高盛,美國干預匯市，料削弱美元上行動能

　周五(7月12日)，現貨黃金日內走高，企穩1400美元上方。金價于周四急跌1%，抹去盤中稍早的漲幅，因美國公布的CPI強于預期，升幅為近一年半來最大，令市場懷疑美聯儲是否會如預期大幅降息。  不過，這可能不會改變美聯儲本月降息的預期。

  美國經濟數據樂觀，金價承壓急挫

　　周四晚間，美國方面公布了兩項重要的數據，其中投資者密切關注的美國6月未季調核心CPI數據表現超出預期，并創一年半以來最大增幅。此外，7月6日當周初請失業金人數數據也表現好于預期。數據公布后，美元指數短線上升10個點，現貨金價短線下挫9美元。

　　具體數據顯示，美國6月未季調核心CPI年率錄得2.1%，預期2%，前值2%；美國6月未季調核心CPI月率0.3%，預期0.20%，前值0.10%；美國6月未季調CPI年率錄得1.6%，預期1.6%，前值1.8%。

　　機構評論美國6月季調后CPI月率指出，美國核心CPI創近一年半以來最大增幅，商品和服務行業成本穩定增長，但這可能不會改變美聯儲本月降息的預期。

而美國截至7月6日當周初請失業金人數僅錄得20.9萬人，低于預期22.1萬人(與前值相同)。美國初期請失業金人數降至3個月低位，這表明勞動力市場持續走強可能提振放緩的經濟。

　　兩地聯儲主席質疑7月降息的必要性

　　隨著美聯儲主席鮑威爾在為期兩天的國會證詞中強調全球經濟放緩帶來的風險正在增加，市場已經充分反映了美聯儲將在7月末會議上降息。鮑威爾還表示，強勁的美國6月就業數據并未影響他對貨幣政策的看法。

　　但有兩位聯儲主席質疑美聯儲7月末幾乎肯定會降息的共識，認為美國經濟表現良好，通脹率接近2%的目標。

　　亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克稱，對降息的必要性持懷疑態度，還沒有看到暴風云形成風暴；里士滿聯儲主席巴爾金表示，鑒于失業率較低和消費支出，很難支持“踩油門”。

　　達拉斯聯儲的截尾平均通脹指標近幾個月來更一致地處于2%左右，美聯儲主席鮑威爾也強調了這一通脹指標，該指標排除了一定比例在任一月內價格波動最大的商品。

　　匯通網提醒，據利率期貨的定價，投資者目前預計美聯儲7月30日至31日的會議上降息25基點概率為83.5%，已是“板上釘釘”，只是在周四晚間美國公布強于預期的CPI數據后，這種預期才略有降溫。

高盛警告美國干預匯市，料削弱美元上行動能

　　華爾街圍繞美國干預匯率可能性的討論正在變得越來越熱烈。高盛策略師在報告中寫道，美國總統特朗普一再抱怨其他國家的外匯做法，“使美國外匯政策重新成為投資者的首要問題”，美國采取行動令美元貶值的風險正在攀升。

　　美國上一次干預外匯市場是在2011年，當時在日本發生災難性地震之后，日元飆升，促使美國與伙伴國聯手進行干預 。這一努力提振了美元。然而最近幾周，有更多的分析師開始考慮美國強力削弱美元的可能性。

　　在高盛之前，已經有ING和花旗集團等銀行的分析師針對美國干預匯率的前景撰寫了報告。自特朗普上周發推文說歐洲和亞洲等國正在“大玩貨幣操縱游戲”以來，外匯干預就成為了一個熱門話題。

　　部分上受到美聯儲加息的推動，美元兌其他許多貨幣都走強。美聯儲的一個貿易加權美元指標距離2002年以來的最高水平相差不遠，凸顯了美國出口產品在海外面臨的競爭逆風。特朗普擔心美元強勢破壞他的經濟議程，這也是他屢屢批評美聯儲的原因。

　　關于干預匯率，可能會有一些細節需要考慮。雖然以往干預匯率時，美國財政部和美聯儲通常會提供相同金額的資金，但如果美聯儲選擇不加入，將“大幅限制”潛在的干預規模。

　　財政部交易穩定基金持有大約220億美元資金和約500億美元可以轉換的特別提款權。可以肯定的是，即使財政部單獨行動，預計這一做法的象征意義仍將具有重大的市場效應。

美聯儲決策者定于7月30-31日舉行政策會議，市場預期美聯儲將很快降息25個基點，屆時投資者將尋找聯儲放寬貨幣政策的進一步線索。如果金價向上突破1430-1440美元可能導致進一步買盤，那1500美元將會成為金價接下來的目標。

　　黃金交易商Sharps Pixley的首席執行官Ross Norman表示，債券市場已經顯示出一段時間，現在全球經濟前景正在變得暗淡。在此基礎上，黃金的前景依舊樂觀。金價調整停頓的時間相對較少，而上漲的力度相對較強，這表明潛在的市場情緒非常積極。

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文/王博遠  v；15221193307