原油交易提醒：IEA下調(diào)全球石油需求預(yù)期，謹(jǐn)防油價(jià)再次破位下行

　　周三亞洲早盤，國(guó)際油價(jià)沖高回落，布倫特原油期貨下跌0.45%至64.55美元/桶，美國(guó)WTI原油則下跌0.2%至60.64美元/桶。盡管有輕微反彈，但兩大基準(zhǔn)原油仍未擺脫本月以來約13%的跌勢(shì)。

　　交易員普遍將此現(xiàn)象歸因于美國(guó)不斷升級(jí)的貿(mào)易壁壘政策及其引發(fā)的全球經(jīng)濟(jì)不確定性。

　　“如果風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)能從當(dāng)前受貿(mào)易打壓的狀態(tài)中反彈，油價(jià)可能會(huì)重新測(cè)試WTI的65美元關(guān)口，否則將長(zhǎng)期維持在60美元至62美元區(qū)間。”——Emori Fund Management首席執(zhí)行官 Tetsu Emori

　　據(jù)國(guó)際能源署(IEA)周二發(fā)布的月報(bào)顯示，預(yù)計(jì)2025年全球石油需求將日均增長(zhǎng)73萬桶，遠(yuǎn)低于上月預(yù)測(cè)的103萬桶/日，為五年來最低增速。

　　造成這一下調(diào)的關(guān)鍵因素包括：美方對(duì)主要貿(mào)易伙伴的懲罰性關(guān)稅，以及其引發(fā)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)放緩和企業(yè)信心下降。

　　這一降幅甚至超過了石油輸出國(guó)組織(OPEC)周一所作出的產(chǎn)量預(yù)測(cè)下調(diào)，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)對(duì)供需失衡的擔(dān)憂。

　　OPEC+持續(xù)增產(chǎn)與中美摩擦疊加，油市承壓

　　除需求端受壓外，供給端壓力亦未減弱。以俄羅斯為代表的OPEC+國(guó)家持續(xù)增產(chǎn)，使得供應(yīng)側(cè)的寬松狀態(tài)進(jìn)一步顯現(xiàn)，而這與需求下滑形成對(duì)沖，使市場(chǎng)陷入“高庫(kù)存+低需求”的僵局。

　　根據(jù)美國(guó)石油協(xié)會(huì)(API)最新數(shù)據(jù)，截至4月11日的一周內(nèi)，美國(guó)原油庫(kù)存增加240萬桶，而汽油和餾分油庫(kù)存則分別下降300萬桶和320萬桶，顯示出成品油市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性變化。

　　美國(guó)總統(tǒng)特朗普近期將對(duì)亞洲國(guó)家商品的關(guān)稅上調(diào)至145%，導(dǎo)致后者反制措施迅速落地，包括對(duì)美國(guó)航空器的進(jìn)口禁令。據(jù)市場(chǎng)調(diào)查顯示，亞洲國(guó)家政府已要求本國(guó)航空公司暫停接收波音新飛機(jī)。

　　這一動(dòng)向被市場(chǎng)解讀為貿(mào)易緊張升級(jí)的信號(hào)，可能進(jìn)一步抑制航空燃料需求，從而影響全球能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)。

　　多家金融機(jī)構(gòu)，包括UBS、BNP Paribas和匯豐銀行，紛紛下調(diào)其原油價(jià)格預(yù)測(cè)，反映出機(jī)構(gòu)層面對(duì)市場(chǎng)前景的悲觀預(yù)期。

　　盡管WTI原油短期內(nèi)在60美元附近構(gòu)筑一定支撐，但成交量減少及均線交叉走弱，顯示反彈動(dòng)能不足，若未來未能獲得宏觀利好支撐，不排除進(jìn)一步向58.80關(guān)鍵支撐區(qū)域測(cè)試的可能性。

　　當(dāng)前全球油市正面臨供需錯(cuò)配和政策風(fēng)險(xiǎn)雙重挑戰(zhàn)。美國(guó)主導(dǎo)的貿(mào)易政策變化對(duì)能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)形成抑制，而IEA罕見大幅下調(diào)全球石油需求增長(zhǎng)預(yù)期，也暴露出市場(chǎng)對(duì)未來經(jīng)濟(jì)增速的高度警惕。

　　在OPEC+尚無減產(chǎn)意愿的背景下，油價(jià)短期難以出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性反彈。