監局出具的行政監管措施決定書。
自2024年底開始，瑞貝卡在信息披露、內部控制等方面收了三份監管函。
三份監管函
根據監管決定書，瑞貝卡披露2024年報中，歸母凈利潤由盈轉虧1.2億元。按規定上市公司虧損需要在會計年度結束后一個月內披露2024年度業績預告，瑞貝卡違反了相關規定。
瑞貝卡的內部控制問題不小。早在一個月前的4月29日，瑞貝卡收到《關于對河南瑞貝卡發制品股份有限公司采取責令改正措施并對鄭文青、朱建銳、胡麗平采取出具警示函措施的決定》。經查，公司存在以下問題：一是未按規定在2021年年報、2022年半年報和年報、2023年半年報和年報、2024年半年報中披露公司與關聯方之間非經營性資金往來，以及因關聯方之間非經營性資金往來產生的資金占用事項；二是公司與關聯方之間非經營性資金往來未及時披露；三是公司2023年末存貨跌價準備計提不充分；四是公司內幕信息知情人登記管理不規范；五是部分董事、監事薪酬未經股東大會審議。
公司剛在5月表示其違規事項所涉內部管控在有效執行方面所存在的問題和不足，6月又收到行政監管函。
事實上，瑞貝卡在2024年12月即收到上交所《關于河南瑞貝卡發制品股份有限公司2024年第三季度報告的信息披露監管工作函》，涵蓋有發制品業務收入變動原因及合理性、海外收入占比高、主要客戶是否關聯方等信息披露問題。
利潤連續下滑控股股東非經營性占用資金
瑞貝卡自2017年收入達到19.5億元高峰后一路走低，2019年歸母凈利潤尚且有2.1億元，2020年利潤大幅縮水82%至3814萬元。2024年更是從上一年的1230萬元轉虧至-1.2億元；當年公司營業收入為12.4億元，同比上升1.1%。
虧損主要在于公司第四季度-1.3億元歸母凈利潤，即第四季度獨立站等電商渠道建站前期宣傳推廣費用較高及年末減值準備計提形成的。當年，瑞貝卡計提了2339萬元資產減值準備、3041萬元信用減值損失等，此外營銷費用較上年增長62%。
但是，在監管函中，證監局仍然認為瑞貝卡2023年年末的存貨跌價準備計提不充分，對此公司進行了回復。
《財中社》發現，2024年末，公司存貨賬面余額高達32.1億元，其中庫存商品18.4億元，但是其一年的銷售額只有12億元，光是庫存商品就能支撐瑞貝卡一年半的銷售業務。如此海量存貨，其存貨跌價準備卻只計提了2627萬元。
瑞貝卡的存貨長期居高不下，自2018年開始就超過30億元。與同行業相比，新華錦（600735）的存貨僅有3億元，只有瑞貝卡的十分之一，并且較2021年的超4億元還有所下滑。
2024年，瑞貝卡的毛利率超過30%，2025年一季度更是超過41%，但是其凈利率2024年為-9.5%，2025年一季度也只有2.1%。主要由于瑞貝卡的銷售費用在2024年高達2.3億元，一年以內的短期借款約20億元，財務費用中的利息支出9110萬元，甚至大大超過瑞貝卡2020年以來每年的凈利潤。
2024年報中，瑞貝卡更正了2022-2023年的會計差錯：重述后，2022年年末，公司的其他應收款從5408萬元增至2.8億元，2023年年末則進一步增至3.6億元，主要為其他往來款，但瑞貝卡并未進一步解釋其他往來款是什么。
大股東更是占用公司非經營性資金。公司2024年度存在控股股東因貸款周轉通過第三方非經營性占用資金的情況。公司已對上述問題進行了自查，并進行了整改，截至2024年12月31日資金已全部收回。 瑞貝卡的控股股東瑞貝卡控股在報告期初占用3.1億元，新增10.5億元占用金額，報告期控股股東共償還了13.6億元。
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