美國季度GDP時隔三年再現(xiàn)負(fù)增長 特朗普政府關(guān)稅政策對美國經(jīng)濟(jì)負(fù)面影響或?qū)⒊掷m(xù)

美國一季度GDP環(huán)比按年率計算萎縮0.3%，前值為增長2.4%。多名經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計，特朗普政府關(guān)稅政策將在未來幾個季度對經(jīng)濟(jì)增長造成壓力。

據(jù)央視新聞報道，美國商務(wù)部4月30日公布最新數(shù)據(jù)顯示，2025年第一季度美國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）環(huán)比按年率計算萎縮0.3%。2024年第四季度，美國GDP環(huán)比按年率計算增長2.4%。美國商務(wù)部當(dāng)天表示，第一季度GDP萎縮主要受進(jìn)口大幅增加和政府支出減少拖累。

第一季度美國凈出口對GDP的拖累達(dá)4.83個百分點。這表明企業(yè)對未來關(guān)稅可能上升感到擔(dān)憂，從而大規(guī)模囤積庫存。占美國經(jīng)濟(jì)總量約70%的個人消費支出增長1.8%，較去年第四季度4.0%的增速明顯下滑，拉動當(dāng)季經(jīng)濟(jì)增長1.21個百分點。當(dāng)季，聯(lián)邦政府支出減少5.1%，拖累經(jīng)濟(jì)增長0.33個百分點。而反映企業(yè)投資狀況的非住宅類固定資產(chǎn)投資增長9.8%，提振當(dāng)季經(jīng)濟(jì)增長1.29個百分點。

多家外媒指出，這是2022年第一季度以來，美國季度GDP首次出現(xiàn)負(fù)增長。

"貿(mào)易影響巨大。PNC金融服務(wù)集團(tuán)（PNC Financial Services Group）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Gus Faucher在接受雅虎財經(jīng)采訪時表示，企業(yè)試圖在關(guān)稅政策實施前搶占先機(jī)，因此大量進(jìn)口，庫存大大增長，但潛在需求中的消費支出增長穩(wěn)健。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家Robert Frick認(rèn)為，第一季度美國GDP受到?jīng)_擊并不讓人意外，主要原因是企業(yè)為搶在關(guān)稅政策落地之前大量進(jìn)口商品，導(dǎo)致貿(mào)易平衡惡化。對未來經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張更有說服力的數(shù)字是消費支出，它有所增長，但增速相對較弱。

“這可能是惡劣天氣或者去年年底消費激增導(dǎo)致的，需要引起注意（concerning），但不至于警惕（alarming）。”Robert Frick如此評價美國一季度GDP。

支出放緩也被認(rèn)為是拖累美國一季度GDP增長的原因之一。在馬斯克（Elon Musk）政府效率部的影響下，消費支出放緩和聯(lián)邦政府支出大幅下降也導(dǎo)致了GDP走軟。Fwdbonds首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Chris Rupkey認(rèn)為，政策顧問們根本無法掩飾這一點，盡管有些消極影響是由人們急于在關(guān)稅上漲前進(jìn)口商品導(dǎo)致的。

展望未來，多名經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，特朗普政府關(guān)稅政策對經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響或仍持續(xù)。

據(jù)路透社報道，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計，隨著進(jìn)口拖累效應(yīng)消退，美國經(jīng)濟(jì)將在第二季度反彈，但可能不足以避免陷入一段增長低迷、通脹高企的時期，特朗普政府不斷變化的關(guān)稅政策所造成的不確定性至關(guān)重要。

“如果貿(mào)易井噴是企業(yè)抵御關(guān)稅而預(yù)先購買進(jìn)口商品的結(jié)果，那么貿(mào)易平衡的衰退將在第二季度逆轉(zhuǎn)。”高頻經(jīng)濟(jì)公司（High Frequency Economics）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Carl Weinberg認(rèn)為，這將帶來一些GDP的增長。不過，關(guān)稅政策將拖累GDP增長在今年年底轉(zhuǎn)負(fù)。

Gus Faucher認(rèn)為，總體而言，2025年迄今為止，關(guān)稅對經(jīng)濟(jì)的影響一直是負(fù)面的，在今年剩余的時間里，關(guān)稅很可能持續(xù)產(chǎn)生負(fù)面影響。