果然大漲！
6月6日盤后，證監會發布消息，核準中央匯金投資有限責任公司（下稱：中央匯金）成為長城國瑞、東興證券、信達證券、東興基金、信達澳亞基金、長城期貨、東興期貨、信達期貨等8家公司實際控制人。信達證券、東興證券等公司也相繼發布相關公告。
市場關注焦點在于：在成為上述8家公司實際控制人后，中央匯金將手握七張券商牌照，未來將如何整合券商資源？對板塊又有哪些影響？
6月9日，券商板塊走強，尤其是“匯金系”券商一馬當先。信達證券漲停、東興證券大漲近5%。中國銀河、中金公司等跟漲。這似乎在提示，投資者對上述消息持樂觀態度。
本次進展落地后，板塊表現優于2月
中央匯金手中券商牌照將增加至7張，其實不算“新聞”，市場對此一直有預期。
2月14日晚間，中國信達、東方資產、長城資產、中證金融公司相繼發布公告稱，股東擬將其持有的部分股份劃轉至中央匯金。劃轉完成之后，中央匯金將控股這四家重要金融機構。
由于中國信達、東方資產、長城資產作為財政部控股的AMC公司持有信達證券、東興證券、長城國瑞等股權，中央匯金控股三家AMC公司也導致了上述8家證券、基金、期貨公司實際控制人發生變更。
中央匯金網站顯示，截至2024年6月30日，中央匯金公司直接持有19家金融機構股權。在未完成劃轉前，中央匯金公司旗下控參股的證券公司包括中金公司、申萬宏源、中國銀河、中信建投。
本次劃轉完成后，除方正證券等間接較小規模持股情況外，匯金公司旗下控參股的券商達到8家，包括銀河證券、中金公司、中信建投、信達證券、東興證券、申萬宏源、光大證券、長城國瑞證券。而在上述8家券商中，除中信建投實控人為北京金控以外，其余7家券商背后實控人均為中央匯金。
2月17日（周一），即首次宣布三家AMC股權劃轉后的首個交易日，信達證券、東興證券迎來大漲，兩家公司收盤漲幅分別超過7%和3%。而從今日券商股二級市場表現來看，信達證券、東興證券表現較此前更為強勢。這表示隨著中央匯金控股三家AMC公司不斷推進，市場對中央匯金手中七張牌照如何整合的興趣進一步升溫。
近年來，在匯金系的券商中，有關中金、銀河合并的傳聞時有流傳。今年2月26日午后，合并傳聞再起，兩家公司股價雙雙異動，其中兩家公司A股股價均在半小時內快速漲停。2月26日晚間，兩家公司雙雙發布澄清公告，但兩家公司股價并未因此迅速走弱，而是選擇短期向上突破，中國銀河A股在3月13日創出歷史新高。
近期中央匯金召開的2025年黨建與經營工作會議中，在部署當前及今后一個時期公司重點工作時也強調要突出核心功能，更好履行國有金融資本受托管理職責，推動控參股機構持續當好服務實體經濟的“主力軍”、打造一流金融機構的“領頭雁”和維護金融穩定的“壓艙石”。要突出職能統籌，強化支持賦能，凝聚發展合力，推動直管企業發展邁上新臺階。
這令市場對匯金系旗下券商整合頗為關注。如西部證券指出，監管推動證券行業供給側改革、支持頭部券商做大做強的背景下，匯金旗下券商股權存在進一步整合可能。2025年市場交投維持高位疊加權益市場上行帶來的基本面修復是券商股上漲的核心驅動因素，另外并購重組主線新進展也是板塊重要催化，建議擇機布局。
估值低疊加回購熱潮，券商板塊吸引力有望提升
值得一提的是，除了并購重組預期外，近期不少市場人士還指出，券商板塊較低的估值，以及上市券商積極回購回報投資者的行為，也有望成為未來行情催化劑。
東吳證券指出，根據已披露業績情況，截至2025年6月6日券商行業（未包含東方財富）平均市凈率僅為1.2倍。而截至6月6 日，6月日均股基交易額為13631億元，較上年6月上漲65.74%。在基本面持續轉好、估值低位的情況下，建議關注全面受益于活躍資本市場政策的優質龍頭，如中信證券、同花順、東方財富等。
回購方面，統計數據顯示，截至6月5日，今年以來已有6家券商實施了股份回購，已回購股份合計1.29億股，已回購金額合計為13.1億元。分別為國泰海通、東方證券、國金證券、財通證券、華安證券和西部證券。
中航證券指出，近期券商更傾向于 “注銷式回購”，即減少注冊資本以提升每股收益和凈資產收益率，從而增強股東回報。券商積極啟動回購，向市場傳遞積極信號，有效提振投資者信心。
中航證券也指出，券商板塊目前市凈率水平處于2020年20分位點附近，為歷史低位。券商回購潮和 “提質增效” 行動反映了行業對長期價值的重視，同時也順應了監管層推動資本市場高質量發展的要求。未來，隨著回購計劃進一步落地和分紅政策優化，券商板塊的投資吸引力有望提升，市場信心得到持續修復。
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