秦依洛：今晚非農報告三大情形下的交易指南

      北京時間今晚20:30，美國6月非農報告將重磅出爐。非農報告一直是美元和其他主要貨幣的重要影響因素，而BK資產管理董事總經理Kathy Lien撰文表示，這一次的非農報告對市場的影響力可能會非同尋常。

       首先，由于本周四（7月4日），各大市場紛紛休市，大多數交易者會在這個周末小長假選擇休假出游，市場參與度將非常低。然而，今天的非農報告卻異常重要，因為上個月美聯儲放出了降息信號，但具體何時降息、降息幅度為多少，還要看經濟數據的表現，而非農報告無疑會起著決定性作用。

       如果就業數據不如預期，那么市場就會大幅提高7月降息預期。雖然聯基金期貨市場已經100%納入了本月降息的可能性，但是外匯市場自上個月的議息會議后就一直未見大幅波動，說明外匯交易員還沒有準備好應對降息。因此，依洛認為一旦就業數據不盡人意，那么美元定會全線下跌。

       到目前為止，雖然5月的新增就業人數僅為7.5萬，但是美元還沒有明顯走軟，這主要是因為市場普遍預期6月的非農數據將有所好轉。的確，雖然美國經濟增速放緩已經是共識，但是低于8萬的新增就業還是讓人難以接受，因此依洛覺得5月的數據可能只是一次反常現象。若非如此，考慮到10年期美債收益率已經降至兩年半以來的新低，美元本應該出現大幅貶值。

       然而，6月非農報告的前瞻指標傳遞的信息則是喜憂參半。ADP報告私營部門6月新增就業雖然出現增長，但漲幅并未達到預期。ISM報告中6月服務業新增崗位雖然較少，但是由于該機構高估了5月的新增就業人數，因此6月數據可能是對5月的修正。不過，總的來說，依洛覺得由于初請失業金人數4周移動平均值上升，整個市場的信心較為低迷，人們之所以認為6月數據會有好轉，僅僅是因為5月的數據實在是太低了。

       但是新增就業人數并非非農報告中唯一重要的數據，修正、平均時薪、失業率等也非常重要。本月，經濟學家預計新增就業人數為16.4萬，平均時薪漲幅為0.3%，失業率繼續保持在3.6%。

        對此，依洛就非農報告結果的可能性做出了三種預測。

         預測一——如果非農新增就業超過16.5萬，時薪增幅為0.3%，那么最適合交易的貨幣對就是歐元/美元、澳元/美元和紐元/美元。歐洲央行在7月或許還不會降息，但是接下來兩個月實行寬松貨幣政策的可能性非常大。而澳聯儲和新西蘭聯儲被稱為央行中的“大鴿”，這兩個央行已經明確表示今年將會進一步降息，而且一旦非農報告表現強勁，那么依洛肯定澳元和紐元最容易遭遇回調。

        預測二——如果新增就業在13.5萬-16.5萬之間，同時5月的就業數據大幅上調，那么美元的走勢就取決于工資增幅和失業率。如果這兩個數據都表現良好，那么依洛肯定美元兌歐元、澳元、紐元都會上漲。當然，美元/日元也會上漲，只是漲幅較小，可能不足以吸引投資者。

        預測三——如果新增就業沒有達到13.5萬，5月數據沒有大幅上調，工資增速也沒有加快，那么秦依洛覺得最適合交易的就是美元/日元和美元/瑞郎。美元/日元可能會跌破107，美元/瑞郎可能跌破0.9750。如果非農報告中新增就業大幅上漲，但工資增速放緩或失業率上升，那么美元的變動可能不會太大。

        除了美國以外，加拿大也同時公布就業數據，因此美元/加元也可能會迎來大變動。雖然加拿大近來經濟增長強勁，但是也仍然難逃全球經濟低迷的影響。美元/加元已經跌至8個月新低，只要出現一點異動，都有可能會引發瘋狂拋售，而這必定會影響下周加拿大央行的利率決議。

       撰文/秦依洛 微信Qin548464