東方匯理：上調(diào)2025年中國GDP增長預期0.4個百分點

周三，對于上調(diào)中國經(jīng)濟增長預期的具體數(shù)字，法國東方匯理資產(chǎn)管理（Amundi）獨家回應界面新聞稱，由于中美日內(nèi)瓦貿(mào)易談判結果超出預期，決定上調(diào)2025年中國GDP增長預期0.4個百分點至4.3%，2026年上調(diào)0.2個百分點至3.9%。

稍早前，東方匯理投資研究院新興市場高級宏觀策略師Claire Huang對界面新聞表示，總體而言，中美日內(nèi)瓦貿(mào)易談判的結果超出預期，細節(jié)也令人鼓舞，這促使其立即決定上調(diào)對中國經(jīng)濟增長的預測。此前暫停的跨太平洋運輸可能會從5月14日起強力恢復，屆時新的關稅稅率將生效。因此，第二季度中國經(jīng)濟可以避免收縮。

在財政和貨幣政策方面，日內(nèi)瓦聯(lián)合聲明大大降低了中國在第三季度實施財政刺激的可能性。由于90天的暫停為8月中旬之前爭取了足夠的時間，我們不再預計會出臺重大措施，同時維持7月和9月再降息10個基點的預期。即使談判停滯或破裂，加征的關稅也不會恢復到145%，而可能是54%，這一水平更容易通過國內(nèi)刺激措施來緩解。

對于A股市場而言，這一結果尚未完全反映在股價中，但由于估值已接近恢復到4月2日前的水平，進一步上漲空間有限。人民幣匯率則將出現(xiàn)區(qū)間波動。短期來看，這對人民幣升值是有利的，不過，這一結果對美元也是有利的，可能會減輕拋售壓力。