美聯儲重磅報告出爐。
北京時間3月6日凌晨，美聯儲發布全國經濟形勢調查報告，其中顯示，美國整體經濟活動自1月中旬以來“略有”上升，但企業的悲觀情緒升溫，因特朗普政府帶來的不確定性越來越多，尤其是在關稅方面。在報告中，“關稅”被提及的次數高達49次，“不確定性”一詞則出現了47次。
關鍵時刻，貿易緊張局勢出現了緩和跡象。美東時間3月5日，美國白宮新聞秘書萊維特表示，美國將對通過美墨加協定進口的任何汽車給予一個月的關稅豁免。受此影響，美股三大指數集體走高，截至收盤，漲幅均超1%，美股大型科技股普漲。
分析指出，近期不斷升級的貿易沖突，加上年初以來的數據表明美國經濟有所疲軟，加劇了市場擔憂。交易員加大對美聯儲今年降息的押注，預計今年年內將進行三次幅度為25個基點的降息，這是自去年12月中旬以來首次。
美聯儲最新發布
北京時間3月6日凌晨，美聯儲發布全國經濟形勢調查報告。這份報告根據美聯儲下屬12家地區儲備銀行（即12個轄區）的最新調查結果編制而成，也稱《褐皮書》。
其中顯示，自今年1月中旬以來，美國整體經濟活動“略有”上升，但企業對未來的悲觀情緒升溫，因特朗普政府帶來的不確定性越來越多，尤其是在關稅方面。
《褐皮書》是美聯儲官員在FOMC政策會議前定期獲得的經濟簡報文件之一，本期《褐皮書》由明尼阿波利斯聯儲根據截至2月24日收集的信息編纂。
值得一提的是，在本期的《褐皮書》中，“關稅”被提及的次數高達49次，而“不確定性”一詞則出現了47次。
《褐皮書》顯示，美國大多數地區的物價“適度”上漲，有多個地區報告的價格增速較上期《褐皮書》有所加快。展望未來，美國各地的企業預計，原材料潛在的關稅可能會迫使它們提高價格，有少部分企業已經開始預先漲價。
就業市場方面，《褐皮書》顯示，就業情況喜憂參半，有7個地區表示，本報告期的就業情況沒有變化。多位受訪者提到，對移民及其他政策的不確定性正影響當前及未來的勞動力需求。工資增長呈現適度到中等的水平，較上一次報告略有放緩，多個地區反映出工資壓力正在緩解。
《褐皮書》還指出，部分地區因“異常天氣狀況”導致休閑和酒店業需求減弱。
總體而言，《褐皮書》稱，消費者支出偏低，必需品需求較為穩固，但對于非必需品，尤其是低收入消費者來說，對價格變動更加敏感。
按照日程安排，美聯儲的下次議息會議將于當地時間3月18日至19日召開，市場普遍預期美聯儲將在此次會議上繼續“按兵不動”，維持利率不變。
美股迎來反彈
當前，經濟學家和市場參與者對美國經濟增長疲弱的擔憂不斷加劇，這主要受到特朗普征收關稅以及對其他政策，如遣返和減少移民，可能抑制美國經濟的猜測所推動。
關鍵時刻，美國掀起的“貿易戰”出現了緩和跡象。美東時間3月5日，美國白宮新聞秘書萊維特表示，美國將對通過美墨加協定進口的任何汽車給予一個月的關稅豁免。
這一消息推動汽車股大幅上漲，美股三大指數亦震蕩走高。截至收盤，道指漲1.14%，納指漲1.46%，標普500指數漲1.12%。
近期，關于關稅對美國經濟和通脹影響的擔憂持續升溫，美聯儲官員們也頻頻發出警告。
美東時間3月4日，美國紐約聯儲主席威廉姆斯(John Williams)表示，開始考慮特朗普關稅對價格的影響，他預計關稅將對通脹產生一定的影響，但他強調，關稅的影響仍然存在很大的不確定性。威廉姆斯還表示，目前沒必要調整貨幣政策。
威廉姆斯提到，在2018年對部分商品實施關稅后，企業已將關稅成本轉嫁給了客戶。雖然企業更善于將價格上漲轉嫁出去，但他指出，許多消費者對價格變化也更為敏感。
當被問及美聯儲政策制定者們是否會考慮在本月會議上調整利率時，威廉姆斯表示，目前貨幣政策狀況良好，他認為沒有必要立即改變借貸成本。他形容當前的政策為“適度緊縮”，并重申他預計通脹將隨著時間推移逐步向美聯儲2%的目標邁進。
威廉姆斯表示，他正在密切關注通脹預期，并指出關于關稅的討論正在影響消費者對近期物價上漲的預期。然而，他補充說，在大多數調查中，他仍未看到有多少跡象表明這與長期通脹或未來的通脹有關。
美國波士頓聯儲的研究人員估計，對加拿大和墨西哥征收25%的關稅，可能會使核心通脹增加0.5至0.8個百分點，具體取決于美國進口商的反應。
美聯儲陷入兩難境地
分析指出，不斷升級的貿易沖突，加上年初以來的數據表明美國經濟有所疲軟，加劇了市場擔憂。
美東時間3月4日，號稱“新美聯儲通訊社”的《華爾街日報》記者Nick Timiraos撰文稱，關稅正將美國推向經濟增長疲軟甚至停滯、物價上漲的“滯脹”困境。
Timiraos指出，面對這一棘手局面，美聯儲正在陷入兩難境地：要么選擇加息以遏制通脹，但這可能會進一步損害就業市場；要么選擇降息以刺激經濟，但這可能會導致通脹失控。
Timiraos認為，對美聯儲而言，關稅帶來的經濟威脅尤為棘手。
美聯儲的使命是保持低而穩定的通脹，同時維持健康的就業市場。但關稅代表了一種“供給沖擊”，既推高通脹（這需要加息應對），又損害就業（這需要降息應對）。在這種情況下，美聯儲必須選擇應對哪種威脅。
經濟學家們警告，若“貿易戰”持續升級，美國經濟衰退的風險將顯著上升。
Prudential PLC首席經濟學家Ray Farris指出，高關稅將“嚴重擾亂企業投資計劃”，同時“推高通脹，沖擊家庭實際收入”。
Access/Macro首席經濟學家Tim Mahedy表示，情況可能迅速失控……雖然還未達到20世紀70年代、80年代的程度，但已初現滯脹端倪。
對沖基金Point72 Asset Management首席經濟學家Dean Maki警告稱，“這對美聯儲來說不是一個好兆頭，我認為這也會讓美國政府感到擔憂?！?/p>
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